特朗普“退群”放飛推升全球油價的“蝴蝶”？

張敬偉

北京時間5月9日凌晨，美國總統特朗普簽署文件，宣布退出伊核協議，并將重啟因伊核協議而豁免的對伊朗制裁。

實際上，美國此舉不僅意味著將恢復以往的制裁，而且還會進行相應的經濟懲罰。伊朗作為石油輸出國組織（OPEC）的重要成員，限制其石油出國是最基本、也是最重要的制裁內容。

圖片來源：視覺中國

敏感的國際石油市場，此前已經對美國的決定預先作出了反應，近一周以來國際原油價格持續上漲，紐約輕質原油和倫敦北海布倫特原油期貨價格7日均攀升至3年多來的高點。其中，紐約油價自2014年11月以來首次突破每桶70美元大關。截至美國東部時間9日收盤，紐商所6月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.08美元，收于每桶71.14美元，漲幅為3.01%。7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.36美元，收于每桶77.21美元，漲幅為3.15%。

與此相應，中國原油期貨合約(SC原油)也在5月9日上午趁勢突破460元/桶，翻紅后漲幅持續擴大至逾1%，最高報466.4元/桶，刷新上市以來新高。

可以說，特朗普退出伊核協議，是放飛了推升全球油價的那只“蝴蝶”，也振動了“蝴蝶的翅膀”，全球原油市場有可能將迎來新的市場波動。

此前，伊朗曾因受到制裁而導致石油出口大幅減少，2015年的伊核多邊協議給伊朗的原油出口解了套。為了減少伊朗的損失，OPEC在協商實施減產協議時，對伊朗的限制相對較少。伊朗趁機提高出口份額，從制裁前的日出口40萬桶提升至110萬桶左右。而在美國恢復制裁之后，可能將在短期內使伊朗石油出口降至制裁前的40萬桶。

市場是最敏感的。伊朗原油出口量減少，可能強化市場的應激反應。從邏輯上看，原油市場供應量減少，油價自然就會上升。

稍稍能給市場帶來一定利好的因素是，由于伊朗原油供應的總量指標是確定性的，原油市場的反應還算溫和。加之伊朗強調，美國制裁壓制的伊朗原油出口，可以找到不懼美國制裁的替代市場。而且，支持美國退出伊核協議的全球第一大石油出口國沙特，強調可以彌補美國制裁伊朗帶來的原油短缺，這也在一定程度上安撫了市場情緒。

但是，特朗普帶來的還不僅僅是推升全球油市的蝴蝶效應，而是更復雜的情勢變化。

一方面，從特朗普退出TPP、巴黎氣候協議再到伊核多邊協議，凸顯特朗普典型的單邊主義特點。當然，這也體現在特朗普對全球實施的關稅貿易壁壘上。

由于特朗普始終堅持“美國優先”，其他國家——不管是盟友、對手還是夙敵，特朗普基本都不留情面。美國在搖身一變成為全球最大的頁巖油輸出國之后，在原油市場自然也追求“美國優先”的目標。危機時代的全球原油市場曾因陷入低迷狀態而產生了許多陰謀論，其中之一便是美國企圖借頁巖油沖擊全球原油市場，以實現美國的石油霸權。市場傳言是否屬實尚不得知，但是特朗普單邊主義的“美國優先”的確讓人充滿聯想。

另一方面，美國退出伊核協議之后，雖然伊朗目前表示仍將繼續遵守協議，但如果遭遇更強的制裁，將可能再度恢復核計劃。果真如此，以色列等核潛力國家也將進入核競賽，中東地區將面臨新的不安定因素。假如最壞的結果即局部戰爭來臨，中東原油市場將陷入混亂，全球原油市場將受到傳導。從這個角度來說，美國退出伊核多邊協議，很可能會誘發石油危機。

美國對伊朗恢復制裁，OPEC面臨減產政策的調整。如何分配產量也涉及各國利益的重新分配。雖然美國在制裁伊朗之時，給予歐盟等盟國180天的豁免期，但歐盟已經決心遵守伊核協議，即選擇和伊朗站在一邊。這樣一來，歐盟各國或市場主體也許將不理會美國對伊朗的制裁措施。因此未來也不排除存在這樣的可能——在美制裁下，伊朗原油出口不降反增。

總之，在特朗普退出伊核協議后，全球原油市場和中東地緣政治形勢都將發生深刻變化。特朗普帶來的國際原油市場蝴蝶效應如何發展，值得關切。（作者為中國人民大學重陽金融研究院客座研究員）