金融監管體制改革再引熱議 專家建議應避免激進去杠桿

每經編輯 每經記者 朱丹丹 每經編輯 姚茂敦    

每經記者 朱丹丹 每經編輯 姚茂敦

當前，金融改革已行至“深水區”，2017年將有何期待？全國政協委員、工行原行長楊凱生3月6日表示，許多金融產品和交易行為已發展成跨行業、跨機構甚至是跨監管。目前，監管面對此類事情經驗不足，法規也不盡完備，各監管機構綜合協調也不是完全有效。

中國首席經濟學家論壇高級研究員、恒豐銀行研究院宏觀經濟研究中心負責人蔡浩對《每日經濟新聞》記者表示，分業監管已無法應對系統性金融風險的累積。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清則表示，在金融監管體制改革的過程中，應主要避免監管矯枉過正、激進去杠桿兩個問題。

分業監管難應對系統性風險

2015年，中央經濟工作會議提出“抓緊研究提出金融監管體制改革方案。今年2月召開的中央財經領導小組第十五次會議上（以下簡稱第十五次會議），習近平總書記強調，防控金融風險，要加快建立監管協調機制，加強宏觀審慎監管，強化統籌協調能力，防范和化解系統性風險。

目前，我國金融監管為分業監管模式，在實際運行中，已難以適應混業經營加快的趨勢

“從金融發達市場的歷史來看，金融體系由分業經營向綜合化（混業）經營轉變是大勢所趨。尤其是在金融創新不斷加快的情形下，現有分業監管、分段監管的模式難以維系。”蔡浩表示，從風險防控角度來說，分業監管只能防控局部金融風險，卻無法應對系統性金融風險的累積，因此需要在一個更宏觀的框架下，統籌協調各種監管資源，達到對系統性風險進行審慎監管的目的。

鄧海清也指出，2014年以來，金融系統的亂象越來越多，表明中國金融系統的穩定性有所下降，金融監管已經越來越跟不上金融創新的腳步。由此，金融監管系統越來越多要面對跨市場監管的情況。

目前，金融監管體制需要改革在業界已形成共識，但對于如何改、采取何種改革方案，仍存諸多爭論。

當前，業界爭論方案主要包括：“一行三局”方案，即將“一行三會”合并成立超級金融監管機構，在央行下設立銀監、證監和保監局；“一行一委”方案，即將“三會”合并成立綜合金融監管委員會，形成“雙頭監管”模式。

蔡浩指出，上述第十五次會議強調的重點是“協調”，而非“統一”，這似乎說明，市場傳聞的幾種改革方案中，將“一行三會”合并的方案至少短期內不會實施，而將四個部門重新組合成兩個部門的方案的可能性也不大。

專家：應避免兩大問題

對于“一行三會”合并的問題，銀監會主席郭樹清日前在國新辦發布會上也回應稱，“翻譯已經代為回答，是rumor，謠傳。”

蔡浩指出，上述第十五次會議還強調要“加強宏觀審慎監督”，“要及時彌補監管短板，做好制度監管漏洞排查工作，參照國際標準，提出明確要求”。這表明我國或將參照美國的多頭金融監管體系，監管機構仍然互相獨立，但賦予央行更多的功能監管權力。

蔡浩表示，第十五次會議強調“要通過體制機制改革創新，提高金融服務實體經濟的能力和水平。”體制機制改革，結合“加快建立協調機制”，我國或參考美國在金融危機后的改革經驗，建立一個高規格的金融監管委員會，成員可以包括財政部、“一行三會”主要負責人，也不排除由更高級別官員牽頭。

鄧海清分析指出，“金融監管體制改革應該建立‘宏觀審慎監管+微觀審慎監管’的政策組合。”

近年來，有關金融監管體制改革的呼聲不絕于耳，但始終未成事實。不難看出，改革尚面臨不少難點。

“在金融監管體制改革的過程中，應該主要避免兩個問題：監管矯枉過正、激進去杠桿。”鄧海清指出，金融監管矯枉過正可能會影響到金融系統的正常運行。此外，由于金融市場具有明顯“跟風”的特征，激進的監管去杠桿可能會導致金融風險爆發，這與監管改革初衷不符。

蔡浩也坦言，如果存在監管職能變化、轉換的情況，宜盡快完成交接，減輕對傳統、正規金融機構、金融業務的影響，讓監管權平穩過渡，從而穩步推進金融監管體制的改革。