每日經濟新聞 2020-05-27 21:39:00
分析認為，短期來看，美元指數維持高位，人民幣匯率難以大幅升值，但人民幣中長期升值趨勢未變。
每經記者 胡琳 每經編輯 文多
5月27日，人民幣對美元匯率跌幅進一步擴大，同日，離岸人民幣對美元匯率也一同下跌，截至當天20點22分，一度逼近7.18關口。
華泰證券研究員張繼強和蘆哲表示，短期來看，美元指數維持高位，人民幣匯率難以大幅升值，貿易摩擦和避險需求背景下甚至存在一定的貶值壓力。不過他們表示，人民幣匯率方面，中長期升值趨勢未變。
截至5月27日18點的人民幣對美元匯率走勢 圖片來源：東方財富Chioce截圖
Choice數據顯示，5月27日，人民幣對美元匯率開盤報價為7.1330，開盤后便一路走跌，盤中一度跌破7.16至7.1626，日內最高跌幅為296個基點。
5月27日人民幣對美元的盤中最低位在7.1626，也是2019年9月中旬以來的最低水平。
同時，當天離岸人民幣對美元匯率則一度跌破7.17關口，同樣創下2019年9月中旬以來新低，盤中一度跌至7.1766，日內一度跌超300個基點。
5月27日，美元指數在當天17點后大幅跳水，從99.3567一度跌至98.7127。
今年以來，人民幣對美元和離岸人民幣對美元匯率走勢大起大落。年初人民幣對美元匯率延續去年底的勢頭，持續上漲，1月20日盤中一度漲至至6.8408。同樣，離岸人民幣對美元匯率在1月20日盤中一度漲至6.8456，為2019年7月以來新高。
然而高點之后，人民幣匯率于在岸和離岸市場一路震蕩走跌。
今年以來，美元指數大起大落，年初還在97上下，2月后一路走高，在2月20日盤中一度突破99.9關口，之后又一路向下，3月9日還曾一度跌破95。疫情在全球范圍蔓延后，受到恐慌情緒影響，美元作為避險資產被投資人看好，美元指數一路走高，直逼103。隨后，美元指數開始回落，但整體保持在98以上水平。
華泰證券研究員張繼強和蘆哲表示，短期來看，美元指數維持高位，人民幣匯率難以大幅升值，貿易摩擦和避險需求背景下，甚至存在一定貶值壓力。美元指數與人民幣幣值存在一定的反向關系，美元指數走強時人民幣不具有大幅升值的基礎，所以建立在美元指數高位震蕩的判斷之上，人民幣匯率短期面臨著一定的貶值壓力，尤其在當前貿易摩擦加劇和避險需求難以緩解的基礎之上。
2020年5月14日，中國人民銀行在香港成功發行了兩期人民幣央行票據，其中3個月期央行票據200億元，1年期央行票據100億元，中標利率分別為1.77%和1.78%。
央行稱，此次發行受到境外投資者廣泛歡迎，包括美、歐、亞洲等多個國家和地區的銀行、央行、基金等機構投資者以及國際金融組織踴躍參與認購，投標總量約800億元，接近發行量的2.7倍，表明人民幣資產對境外投資者具有較強吸引力，也體現了全球投資者看好中國經濟的信心。
此前，人民銀行分別在2月13日與3月26日發行三期共計300億元央票。
張繼強和蘆哲表示，離岸央票通過降低離岸市場的人民幣流動性，提高人民幣做空成本，一定程度抑制了人民幣的做空力量。人民銀行在近期多次發行離岸央票，顯示了央行在維持人民幣匯率于合理均衡水平上基本穩定的決心和能力，為維護人民幣匯率穩定起到了關鍵作用。
同時，張繼強和蘆哲表示，人民幣匯率方面，中長期升值趨勢未變。中國基本面的優勢并未改變，第一，中國所處的疫情階段有利，國內疫情防控重在收尾、防輸入，與海外疫情的嚴峻形勢形成鮮明對比；第二，完整的產業鏈優勢。在疫情沖擊供給鏈的過程中，產業鏈越完整的國家，相對而言調動資源和抗沖擊的能力越強；第三、政策空間相對充足。相比歐日零利率且財政捉襟見肘，中國政策空間較大，逆周期調節能力更強，有更大的潛力可以挖掘；第四，在流動性危機緩解、疫情逐漸得到控制之后，主要經濟體的寬松后遺癥或開始顯現，全球范圍內的流動性泛濫不可避免，人民幣資產的價值洼地效應得到凸顯后將可持續地吸引外資流入。
封面圖片來源：攝圖網
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