共享基經丨ETF系列第1期：股票型ETF突破萬億，ETF到底是一類什么產品？

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

近日，股票型ETF的市場規模突破了萬億，這是一個歷史性的時刻。

但很多小白投資者可能都還不知道什么是ETF？

從本期開始，我們將分多期對ETF這類產品展開詳細介紹，希望能夠幫助投資者進一步了解這一萬億級別的產品。

1、什么是ETF

ETF，簡單而言，它是一種交易型的基金，你也可以把它簡單理解成和股票一樣，在二級市場隨時交易，所以這就要求你首先必須要有股票賬戶。

其次，交易門檻相對而言比股票要低，ETF通常以100份起買，A股股票以100股起買。過往曾有ETF二級市場價格跌至兩毛多的情況，投資者如果購買100份，僅需要20多元。而A股市場個股，就算有1元的股票，100股也至少需要100元。

雖然交易上和股票類似，但是它們之間也存在明顯的區別。以股票型ETF為例，簡單來說，它不是單一的股票，而是一籃子股票。

再以上證50ETF為例，假設你買入上證50ETF，由于上證50ETF跟蹤的是上證50指數，其背后是50只成分股，所以相當于買入的是這一籃子的50只股票。

但這50只股票不會出現在你的賬戶里，而是以基金份額的方式出現，這就好比把上證50ETF看作一個蛋糕，相當于制作這個蛋糕需要50種配料，而把蛋糕平均切分，每一小份就是一份ETF份額。

除了股票型ETF，市場上還有債券型ETF、商品型ETF等。它們背后，實際上都是一籃子資產。比如你買了債券型ETF，其實買到的是一籃子的債券。

不過需要指出的是，有些ETF的資產比較單一，只有一種“配料”，比如黃金ETF，背后主要就是黃金現貨合約。這類產品主要是為了投資者交易的方便，以及降低投資者的投資門檻，滿足投資者的資產配置需求，畢竟通過ETF的交易方式，遠比個人在場外交易黃金要便利得多。

2、股票型ETF的細分品種

雖然目前市場上已經有股票型ETF、債券型ETF、商品型ETF等多個大類品種。但如果從規模來說，股票型ETF還是占據主導。

進一步細分股票型ETF，還可以分為規模指數ETF、行業指數ETF、主題指數ETF、策略指數ETF、風格指數ETF等多個種類。

先來認識一下規模指數ETF，這類產品主要就是常說的寬基指數產品，它相對分散且沒有行業限制，我們經常聽到的上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF都屬于這一類。

另外還有創業板ETF、中小盤ETF、MSCIA50ETF、滬港深500ETF等也都是屬于規模指數ETF，投資者對這類產品的判斷，可以簡單地通過指數所覆蓋的行業來進行判斷，如果行業分布廣泛，一般就屬于寬基指數。

而行業指數ETF，從字面上理解，這類產品聚焦的就是各大行業。它包括了證券、銀行、房地產、鋼鐵、消費、醫藥、能源等有具體指向的行業。投資者從名稱中，基本上就能判定這只基金的投向。

行業指數ETF和主題指數ETF在一定程度上會比較接近，但主題指數ETF更加細分。比如，它包括了新能源、電池、芯片、新材料、機器人、生物科技、低碳、紅利等各種主題。

另外，相近的主題指數ETF也會存在交叉的情況。比如新能源主題的ETF，其中也會包括不少電池類的上市公司，而電池類ETF，背后的標的上市公司同時也具有新能源主題的概念。

同樣的情況還有半導體和芯片的ETF、食品飲料和酒類ETF、生物科技和生物醫藥類的ETF，都有重疊的部分，這些具體如何進一步去區分，我們將在后面的章節做更進一步的分析。

策略指數ETF，主要是在寬基指數以及行業、主題指數的基礎上，再做一些策略的優化和調整。比如在中證500的基礎上，分為500價值穩健、500成長創新；在紅利相關指數的基礎上，分為紅利低波動、紅利質量等。

簡單做個比喻，這就好比同樣一款美食，你是選擇加辣還是不加辣，你是追求口味還是追求營養。對于普通投資者而言，這類策略的細化，遠比選擇美食來得更難，因此投資者看起來往往顯得更難以消化，比較適合于相對更成熟、更專業的投資者，目前整體規模也不高。

至于風格指數ETF，主要是區分價值和成長風格、小盤和大盤風格等，產品并不多。特別是隨著ETF的不斷細化，這類產品的生命力并不突出，投資者簡單了解一下即可。

封面圖片來源：攝圖網_500724614