2021凈利下滑超70%、一季度轉盈為虧 德邦易主京東能否絕地反擊？

每經記者 趙雯琪    每經編輯 劉雪梅    

時隔一年，德邦業績重回低迷。

4月26日晚間，德邦股份（603056.SZ）披露2021年度及2022年一季度業績。財報顯示，2021年，德邦實現營業收入313.59億元，同比增長14.02%；實現歸母凈利潤1.43億元，同比下滑74.81%。2022年一季度，公司營收70.20億元，同比減少4.75%；歸母凈利潤虧損7960萬元。

自2018年宣布轉型快遞以來，德邦在快遞和快運市場就處于“左右夾擊”的狀態，一方面，快遞市場長期高度競爭，再加上極兔速遞迅速擴張，讓規模尚不占優勢的德邦進一步承壓，而快運業務又受到順豐快運、中通快運及“貨量之王”安能物流影響，逐漸失去當年的優勢。

圖片來源：每經記者 劉國梅 攝（資料圖）

此次披露的財報再次放大了德邦的困境，一方面經營業績持續低迷，在二級市場上，德邦股價也一直下跌，相比于2018年歷史最高值縮水近60%。

在過去兩年尋求轉型沒有收獲明顯成果之后，此次易主京東，德邦能否迎來絕地反擊的機會？

2021營收增長14.2% 凈利下滑超70%

相比于2020年凈利大增70%的風光，德邦交出的2021年成績單很難讓市場滿意。

財報顯示，2021年，德邦營收為313.59億元，同比增長14.02%；歸屬于上市公司股東凈利為1.43億元，同比下降74.69%；基本每股收益為0.13元/股，同比下降77.97%。而在去年同期，德邦歸屬于上市公司股東凈利為5.64億元，較前一年增長74.39%。

早在發布業績預告時，德邦就在公告中提到，本期業績預減主要受外部環境及內部經營策略調整影響。外部環境方面，宏觀環境整體景氣度有所下降以及大件運輸領域競爭加劇使得公司收入增速放緩，且全年油價處于高位對利潤產生不利影響。

內部策略方面，公司基于長期布局持續加大資源投入，成本、費用階段性承壓：收派環節新建大件收派效率更高的重貨分部，以逐步替代傳統低效的營業部等。

從具體業務來看，德邦快遞業務營收為197.33億元，同比增長18.43%，總票數為7.02億票，同比增長24.4%，公斤單價同比下降4.01%，毛利率為9.95%，同比減少0.07個百分點；快運業務營收為106.78億元，同比增長6.28%，公斤單價同比增長3.06%，毛利率為12.15%，同比減少2.57個百分點；其他業務主要為倉儲與供應鏈業務，營業收入為9.48億元，同比增長19.42%。

過去幾年，由于一頭扎進快遞紅海，德邦快遞業務成為發展重心，在公司內部業務占比也逐漸提升，不過從快遞業務量市場份額看，2018年以來，德邦快遞的市場份額卻在逐漸下滑，2021年德邦快遞業務市場份額僅為0.6%，相比于前三年進一步下滑，市場份額還不足1%。

而曾經占據絕對優勢的快運業務也逐漸縮水，財報顯示，德邦快運業務在公司業務占比僅為34.05%，相比于2020年的36.53%進一步減少。順豐此前發布的2021年報顯示，其快運業務年度營收233億元，德邦快運業務106.78億元的營收也與前者進一步拉大差距。

不過財報也顯示，2021年下半年，德邦的毛利率得到了逐季修復，第四季度主營業務毛利率為11.82%，環比提升1.58個百分點，同比提升0.28個百分點。得益于精細化管理，公司包括包材、物料、理賠在內的其他成本得到了有效控制。報告期內，該項成本同比下降近2.00%，占收入比減少1.15個百分點。此外，公司通過組織、流程優化有效控制了管理費用的漲幅，管理費用占收入比環比上半年下降了0.36個百分點。

2022年一季度利潤下滑超800% 易主京東能否絕地反擊？

與年報一同公布的還有德邦2022年一季報。數據顯示，德邦一季度營收為70.2億元，同比下滑4.75%；歸屬于上市公司股東凈虧損7960萬元，同比下降838.73%；經營活動產生的現金流量凈額為9.67億元，同比增長13%。

業績持續下滑回天無力，3月11日，德邦發布公告稱，德邦控股董事長崔維星將不再是實際控制人，京東旗下宿遷京東卓風企業管理有限公司（下稱“京東卓風”）將成為公司的間接控股股東。這也意味著京東收購德邦塵埃落定，引發市場巨震。

如業內所言，德邦在大件快遞上的基礎設施對于京東來說是極大的補充。財報顯示，截至報告期末，德邦擁有末端網點69127個，包括6389個直營網點和2738個合伙人網點，分撥中心達153個，干線線路達2182條，自有營運車輛共20602量，自營運力比例為55.14%。

但是對于京東來說，收購德邦也面臨著風險和不確定性，從財報披露的數據來看，德邦2021年總負債為94.75億元，資產負債率也創下了上市以來歷史新高的60.46%，而在今年1季度，資產負債率進一步攀升至61.17%。

除此之外，德邦也在財報中提到，與京東的交易尚需向國家市場監督管理總局反壟斷局進行經營者集中申報并取得批準，雙方交易需在約定的交割先決條件全部滿足后方可實施，最終能否完成交割及交割完成時間尚存在不確定性。

京東物流CEO余睿在官宣收購德邦后的一次內部管理會上明確表達了對于兩家合作的原則要求：德邦物流品牌依然會保留，作為A股上市公司依然會保持獨立運營。

對于德邦來說，加入京東物流麾下意味著新的發展契機。崔維星在對德邦內部的公開信中表示，京東物流在技術、供應鏈解決方案、商業洞察等方面的優勢能力會給德邦帶來更多積極的影響，也會帶來更多的資源，這些都有利于德邦長遠發展。

而如今隨著618的臨近，德邦將與京東在大件物流上如何聯動？京東又能否將德邦拉出困境？也成為接下來的看點。

截至今日收盤，德邦股價13.29元，較前日增長1.37%。不過相比于官宣易主德邦之后的股價最高點，德邦股價在一個月時間內縮水40%。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