每日經濟新聞 2021-06-03 23:50:31
每月更新,定向追蹤,深度剖析。見證中國電商物流、消費供應鏈的革新和崛起。
每經記者 王郁彪 每經實習記者 陳劍銳 每經編輯 李卓
作為長期深耕上市公司領域、關注新經濟發展的財經專業媒體,每日經濟新聞旗下智慧物流研究院、每經未來商業智庫自2021年5月起,每月定期推出“未來商業-物流產業市值榜”。
這是我們繼2020年10月每月定期推出《中國快遞物流健康監測報告》(點擊鏈接直達專題)之后,迭代新的產品體系。未來拓展范圍都將主要聚焦“電商物流”和“消費供應鏈”涉及的各環節相關物流上市公司。
這份市值榜單上榜企業是基于智慧物流研究院、每經未來商業智庫持續多年對電商、物流、新消費垂直產業鏈的深耕,以及對主要快遞物流上市公司持續多年的財報跟蹤、調研而選取。
他們既包含大家熟知的中通快遞、順豐控股等多家“快遞天團”上市公司;包括一體化供應鏈物流公司海晨股份;專注整車運輸、倉儲的長久物流,旗下擁有即時配送平臺的達達等;還包括相關物流科技公司,諸如:去年12月剛剛登陸科創板、以智能倉儲自動化系統業務為代表的蘭劍智能;同樣為智能物流系統、設備服務商的東杰智能、音飛儲存、德馬科技、諾力股份;智能終端設備制造、服務商優博訊;以及將被順豐收購、已獲市場監管局反壟斷批準的嘉里物流,還有“快遞物料第一股”天元股份等。
第二期,由于京東物流(02618.HK)最新登陸港交所,榜單企業由上期的20家拓展為21家。
今后,我們還將定期根據市場變化更新上榜企業,每月對上榜企業市值進行定向追蹤和深度剖析??紤]到企業發展階段和歷史積累的差異,除市值總榜外,我們還設立了以市值漲幅、跌幅和物流科技公司市值為核心數據的子榜單,未來還將更細分拓展榜單維度。
透過市值窗口,一方面,可以更精準對中國快遞物流上市公司在產品結構、科技投入、綠色環保、創新發展、社會責任等進行全方面的跟蹤考量,推動中國快遞物流高質量發展;通過對消費供應鏈市值聚焦的全景掃描,也將幫助我們更清晰洞察未來商業-物流產業鏈的投資價值,見證中國電商物流、消費供應鏈的革新和崛起。
在第二期市值總榜中,我們注意到,以5月市值進行排名,京東物流以2078.51億元成為僅次于順豐控股(002352.SZ)排名第二的物流企業,但順豐控股仍以千億市值的距離遙遙領先,而京東物流和排名第三的中通快遞市值差距拉開僅200多億元。即便如此,“電商物流”和“消費供應鏈”垂直領域下的“兩超多強”由此正式變“三超多強”。
另一方面,值得注意的是,能夠收獲高市值的背后,京東物流主打“一體化供應鏈”概念,而同樣聚焦供應鏈業務的日日順也已踏上IPO征程,不難想見,京東物流上市勢必將掀起物流頭部企業進一步聚焦供應鏈發展的大潮。
而21家上市公司市值平均數約為434.89億元,較上月的342.87億元,環比上漲26.84億元,上漲的主要原因是京東物流被納入榜單以及順豐股價上漲導致,僅有順豐控股、京東物流、中通快遞三家企業市值在平均值之上。
以快遞天團為代表的“電商物流”公司市值在5月表現差強人意,“通達系”中僅有中通快遞微漲1.87%,圓通速遞、申通快遞跌幅超過7%;韻達股份跌超10%,為通達系跌幅NO.1,而上月韻達則是以14.68%的漲幅領漲通達系。
市值總榜中,百億市值是一道分界線,分界線以下的企業市值多在50億元以下。主要輻射8家物流科技公司有7家本月市值上漲。
5月份,物流千億市值俱樂部成員3名,較上月新增京東物流;百億俱樂部共6名成員,較上月無變化。我們預計這種市值分布在未來很長一段時間還將持續,或許直至日日順、安能物流、滿幫、順豐同城等行業獨角獸及其他新銳物流企業進入上市公司之列。
【產業市值全景掃描】
“三超多強”格局顯現
順豐控股、京東物流、中通快遞三家市值占比76.56%
伴隨京東物流上市,“電商物流”和“消費供應鏈”垂直領域下的“兩超多強”變“三超多強”格局更加清晰。順豐控股、中通快遞(02057.HK)與京東物流三家公司總市值達6991.07億元,占21家物流上市公司總市值的76.56%,約為其他18家物流上市公司總市值的3.27倍,行業馬太效應進一步加劇。
而在市值漲跌幅方面(不計京東物流),值得一提的是,今天國際(300532.SZ)5月以23.94%登頂5月漲幅榜No.1,而于4月領漲的海晨股份(300873.SZ)則跌10.71%,位列跌幅榜榜首。此外,5月共有12家物流上市公司市值上浮,一掃4月陰霾,行業平均市值環比上升9.78億元,平均漲幅為1.98%。
