成長股大舉反彈 基金抄底高性價比超跌股

昨日，滬深兩市雙雙低開。午后，在雄安概念和高送轉板塊帶動下逆轉上攻，成功收復3100點，市場人氣大振。滬指收盤報3112.96點，漲幅0.74%，實現四連陽。創業板表現突出，創業板指報1814.94點，上漲2.04%。

接受采訪的多位基金經理認為，之前3個交易日上證50指數保持強勢，緩解了市場恐慌情緒，為昨日的反彈奠定了基礎。創業板的上漲動力源自于超跌反彈。從數據來看，創業板不少個股估值已經與其業績增速相匹配，創業板處于去泡沫過程的尾聲。

對于昨日的反彈，基金經理并不意外。一方面，從上周三開始，政策層面已經在釋放利好信號，但市場信心的修復需要時間，對于這些利好，市場經過了一段時間的消化；另一方面，前期整個市場經歷了恐慌性殺跌，而這種殺跌在創業板中尤為明顯，以至短期市場下跌空間有限，反彈在情理之中。

“在經歷了2016年個股均值回歸之后，目前市場的有效性依然較弱。無論是成長股還是周期股，好公司和一般公司還遠遠沒有區分開來，市場有效性仍待提高。”安信基金權益投資部總經理陳一峰表示，當下是價值投資的好時機。

對于未來行情，陳一峰認為，還需要堅持對宏觀基本面和行業形勢的深入研究，整體上保持謹慎中的樂觀。具體到行業方面，陳一峰認為，制造業以及消費行業有較好的景氣，尤其消費業更是有長期需求和國家政策鼓勵空間，看好體驗型消費在未來幾年的機會。

融通新能源基金經理付偉琦表示，2017年以來，A股市場出現了明顯分化，基本面最確定的白馬股迎來一波主升浪，而業績不達預期或估值過高（50倍以上）的個股則出現了顯著下跌。研究顯示，相當數量的成長股處于性價比很高的狀態，具備中期買入價值。

小鱷資產董事長黃慧認為，此次反彈可能只是一次短期性的市場反彈。原因主要在于，金融去杠桿還沒有結束，同時，IPO發行趨勢也沒有發生改變。不過她也透露，過去兩天都在加倉，主要標的為超跌品種，以期在反彈中獲得更高收益。

此外，機構投資者對于剛剛結束的“一帶一路”國際合作高峰論壇保持較大的關注。“‘一帶一路’是我國極為重大的國家戰略，后續在政策支持、項目落地等方面都不斷會有進展，會持續刺激這一主題。”華商策略混合型基金基金經理孫祺表示，他還介紹，從具體調研相關上市公司的情況看，訂單、收入、利潤均先后有體現，“一帶一路”可以說是一個新興的景氣板塊。“其中的一些公司抓住歷史機遇，而他們獲得的中長期成長潛力尚未被市場充分發掘。未來其股價表現或將逐步脫離純粹的概念炒作，變為業績驅動。股價經過前期的調整，相關主流公司的估值也更為合理，中長線配置價值越來越明顯。”孫祺說。

安信基金另外一位人士也表示，“一帶一路”主題行情有望持續催化，這一主題影響深刻，持續性強，戰略主要推進“設施溝通及貿易溝通”。因此，基建、能源領域有望成為投資熱點。