每日經濟新聞 2022-11-10 14:34:13
◎這一期我們將圍繞養老目標風險基金來繼續分解,希望幫助投資者進一步讀懂養老目標風險基金。
每經記者 黃小聰 每經編輯 肖芮冬
上一期聊到怎么從名稱、下滑曲線、持倉上去讀懂一只養老目標日期基金,這一期我們將圍繞養老目標風險基金來繼續分解,希望幫助投資者進一步讀懂養老目標風險基金。
如果說養老目標日期基金,給投資者的第一印象是名稱中的計劃退休日期,那么養老目標風險基金,名稱主要就是以產品風險的大致水平來進行命名。
這些基金的名稱中帶有“平衡”、“穩健”、“積極”的字樣,比如“平衡養老目標三年持有期混合基金”、“穩健養老目標一年持有期混合基金”、“積極養老目標五年持有期混合基金”等。
與日期相比,平衡、穩健、積極這樣的字眼,顯得好像并不太醒目,但卻是比較清晰地幫投資者解決了所選基金的風險等級。
整體而言,名稱中帶有“穩健”的基金,權益的配置比例中間值大致在20%或25%,一般不會超過30%;“平衡”型的養老基金,權益的配置中間值大致在50%,一般不會超過55%;“積極”型養老基金,權益倉位中樞可以達到75%,范圍可以在65%~80%。
可以看出,權益倉位是在不斷遞進,增加的幅度在20%~30%,而與之相對應的是持有期也在不斷延長。其中,穩健型的基金持有期大多在一年,平衡型的基金持有期大多在三年,積極型的基金持有期往往就增加到了五年。
對于投資者來說,通過名稱上對應的風險水平就可以進行初步選擇。需要注意的是,在同一類型產品中,比如同樣是穩健型的基金,有的持有期為一年,有的出現了三年的持有期。在這種情況下,建議選擇一年持有期,除非三年持有期的產品表現特別突出。
與目標日期基金不同的是,目標風險基金從名稱上大致就可以判斷其權益倉位,因此對于持倉的關注點,主要集中在具體的重倉基金上。
比如上期提及的主要是看買基金公司自己內部的產品,還是買其他基金公司的產品。在這點上,目標日期基金和目標風險基金可以有相同的視角。
如果是買基金公司自己內部的產品,那么就要繼續去看買的這些產品,是不是確實優秀,還是有幫忙托規模的考慮。而如果是買其他基金公司的產品,要看主要買的是被動指數型還是主動管理型,如果是主動管理型,還應該再進一步深入了解這些產品的整體表現。
另外,進一步結合基金經理的觀點,再進一步對比重倉基金的變動,看是否言行一致。相關內容上期有比較詳細的闡述,不再另外展開。
不管是目標日期基金還是目標風險基金,雖然都有一些投資上的比例限制,但是作為主動管理型產品,基金經理的作用還是比較大的。
我們去觀察基金經理,可以從多個維度出發。首先是基金公司的平臺和基金經理的從業情況,看看基金公司是否有較強的研究支持,這些從基金公司的公開資料中往往能夠獲悉;同時,基金經理本身,是已經有較好的業績作為參考,還是比較年輕的基金經理。
需要說明的是,如果是基金公司本身有比較強的平臺,即使基金經理比較年輕,也同樣值得關注。
其次,看基金經理的變化。舉個簡單的例子,比如一只五年期的養老基金,一兩年就換基金經理,五年換了好幾位基金經理,那么這樣的基金并不太值得推薦,這在一定程度上意味著基金公司在發行這只基金時,基金經理在管理這只基金的初期就沒有想好,沒有做好長期的打算。
再有,了解基金經理的風格。雖然養老目標基金并不是直接買股票,而是買基金,但是基金經理是更喜歡靠著權益上限配置,還是沿著權益比例下限配置;是更喜歡買行業基金,還是更喜歡買全市場基金;是更喜歡被動產品,還是更喜歡主動產品,都會透露出基金經理的風格。
對于一只養老目標基金而言,同樣是需要比較適宜的規模。規模太小容易慢慢地滑向迷你小微基金,最終面臨清盤的風險,但規模太大,顯然也太好管理。雖然目前對于這類產品的容量,可以達到多少還沒有明確的數據佐證,但是一億以下、百億以上,可能都不是太好的選擇。
封面圖片來源:攝圖網_500973714
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