每日經濟新聞 2022-07-25 21:53:32
6月人身險公司單月保費漲跌互現,負債端拐點未至;財險增速大幅回暖,業內產險行業下半年預計持續景氣。
每經記者 涂穎浩 每經實習編輯 馬子卿
保費數據是保險股走勢領先指標。近期,九家上市險企(含上市公司旗下保險公司,下同)2022年1-6月保費收入均已出爐。2022年1-6月,九家上市險企或旗下保險公司合計實現保費收入17600.47億元,同比增長3.97%。
2022年6月,人身險公司合計實現保費收入1594.84億元,同比微降0.01%;環比增長36.4%。具體而言,6月人身險公司單月保費漲跌互現,除平安壽險外,其余人身險公司6月保費環比均增長。從負債端來看,壽險轉型仍在磨底階段,負債端拐點未至,主要上市險企新單保費和新業務價值率未有明顯改善。
6月,6家財險公司合計實現保費收入1102.60億元,同比增長13.96%,環比增長38.9%。太保財險、大地保險、平安財險、人保財險分別同比增長24.99%、19.55%、17.87%、9.52%。財險保費延續復蘇趨勢,增速大幅回暖。
二級市場上看,6月保險板塊超跌反彈12.93%,中國人壽市值增長25.07%,漲幅居前,天茂集團、新華保險、中國太保等個股反彈超過10%。不過,由于去年以來板塊持續下跌,行業估值仍處于歷史底部。光大證券在研報中分析保險股基本面指出,壽險負債端承壓情況未有明顯改善,財險長期向好態勢不變,保險股估值有望修復。
2022年1-6月,九家上市險企或旗下保險公司合計實現保費收入17600.47億元,同比增長3.97%,1-5月該數據為同比增長3.74%。
從具體公司看,2022年1-6月,國華人壽保費同比增長21.52%,排名總榜第一;中國人保同比增長11%,保費增速排名第二;中國太保同比增長7.93%,排名第三。中國太平1-6月保費增速由負轉正,同比增長0.39%,中國人壽1-6月保費仍為負增長,同比下降0.66%,保費收入為4397億元,但規模仍然居首。
11家人身險公司包括7家壽險公司(中國人壽、平安人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險、太平人壽、國華人壽),2家健康險公司(平安健康險、人保健康險)、2家養老險公司(平安養老險、太平養老險)。2022年1-6月,11家人身險公司合計實現保費收入約11949.37億元,同比增長1.42%。
具體看上述11家人身險公司數據,2022年1-6月,平安健康險以22.99%的保費增速排名第一,國華人壽以21.52%的保費增速排名第二;人保健康險保費同比增長18.82%,排名第三。平安養老險保費同比下降9.88%在該榜單中繼續墊底。
從幾家大型人身險公司來看,1-6月保費增長明顯分化。人保壽險、太保壽險、新華保險分別實現保費收入720.41億元、1490.53億元、1025.86億元,分別同比增長12.33%、5.43%、1.96%。太平人壽、中國人壽、平安壽險分別實現保費收入933.50億元、4397億元、2634.35億元,分別同比下降0.48%、0.66%、2.51%。
2022年6月,11家人身險公司合計實現保費收入1594.84億元,同比微降0.01%;環比增長36.4%,2022年5月份,11家人身險公司合計實現保費收入1169.28億元。
具體來看,人身險公司6月保費漲跌互現。太平養老險實現保費6.8億元,同比增長38.78%;平安健康險實現保費11.35億元,同比增長21.26%。此外,中國人壽、太保壽險、太平人壽、平安養老險分別實現保費605億元、217.07億元、152.17億元、18.08億元,分別同比增長7.65%、7.43%、3.99%、3.34%。
其余人身險公司6月單月保費同比下降。人保健康險實現保費22.39億元,同比下降41.69%;人保壽險實現保費49.88億元,同比下降25.83%;國華人壽實現保費20.41億元,同比下降19.05%;新華保險實現保費158.07億元,同比下降11.86%;平安壽險實現保費333.63億元,同比下降2.61%。
