因發行價格倒掛 云南城投中止重組成都會展

每經記者 蔡雅蕓    每經編輯 陳夢妤    

11月15日，云南城投公告稱，原擬以發行股份及支付現金的方式購買成都環球世紀會展旅游集團有限公司100%股權并募集配套資金的有關問題需進一步落實和完善，部分事項尚需與交易對方進一步協商，云南城投無法如期提交《反饋意見》的書面回復，并決定向中國證監會申請中止本次發行股份購買資產事項的審查。

所謂《反饋意見》，也就是今年8月證監會發給云南城投的《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》，其中針對云南城投收購成都會展包括發行價格調整機制、資金募集、收購目的、對賭協議等方面，共提出了44個問題，要求云南城投于30個工作日內反饋意見，但云南城投遲遲未對此進行回復。

早在2017年11月，云南城投就宣布，擬從省城投集團以及包括鄧鴻在內的6名交易對象手中收購成都會展100%股權。

收購主要標的物主要為成都世紀會展中心及其配套酒店、商業，含世界最大的單體建筑環球中心、成都黑龍潭等開發項目，彼時資產預估值達到240億元。這一估值是2017年云南城投143.91億元總營收的1.7倍，更是其2017年52.8億元凈資產的4.54倍。

《每日經濟新聞》記者向云南城投方面了解到，此次云南城投申請中止收購成都會展，主要原因系當初發行價格與現在的市場價倒掛，因此需要與交易對方繼續談，爭取達成一致意見。

今年8月4日，云南城投公告稱，擬向省城投集團、鄧鴻、趙凱、劉楊、尹紅、鄒全、柳林發行股份及支付現金購買其持有的成都會展100%股權。

彼時云南城投公告日前20個交易日的股票均價為4.82元/股，經各方協商后約定發行價格為4.35元/股，不低于市場參考價的90%。在除息調整后，發行股份的價格實際為4.3元/股。

按照成都會展約236億元估值以及發行股份4.3元/股的價格計算，云南城投在當時需要為收購成都會展發行股份數量超過了50.6億股。

8月的發行股份及限制支付購買成都會展的草案中也設置了發行股份價格調整方案。在觸發調整價格的要求后，會將發行價格調整為調價基準日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日（不包括調價基準日當日）公司股票交易均價之一的90%。

但證監會在《反饋意見》中明確提出，調整價格的觸發條件并未考慮上市公司股票價格變動情況且僅考慮相關指數下跌情形。

Wind數據顯示，從今年8月1日至11月15日收盤，A股股價跌幅超過10%的開發類房企超過43家。而云南城投股價波幅也較大。在8月4日稱要通過發行股份收購成都會展后的第一個交易日（即8月6日），云南城投報3.92元/股。截至今日收盤，云南城投報3.36元/股，跌幅逾14%。

云南城投方面也表示，股價下行對他們發行股份影響很大，會盡快完成與成都會展的繼續溝通。