7月生豬存欄下降 券商看好“二師兄”繼續長膘

每經編輯 每經記者 趙陽戈    

◎每經記者 趙陽戈

在經歷了2013年~2014年行業持續虧損，2015年的過渡之后，2016年上半年，生豬養殖行業迎來了久違的“高價期”。在此背景下，涉豬企業盡皆受益，這從多家“豬肉股”靚麗的中報就可見一斑。另外，在多地發生洪澇災害，以及全國大范圍出現高溫天氣的大環境下，今年7月生豬存欄不如以往般環比上升，而是環比下降38萬頭，因此有券商預計在8月份企穩的豬價，三季度或持續漲勢。

生豬養殖企業中報靚麗

據公開信息顯示，牧原股份（002714）2016年上半年實現22.84億元的營業收入，同比去年11.25億元的增長率高達103.1%，其歸屬于上市公司股東凈利潤的增幅更為驚人，2016年上半年該公司實現了10.72億元凈利潤，同比增幅為2189.93%，較去年同期增長了逾20倍。按照牧原股份的說法，2016年上半年，生豬養殖行業迎來了久違的“高價期”，2013年~2014年的行業持續虧損所導致的母豬存欄持續下降的效應，自2015年下半年開始表現為商品豬的供應緊張，豬價持續上漲。進入2016年，生豬價格總體保持快速上漲的態勢，在春節后短暫企穩，隨即又開始了新一輪上漲，只是在6月份之后豬價出現回落。

8月16日，正邦科技（002157）更新的2016年半年度報告顯示，該公司上半年實現86.94億元營業收入，同比增幅只有1.13%，但其歸屬于上市公司股東凈利潤為6.1億元，同比增幅高達22680.73%。這其中，豬業實現19.65億元的營業收入，同比增幅112.41%，對應毛利率39%，毛利率比上年同期增長959.56%。

此外，涉足生豬養殖的多家企業，中報也是可圈可點。比如8月13日披露中報的龍大肉食（002726）稱，報告期內公司實現營業收入25.45億元，較去年同期增長37.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.33億元，較去年同期增長168.62%。

在雛鷹農牧（002477）的中報也提到，2016年上半年，生豬養殖行情持續上漲，特別是二季度以來，生豬銷售價格持續高位運行，公司養殖業務盈利水平與上年同期相比上升幅度較大，公司綜合利潤水平高于預期。雛鷹農牧2016年上半年實現營業收入28.29億元，其中生豬產品實現營業收入15.04億元，同比增長143.35%。

羅牛山（000735）在營業收入同比下滑的情況下，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2028.92萬元，比去年同期上升663.12%，主要是由于今年上半年，生豬價格總體保持快速上漲的態勢，公司仔豬、種豬及商品豬的銷售均價分別比去年同期上漲了61.38%、47.50%、37.48%，畜牧板塊盈利水平好。

券商：豬價三季度或維持漲勢

每經投資寶（微信號：mjtzb2）看到，涉豬行業早就引起了各方的關注。針對6月豬價有所回落的情況，東興證券在8月12日的研報中，就表示根據中國畜牧業信息網公布的周數據顯示，7月生豬價格持續下降，從19.14元/公斤降至18.22元/公斤，月降幅達5%，8月價格企穩至18.25元/公斤，該券商認為，“V型”底部已現，8月中旬豬價利空出盡開始反彈。主要原因是，能繁母豬存欄量低位徘徊邏輯未被打破，季節性消費需求增加生豬消費量，屠宰企業暫時也不具備壓價能力，前期壓欄和南澇導致的集中拋售基本結束，豬價在未來兩個月將呈現低速上漲態勢。

另外，興業證券還就存欄數據做了研究。據農業部數據顯示，2016年7月份能繁母豬環比下滑0.2%，比去年同期減少3.2%；生豬存欄環比減少0.1%，比去年同期減少2.4%。興業證券描述，一般情況下進入三季度養戶開始為年底備貨，生豬存欄環比往往加速上升。但7月生豬環比下滑，與季節規律相反，主要由于6~7月多地發生洪澇災害，以及全國大范圍出現高溫天氣。洪澇災害，一方面會在極端情況下導致死亡，折損存欄，另一方面，澇災、高溫均會提高疫病發生的可能，增加育肥難度，因此養戶為降低風險傾向加速出欄。因此7月生豬存欄環比下降38萬頭。

所以綜合各種因素，興業證券稱從市場存欄結構看，三季度可出欄生豬量并不大，尤其洪澇高溫導致加速出欄，甚至會帶來生豬存欄下滑，可預見的是后續供給將愈發緊張；同時，母豬存欄未回升，供給端恢復遙遙無期。三季度在需求漸長的拉動下，豬價或持續漲勢。