每經熱評｜調降利率保護上限 讓民間借貸回歸本源

每經評論員 杜恒峰

8月20日，最高人民法院正式發布《關于修改<關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定>的決定》。梳理新規，主要有兩大看點。

第一大看點是民間借貸的利率保護上限調整。和此前市場預期一致，“24%和36%為基準的兩線三區”的舊規定，被“4倍LPR”所取代，規則更為簡潔，司法實踐也更容易落地。以2020年7月20日發布的一年期貸款市場報價利率3.85%的4倍計算，民間借貸利率的司法保護上限為15.4%，借貸者較舊標準的利息負擔至少下降35.8%。值得注意的是，LPR報價除了1年期還有5年期，且5年期最新報價較1年期高出80個基點，但最高法只選取了較低的1年期LPR作為基準，這既適應了民間借貸更偏重短期拆借的普遍特點，同時也反映出監管層著力降低社會融資成本的決心。

降低利率保護上限，只是錨定LPR基準的一個方面，規則調整總體上是因循利率市場化的改革方向。在20日的發布會上，最高法肯定了民間借貸作為多層次信貸市場的重要組成部分，滿足了社會多元化融資需求，一定程度上也緩解了中小微企業融資難、融資貴的問題。

既是信貸市場的一部分，民間借貸利率保護上限也應當跟隨利率市場化的改革方向，從固定的“24%”“36%”變為與LPR這一新的基準利率掛鉤，與正規金融市場聯通就成了必然選擇。同時，維持“4倍LPR”上限，出借人仍可以獲得超出基準利率3倍的超額回報(只不過基準利率從貸款基準利率變成了LPR)，風險補償仍然十分可觀，民間借貸仍大有可為。

第二大看點是新規還對市場準入進行了重新界定。比如，新規在認定借貸合同無效的五種情形中增加了一種，“未依法取得放貸資格的出借人，以營利為目的向社會不特定對象提供借款的”應當認定無效，這意味著那些未取得放貸牌照的職業放貸人和機構將徹底出局，非法“校園貸”“套路貸”也將失去法理依據，而更符合傳統民間借貸范疇的親人、朋友、熟人之間的借貸，屬于“向特定對象借貸”，將繼續得到保護。此外，原有的“套取金融機構信貸資金又高利轉貸給借款人，且借款人事先知道或者應當知道的”合同無效情形，修改為“套取金融機構貸款轉貸的”合同認定無效，這將從法理上堵住資金跨市場套利的空間，減少正規金融體系資金空轉的風險。

和其他行業不同，金融業具有極強的外部性，必須實施嚴格的市場準入，金融機構要有相應的牌照才能開展相應的業務。最初的民間借貸零散、短期，且只存在于熟人社會，所以對整體金融體系不構成太大影響，但隨著互聯網的普及和各路資本的涌入，民間借貸關系從熟人網絡拓展到陌生人網絡，從小范圍的點擴展到大區域的面甚至全國，早已成為“房間里的大象”。新規將出清無牌照的金融資本，將民間借貸完整納入到“監管的籠子里”。更規范的市場秩序，不但能更好保護借款者，同時也能夠更好地保護出借者，只有當交易雙方都能獲利，市場方能成長，效率方能提升。