全年虧損超20億元、市值縮水100億港元 安能物流靠回購股票、高管增持能否走出泥潭？

每經記者 趙雯琪    每經編輯 劉雪梅    

或許是對最近幾日股價大幅波動的回應，安能物流（09956.HK）在2月18日發布公告稱，擬用不超過1億港元回購股份。據了解，安能物流將以自有資金實施此次回購計劃。

與公告一同披露的還有安能物流2021全年的經營業績預告。公告顯示，安能物流預期2021年度將錄得凈虧損不少于20億元。2021年，貨運量增加不少于20%，收入增加不少于30%，但毛利增加少于10%，經營利潤減少約50%，經調整凈利潤減少30%至40%。

快遞專家趙小敏在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，結合此前招股書上的財務數據披露，安能物流2021年的營收表現在市場預期內。不過上市以來，安能物流股價波動的最大原因或來自于上市后并沒有展示出區別于其他快運公司的競爭力。除了公司回購和管理層增持之外，安能物流還需要向市場展示公司的戰略新變化。

自去年正式登陸港交所以來，一定程度受大環境影響，安能物流股價連續下滑。上市當日，安能股票發行價為13.88港元/股，市值約161.4億港元。而在2月14日、2月15日，安能股價連續兩天跌幅超過10%。以昨日（2月18日）收盤價5.13港元來看，安能物流市值較上市當日已縮水超過100億港元。

頭頂“港股快運第一股”光環上市，安能之后，也有包括中通快運、百世快運以及壹米滴答等快運公司排隊上市，安能物流的資本市場表現是否會對其他有上市計劃的快運公司造成影響？

2021全年預虧不少于20億元、利潤減少約50%

這是安能上市以來的首份成績單。

公告顯示，安能物流2021年實現貨運量、收入、毛利持續增長。其中，貨運量增加不少于20%，收入增加不少于30%，但毛利增加少于10%，經營利潤減少約50%，經調整凈利潤減少30%至40%。

對于2021年全年虧損不少于20億元，安能物流在公告中解釋，主要是由于估計以公允價值計量且變動計入當期損益的金融負債公允價值會出現大額虧損所致。

對于這一業績變動，安能物流在預告中解釋稱，自2021年第二季度以來，COVID-19疫情反復及其他宏觀因素所導致的整體經濟增長放緩，已削弱及干擾對快運零擔服務的需求增長；同時，燃油作為干線運輸成本的主要組成部分，其價格的大幅上漲導致公司整體干線運輸成本進一步增加。此外，公司同步也增加對研發、網絡平臺管管理及人員招聘的投資，預期也將實現中長期業務的大幅增長。

此外，安能大規模的干線投入也進一步影響了年內凈利潤的表現，公告披露，2021年公司對自營干線運輸車隊進行了重大投資。此前披露數據顯示，截至2021年4月30日，其自營車隊就有約2400輛干線高運力卡車和3600多輛掛車，后續規模仍在不斷擴大，是快運零擔市場最大的直營車隊之一。但由于行業造成的廣泛影響，貨運量增幅較預期慢，一定程度延長了卡車車隊利用率的爬坡周期。

事實上，安能物流的虧損并不讓市場意外。根據其此前披露的招股書，安能物流2018年、2019年和2020年的營收分別為53.32億元、53.38億元和70.82億元，對應的凈利潤分別為-21.13億元、-2.14億元和2.18億元。而在2021年，安能物流再度轉虧。

趙小敏表示，現階段公司盈利情況并不是快運公司的關鍵指標，相比之下，公司規模和競爭力才是當下的競爭焦點。

市值縮水100億港元 王擁軍多次增持能否拯救股價？

相比于業績波動，上市以來更讓安能物流尷尬的應該是股價表現。

不過，安能物流王擁軍曾向《每日經濟新聞》記者表示，不需要在意資本市場表現怎么樣，最大的敵人其實是自己，如何挑戰自己，實現業績的持續提升，從而實現價值提升，才是公司需要優先考慮的。

但是在上市后，由于資本市場表現欠佳，安能物流管理層也多次增持股票。

去年12月14日，安能物流發布自愿性公告稱，董事會獲執行董事、董事會主席兼主要股東王擁軍告知，后者于2021年12月9日至2021年12月13日期間通過Double Brighten在市場上增持了13.2萬股該公司普通股股份，總代價約為120萬港元（即平均價格約為每股股份9.0845港元）。Double Brighten是以王擁軍設立的信托持有股份的投資工具。

12月16日，安能物流再度公告稱，王擁軍于2021年12月14日及2021年12月15日在市場上進一步增持20萬股份，交易對價為175.8萬港元。

彼時，安能物流表示，增持事項充分體現王擁軍對該公司未來前景的信心以及對于該公司持續發展的支持。而此次公司層面回購股票，也是繼2021年12月王擁軍兩次增持后，管理層再次向市場傳遞的“低估”信號。

在趙小敏看來，雖然高管增持和公司回購股票是一種不希望公司股價繼續下跌的姿態，但是安能物流更需要一套“組合拳”：盡快公布自己新一年的業務進展以及未來戰略和計劃，給資本市場信心；在股東解禁之前，安能物流需要向市場證明能夠參與到激烈競爭中并保持優勢地位，同時要看新一年的戰略目標以及規劃是否能夠保持其在行業現有頭部位置。

值得一提的是，安能上市之后，早有上市意向的順豐快運、中通快運、百世快運以及壹米滴答等后來者對資本市場也一直心生向往。安能物流股價波動是否會影響它們的上市前景？

對此，趙小敏表示，安能物流的資本市場表現對于其他快運公司影響不會很大，對資本市場來說，更關注快運公司收入規模、戰略方向、網絡架構等關鍵指標。

“整體來說，資本最近兩年比較看好快運賽道，但是整個快運領域的競爭還不夠激烈，這個市場蛋糕應該更大，希望已經上市的公司能夠利用資本市場杠桿優勢，進行進一步的戰略部署。”趙小敏表示。

封面圖片來源：企業供圖