從環比數據來看,除平安壽險環比下降0.98%外,其余人身險公司6月環比保費均增長。其中,中國人壽、新華保險人保健康險5月環比增幅最大,分別增長69.47%、53.39%。光大證券分析稱,6月份國內多地疫情有所好轉,帶動人身險新單業務略有增長,但在人身險消費需求承壓、代理人線下展業面臨多重壓力等條件下,預計上市險企新單保費仍然壓力較大。
在壽險業推進渠道轉型和升級改革的背景下,各上市壽險公司紛紛推出以增額終身壽險為代表的保障型產品,以客戶為導向提供針對性優質服務,推進渠道改革,加快布局康養產業,未來行業整體業績預計有望回升。
納入榜單中的6家財險公司包括平安財險、人保財險、太保產險、太平財險、眾安在線、大地保險。2022年1-6月,6家財險公司合計實現保費收入5651.10億元,同比增長9.81%,1-5月該數據為同比增長8.85%。
具體而言,2022年1-6月,太保財險、平安財險、人保財險、“老三家”分別實現保費收入918.2億元、1467.92億元、2766.71億元,同比增長12.25%、10.11%、9.87%%?;ヂ摼W財險公司眾安在線實現保費收入105.14億元,同比增長6.9%。大地保險、太平財險分別實現保費收入245.03億元、148.04億元,分別同比增長5.02%、2.15%。
2022年6月,6家財險公司合計實現保費收入1102.60億元,同比增長13.96%,環比增長38.90%。2022年5月,6家財險公司合計實現保費收入793.79億元。
財險保費延續復蘇趨勢,增速大幅回暖。從具體公司看,六家上市財險公司6月單月保費均同比增長,其中三家為兩位數增長,太保財險、大地保險、平安財險分別實現保費收入177.48億元、47.83億元、285.09億元,同比增長24.99%、19.55%、17.87%。人保財險、太平財險、眾安在線分別實現保費收入538.85億元、32.02億元、21.33億元,同比增長9.52%、4.97%、1.09%。
光大證券研報指出,受益于政策暖風、疫情好轉新車銷量復蘇,6月單月原保費收入大幅改善。展望未來,在汽車消費刺激政策連續出臺、全面復工復產有序推進的背景下,新車銷售的逐步恢復有望推動車險增長的恢復,預計全年車險綜合成本率穩中有降。隨著綜改的持續進行、復工復產的穩步推進,財險保費有望實現進一步增長。
從環比數據來看,六家上市財險公司6月保費環比均上升。人保財險、太保財險、太平財險、大地保險、平安財險、眾安在線保費環比分別上升49.96%、42.82%、42.12%、31.37%、22.07%、20.58%。
浙商證券報告分析指出,6月上市險企保費增速環比提升較大,保費延續加速恢復趨勢。6月新車產銷超預期,同比分別增長28.2%、23.8%,驅動車險保費的加速提升。展望下半年,隨著政府及車企優惠政策的疊加刺激,汽車銷量將延續改善,同時宏觀經濟觸底回升,非車領域繼續修復,產險行業下半年預計持續景氣。
二級市場上,6月保險股市值超跌反彈,九大公司市值2.4萬億元,較5月末增加2747.35億元,截至5月末,保險股合計市值為2.12萬億元。具體而言,除兩家在港上市公司眾安在線、中國再保險市值下降2.85%、5.8%,其余上市險企6月份市值均為正增長。其中,中國人壽市值增長25.07%,居該榜單榜首。此外,天茂集團、新華保險、中國太保6月市值均增長10%以上。
《每日經濟新聞》記者注意到,6月保險板塊超跌反彈12.93%,不過由于去年以來板塊持續下跌,行業估值仍處于歷史底部。
平安證券在研報中分析認為,短期來看,市場情緒波動較大,保險行業的β屬性較強、市場情緒轉暖下的β跟漲和短期反彈對擇時能力要求較高。目前壽險轉型仍在磨底階段,6月新單已呈現企穩之勢;當前行業估值僅0.4-0.6倍PEV,處于歷史底部;疊加機構持倉低位,具備安全邊際和配置價值。
進入7月份,保險股價回調。浙商證券在報告中建議,短期關注超跌反彈機會。保險板塊當前估值仍處于歷史低位,安全邊際高,估值修復可期。相對于負債端仍然承壓的壽險公司,分析人士一致看好景氣度高,修復確定的產險公司。
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