每日經濟新聞 2022-09-20 19:08:32
每經記者 鄭步春 每經編輯 彭水萍
連日下跌后，周二A股有所反彈。截至收盤，上證綜指漲0.22%至3122.41點。其余股指漲幅略大，深綜指漲1.07%，創業板綜指漲1.04%，科創50指數漲0.98%。光伏、儲能、鋰電、旅游、免稅等板塊上漲。下跌個股不太多，之前表現略好的銀行股下跌。
最近諸多商業銀行降低存款利率，此因素原本有利于股市，但股市仍表現較弱。投資者進入股市意愿主要受盈利效應影響，由于當前的股市盈利效應相當缺乏，且上市公司融資與再融資行為“缺乏克制”，故多數投資者對這樣的市場好感不斷下降，加之市場中其他不確定性較強，故入市意愿自然就極難提升了。
圖片來源：攝圖網-500480841
繼前一天凈流入后，周二北上資金再度流出，不過僅凈流出5.23億元。相關市場方面，隔夜美股小幅上漲，周二港股也有所上漲。墨西哥發生強震，從美股及股指期貨的表現看，暫時未現顯著影響，但仍不排除后續對相關大宗商品的影響。
本周美聯儲將加息，國際金融市場波動率暫時不大，主要原因是加息幅度幾乎是確定的。不過，萬一美聯儲加息后釋放出了令人意外信息，那么國際金融市場仍可能發生較大波動。
周二每月例行公布的9月LPR出爐，所有期限利率均維持不變。該利率之前已降過，短期內維持不變幾乎是肯定的，所以整體上這條消息對市場并無實質性影響。
大盤雖有所上漲，可成交額只有6510億元，居然創出17個月以來新低，暗示市場人氣渙散，或者說暗示市場的觀望情緒越來越濃。在目前形勢下我覺得市場等待觀望情緒濃厚些是可以理解的，除上述的融資與再融資密集外，市場本身不確定性較多，這自然就限制了投資者的參與熱情。
在各類不確定性中，典型的不確定性就是疫情發展及防疫手法如何優化。國際上的不確定性同樣也不少，地緣政治沖突是個明顯的不確定性，還有就是11月上旬美國的中期選舉也不容忽視，因完全不能排除美國政客們為勝選而做出些出格甚至不可理喻的事來。
既然不確定性較多，那投資者基本上也沒啥好的辦法來試圖占據先機。當不確定性較強時強行出手，其實與賭博無異。股票投資雖然難免會有些不確定性，或者說有些賭的成分，但應該也只占一小部分。股票投資主要成份應是“由經營角度”來思考上市公司前景，是種“做生意”的行為，也只有這樣才能長遠。
最近已有些公司預告了第三季度業績，投資者已可先行研究起來，看看有無“參股”的價值。經濟下行環境下想找著業績有利的公司會較尋常年份困難，但再困難也得硬著頭皮研究。個人覺得除少數“景氣”賽道外，投資者在“不景氣”賽道中也可努力研究，只是選股條件得苛刻些。
這么說的部分原因是多數景氣賽道個股可能已透支了業績，所以就算業績不錯也比較難操作了。對于大眾認可的景氣賽道個股，考慮到A股博弈屬性較強，故除非其業績增長遠超預期，否則報表公布后不見得還能漲。
景氣與不景氣的典型例子是上海機場與寧德時代，前者暫不景氣，后者景氣，投資者只需看看這兩只個股最近表現，大約就可有所感悟并推而廣之。
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