10月集合信托成立規模環比下降47% 平均預期收益率跌破8%

每經記者 陳玉靜    每經編輯 廖丹    

受季節性因素和監管趨嚴影響，10月集合信托市場發行規模和成立規模雙雙遇冷。據用益信托統計數據，截至11月8日，10月集合信托產品發行規模為1693.75億元，環比減少16.26%；成立規模為956.67億元，環比減少47.03%。在收益率方面，已連續數月下降，10月成立的集合信托產品平均預期收益率為7.87%，環比減少0.28個百分點。

用益金融信托研究院研究員喻智分析稱，集合信托產品的收益率繼續走低，一是受宏觀經濟政策的影響，在全球貨幣寬松的浪潮下，國內的“降準降息”預期有所增強，集合信托產品等類固收產品的收益隨之下行的預期隨之增加；二是監管強化促信托業轉型，房地產類信托持續收緊，基礎產業類雖有所增長但增幅有限，集合信托產品的內在結構有所變化。長期來看，集合信托產品的收益或進一步下行。

10月發行、成立規模雙降

用益信托統計數據顯示，截至11月8日，10月共有62家信托公司參與集合信托產品發行，共發行1788款集合產品，環比減少20.85%；10月集合信托產品發行規模為1693.75億元，環比減少16.26%。

有業內人士指出，10月集合信托市場的發行稍顯冷清，一方面受到國慶長假的影響，工作日的減少使得集合信托產品的發行數量和發行規模有所下滑；另一方面，監管趨嚴依舊是影響集合信托市場的重要因素。國慶長假之后的多張罰單接踵而至，合規問題是信托公司展業面臨的最大障礙。

成立市場亦難免下降態勢。截至11月8日，10月共有58家信托公司成立1314款集合信托產品，環比減少27.12%；規模上，10月集合信托產品成立規模為956.67億元，與上月同時點相比，減少47.03%。集合信托產品的成立規模在9月短暫回升之后，10月再度掉頭下行，成立規模不足千億。

在收益率方面，10月集合信托平均預期收益率已跌破8%，截至11月8日，10月成立的集合信托產品平均預期收益率為7.87%，環比減少0.28個百分點。

10月集合信托產品的平均期限也進一步縮短。用益信托統計的數據顯示，10月產品的平均期限為1.79年，較上月同期相比縮短0.05年。喻智認為，集合信托產品的平均期限下滑，最有可能的原因是超短期產品數量占比的上升，尤其是現金管理類產品數量的增加。從收集的產品數據來看，在房地產信托收緊，集合信托募集規模下滑的壓力下，短期的現金管理類的集合信托產品有大行其道的跡象?，F金管理類的集合信托產品門檻低、期限靈活、收益可觀，有較好補充作用。

工商企業類信托不足百億

就信托資金投向領域來看，工商企業類最為“慘淡”。10月，投向工商企業的集合信托資金已不足百億，僅有61.67億元，環比上月的164.71億元下降62.56%，同比下滑56.76%，在各領域中降幅最為明顯。而基礎產業類，同比來看，增長依舊強勁，環比降幅也較小。

具體來看，10月金融類信托募集資金規模319.06億元，環比減少32.71%；工商企業類信托募集資金61.67億元，環比減少62.56%；房地產信托成立規模大幅下滑，10月共募集資金281.72億元，環比下滑60.47%；基礎產業信托10月成立規模257.91億元，環比減少34.92%。

與去年同期相比，基礎產業類信托的增幅明顯，同比增長近五成；而房地產類和工商企業類信托的募集規模下滑明顯，同比分別減少33.50%和56.76%。喻智分析稱，房地產信托業務受到監管收縮的影響，預計募集規模下滑的可能性依舊存在。另外，宏觀經濟下行壓力也是影響信托公司展業的重要因素。與信托業整體資金投向作對比，工商企業領域是最為重要的資金投向之一，而集合信托產品中工商企業類信托的產品數量和成立規模相形見絀。究其原因，在“剛兌”光環逐漸褪去后，在經濟下行預期增加疊加金融去杠桿的大環境下，信托公司在風險控制上顯得更加的保守。

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