特別是物流科技子榜單,5月,僅東杰智能(300486.SZ)微跌0.20%,其余7家市值均不同程度上漲,平均漲幅為7.35%。
【5月漲幅榜點評】
今天國際領漲23.94%
順豐、百世躍升至漲幅榜
5月,21家物流上市公司市值變化幅度的平均數為2%,10家企業在平均值之上,共有13家企業實現了市值的正增長。5月漲幅超過10%的企業從上月的4家下降至2家,分別是位列4月跌幅榜第3、第4的天元股份(003003.SZ)和今天國際。
其中,今天國際在4月以14.36%的跌幅位列跌幅榜第四,而本月則以23.94%漲幅位居5月漲幅榜榜首,5月市值相較于4月增加了4.84億元。
我們觀察到,今天國際5月股價上漲集中在5月20日前后,與19、20日接連收到大客戶采購訂單、中標通知或許不無關聯。5月19日晚間今天國際公告稱,近日收到寧德時代全資子公司江蘇寧德的《采購訂單》,訂單含稅總額為4.41億元,占公司2020年營業收入的47.40%。
5月20日晚,今天國際再次發布公告表示,已于近日收到寧德時代全資子公司福鼎寧德的《采購訂單》,訂單含稅總額為2.2億元,占公司2020年營業收入的23.70%。2018年至今,今天國際與寧德時代及其子公司簽署類似業務合同金額累計為10.67億元。
與此同時,今天國際還發布了另一公告稱,其于近日收到比亞迪發來的《中標通知書》,確認為比亞迪第二事業部西安地區原材料庫設備項目中標單位,中標金額3317萬元,占公司2020年營業收入的3.57%。而2021年,今天國際已累計收到比亞迪及其關聯公司采購訂單總金額2.16億元,涉及比亞迪蚌埠、青海、重慶等7個項目。
5月,天元股份漲幅達10.44%,是漲幅榜唯二漲超10%的物流上市公司之一,市值較上月增2.66億元。
5月26日消息,國家發改委環資司相關人士透露,國家發改委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行動方案》,其是此前國家層面禁塑政策的進一步延伸。同日,民航局還印發了實施《民航行業塑料污染治理工作計劃(2021-2025年)》。根據實施計劃及內容,自2022年起,一次性不可降解塑料袋、塑料吸管、攪拌棒等均在年旅客吞吐量200萬(含)人次以上機場相關區域及國內客運航班內禁止提供,2023年起實施范圍將進一步擴展至全國機場及國際客運航班。
政策利好春風也將可降解塑料概念股“吹”至全線走高,不斷強化可降解塑料業務的天元股份或也受此影響,在5月26日一度漲停,5月整體市值也得到提振。
值得注意的是,4月跌幅超過20%的順豐控股和百世集團(BEST.NYSE)均在5月躍升漲幅榜,漲幅分別為7.99%、6.7%,市值得到一定修復。
5月18日,順豐發布4月經營數據顯示,順豐4月營收達到140.80億元,同比增加16.91%。其中,速運物流業務營收達到132.08億元,同比增加14.86%,業務量達到8.34億票,同比增長36.50%;供應鏈業務收入8.72億元,同比增60.29%。
而繼順豐房托后,5月28日晚間,順豐控股發布公告稱,擬分拆控股子公司杭州順豐同城實業股份有限公司赴香港聯合交易所有限公司主板上市?;蚴軜I績數據及子公司分拆上市消息影響,順豐也由4月跌幅榜榜首來到5月漲幅榜第5的位置。
【5月跌幅榜點評】
海晨股份從領漲到領跌
“通達系”除中通外普跌韻達跌超10%
相較4月而言,5月物流產業主旋律由跌變漲,跌幅榜無論是企業數量還是平均跌幅均較上月收窄。榜單顯示,海晨股份、韻達股份(002120.SZ)是唯一兩家市值跌幅超過10%的物流上市公司,而上月跌幅超過10%的企業有5家。
值得一提的是,海晨股份在4月以18.26%的漲幅登頂4月漲幅榜NO.1,而5月則以10.71%的跌幅位居跌幅榜NO.1。雖然4月海晨股份位居漲幅NO.1,但4月份發布一季度業績報告后,即便營收、扣非凈利潤雙雙正增長,但其發布一季報當天,股價仍下跌3.79%。
