愛爾眼科：外延并購再下一城，體外孵化醫院陸續進入成熟期【安信證券】

每經AI快訊，12月20日，安信證券“安信證券研究”公眾號發布了愛爾眼科相關點評文章。2021年12月17日，愛爾眼科發布公告收購義烏愛爾、沅江愛爾、蓋州愛爾、佳木斯愛爾、賀州愛爾、北碚愛爾、固原愛爾、涼山愛爾、贛州愛爾、撫順愛爾、鐵嶺愛爾、齊齊哈爾愛爾、葫蘆島愛爾、營口愛爾共計14家眼科醫院的控股權。文章認為，愛爾眼科外延并購再下一城，帶來部分業績彈性；體外孵化醫院進入成熟期，逐步有序納入上市公司體系。

投資建議：預計公司2021年-2023年的營業收入分別為151.13億元、189.74億元、235.68億元，歸母凈利潤分別為22.97億元、30.46億元、40.25億元，對應的EPS分別為0.42元、0.56元、0.74元，對應的PE分別為100.8倍、76.0倍、57.5倍，維持增持-A的投資評級。

風險提示：醫療事故及負面事件風險；并購不及預期風險。

(記者 湯輝)

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