道達投資手記：盤面出現四大異象 調整目標位在哪？

最近，看到一個數據，想和朋友們分享一下。根據某券商的一份研究報告，截至2021年底，在A股的流通市值中，個人投資者掌握了34%的籌碼，持股市值為25.6萬億元，公募、私募、保險、外資合計占比22.4%，其中機構旗下公募基金持有市值規模為6.4萬億元。

盡管這些年公募基金擴張迅速，可體量仍然只有個人投資者的四分之一。不過，有一點不可否認的是，公募基金獲得的整體超額收益是不爭的事實。說這當中的超額收益有相當一部分來自于個人投資者，恐怕也沒有人反駁。

在A股投資，達哥覺得，只要是經過反復驗證的策略，就堅持做好這一個策略即可，正確的事情反復做即可，持續的盈利才是硬道理，在A股賺錢不靠花里胡哨，也不靠難度取勝。可現實是仍然有一群人在重復不斷地犯錯誤，一直都在“8”字運動。

醫藥商業排漲幅榜第一

回來接著聊市場。A股昨天迎來了一個像樣的調整，應該說是預期之中?，F在再來看達哥之前對市場的預判，好像有了驗證的跡象。

盤面上，賽道股繼續活躍，但午后明顯回落。對于以汽車和光伏為代表的賽道股，達哥的觀點不變，短期看震蕩，中期仍看好。場外確實有踏空的資金在等著入場，但別人又不傻，你不洗一洗，倒車接一下，人家也不會上車。

在震蕩調整的過程中，會有個股的機會，但隨著市場整體的調整，壓力也會來到賽道股身上。要說風險在哪，可不就是這些板塊漲得多么？所以，即便想參與景氣賽道短線博弈的，也要控制一下倉位。

醫藥商業排在板塊漲幅榜第一。藥監局發布規定，藥品網絡交易第三方平臺提供者，未經備案，不得提供藥品網絡銷售相關服務，且平臺不得直接參與藥品網絡銷售活動。阿里健康、京東健康等受消息影響大跌。這個消息對線下藥房絕對算利好，平臺只提供流量和審查服務，具體藥品由藥房提供，杜絕了壟斷和大數據“殺熟”的問題。

但換個角度來說，這個規定也沒有徹底堵死互聯網平臺，互聯網公司也可以成立合規的藥店來做自營，只需要和平臺的邊界清晰即可。

達哥覺得，醫藥股異動是要引起注意的，從上周到現在醫藥股頻頻異動，明顯就是資金避高就低的表現。如果說市場調整中哪些板塊還有機會，可能就是這些近期沒怎么表現的大消費概念了。

昨天表現較差的個股是歌爾股份，股價直接跌停，消費電子板塊也被整體拖累。

消息面上，天風國際證券分析師郭明錤在社交媒體上發文稱，Meta的元宇宙硬件/頭顯將放緩，將2022年的預計出貨量下調40%。不過，郭明錤再次發文表示，此前發貨預測是基于調查和判斷，而不是官方數據；更正預測2022年Meta VR/耳機出貨量下調25%~35%。

從走勢上來說，對于這種下跌后出現橫盤震蕩結構的個股，我一般都是比較謹慎的。類似的結構，曾經在很多突然大跌的白馬股身上出現過。

仍然可把調整當機會看

縱觀昨天的整個市場表現，達哥覺得有4個現象是要注意一下的：

首先是北向資金的凈流出。這已經是連續第三天凈流出了，可以說是有北向資金在獲利了結。

其次是熱點的延續性有問題。新出現的題材如元宇宙、機器人等基本都是一日游，景氣賽道這幾天的表現也是沖高回落，盤中銀行、券商等想要表現，但也成為了反向指標，這對資金來說是一個負反饋。這樣的情況出現得越多，就越影響資金的做多情緒。

再次是從走勢結構上來說，比較這3天上證指數的分時走勢，高點在下移，低點也在下移，這種下移實質上是場內部分資金獲利了結的一種反應，而且出現低點以后，場外資金沒有入場抄底，可能調整未完成。

最后用海外市場作比較。隔夜外圍市場大漲，對于A股的做多情緒本就是一個比較好的支撐，放在這樣的背景之下，資金并沒有直接進攻，反而是選擇調整，就已經在表明態度了。

盡管達哥看的是調整，但整體來說，市場并沒有連續殺跌的風險，調整仍然是當機會看待的。唯一不能確定的是上證指數具體的調整方式，是在3260點至3358點展開震蕩，還是把震蕩的下沿擴展到3200點附近，還需要觀察。從機會上講，3200點附近的支撐更好。

每次調整，其實都是選股的好時機，哪些股強，被資金認可，在調整中是可以通過走勢看出來的。調整中那些相對逆勢抗跌的個股，指數跌它不跌或者少跌，指數稍微停頓它就反彈，這種股往往在后市都會有所表現?？刂苽}位，耐心觀察！ （張道達）

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