值得注意的是,海晨股份在4月23日、25日連續兩次以在線交流的方式接待了兩波機構調研。并在4月26日、27日披露了調研問答記錄表。我們注意到,連續兩次調研都有機構問及“一季度毛利率下降原因,以及二季度毛利率預測”,焦點問題同時還集中在“新客戶拓展情況”、“是否向重資產轉型”等方面。而在調研結束后的第二個交易日4月29日開始,海晨股份就連續4天下跌,直至5月10日東北證券給出增持評級股價當天微漲0.23%,隨后股價不斷波動,跌多漲少。
此外,通達系僅有中通快遞微漲1.87%,圓通速遞(600233.SH)、申通快遞跌幅也超過7%,韻達股份跌超10%,為通達系跌幅NO.1,而上月韻達則是以14.68%的漲幅領漲通達系。
5月18日、19日,A股四家快遞公司陸續發布4月經營數據。數據顯示,圓通、韻達的“榜眼之爭”依然激烈。在上個月收入和業務量增速雙雙超越韻達之后,圓通在4月再次增速超越韻達,二者的業務量差距也進一步縮小,數據顯示,圓通與韻達在4月的業務量差距不到1億票,相比于上月1.68億票的差距已有大幅縮小。不過相應的,圓通單票價格降幅也超過韻達。
快遞市場外部競爭依舊激烈之外,即便快遞行業進入4月、5月淡季,快遞價格戰卻依舊表現激烈。
國家郵政局數據顯示,4月份,全國快遞服務企業業務量完成85億件,同比增長30.8%;業務收入完成823.9億元,同比增長14.3%,單票收入9.69元,同比下降12.64%,單票收入價格一定程度有所收窄。
安信證券研報分析稱,建議重點關注Q2淡季價格競爭走勢,若Q2價格競爭趨緩,電商快遞業績短期有望迎來修復??傮w來看,電商快遞仍處在格局出清的前夜,網絡穩定、精細化管理能力強的頭部公司將最終勝出。
【物流科技子榜點評】
8家公司有7家上漲今天國際、天元股份領漲
東杰智能微跌0.2%
單就5月市值而言,8家物流科技企業排名仍處于總排名的“下半區”,其中優博訊(300531.SZ)較上月上漲6.06%,以53.22億元位列物流科技企業市值排行第一,東杰智能(300486.SZ)緊隨其后,5月市值為40.57億元。
但整體而言8家物流科技企業共有5家市值徘徊在20~30億元區間,占比為63.57%,較上月增長1.07個百分點,8家平均市值為32.18億元,較上月增加1.98億元。
不難看出,物流科技上市公司5月迎來了高光時刻,8家公司有7家上漲,其中今天國際、天元股份更是占據漲幅榜前兩名。因5月市值大漲,今天國際市值從上月倒數第一名上升至第五名。東杰智能是唯一市值下跌的物流科技公司,但跌幅也僅為0.2%。
其中,諾力股份(603611.SH)也以8.72%的漲幅位居漲幅榜前五。5月18日,諾力股份發布公告稱,其全資子公司中鼎集成近日與孚能科技簽訂了合同,將為孚能科技提供鎮江三期電芯化成分容物流線,合同總金額為2.79億元。
事實上,近年來,頭部物流企業科技投入也逐年提高,從剛剛上市的京東物流披露的數據來看,2018—2020年,京東物流用于技術研發的開支分別為15億元、17億元和21億元,三年累計支出近53億元,呈不斷增長趨勢,整體領先行業。
在榜物流科技上市公司和即將踏上上市征程的物流科技獨角獸,往往是順豐、京東物流等頭部物流企業上游設備、系統的供貨商,隨著相關企業技術研發的投入,物流垂類科技企業往往也會備受資本市場關注。
在京東物流、日日順、安能、滿幫、福佑卡車、順豐同城等引領的2021年物流上市潮中,科技逐漸成為物流上市公司的“標配”,物流科技的種子已經種下,或許很遠的未來,這顆“種子”會長成參天大樹,讓物流告別勞動密集型產業的定位。
*編者注:
我們深知,無論一個行業、還是一家上市公司的健康指標構成,都一定是特別系統化、復雜多元的,高質量發展目標任重道遠。未來,我們還將不斷豐富數據、子榜單維度,旨在更全方位洞察、記錄中國物流行業上市公司發展歷程和市值健康度,多視角多維度地對物流行業、快遞物流上市公司的數據進行挖掘、分析與論證,推動中國快遞物流更好地邁向高質量發展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領效應的全行業的共同進步,更好地助力構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局,更好地滿足人民美好生活需要,更好地服務經濟社會發展大局。
榜單出品:智慧物流研究院、每經未來商業智庫
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