中鼎股份：海外并購推動多業務領先 空懸系統加速國產化落地

每經記者 張寶蓮    每經編輯 文多    

2022年，國產新能源車出海正忙。而在關鍵零部件上，國產化進程也在加快。中國汽車工業協會統計數據顯示，1~11月，我國汽車企業出口278.5萬輛，同比增長55.3%。2022年全年，中國汽車出口有望突破300萬輛，具有一定市場競爭力的新能源汽車成為汽車出口增長的重要推動力量。

中鼎股份（SZ000887）近年來將汽車輕量化、冷卻系統及空懸系統視為增量業務，在新能源汽車消費升級浪潮中通過海外并購與反向投資確立了多個細分領域的頭部地位。

中鼎股份董秘辦人士告訴《每日經濟新聞》記者，由于傳統燃油車切換到新能源車，單車價值變化非常大，這塊增量業務是業績增長比較快的部分。截至12月19日，旗下AMK中國已披露訂單總產值約為73億元，客戶覆蓋造車新勢力以及自主品牌。此外，在空氣彈簧業務上，今年第三季度已做出樣品，希望在年底前拿到訂單。明年公司會繼續推進三大增量業務，同時傳統的密封減震業務也將保持個位數的增長趨勢。

海外并購與反向投資確立多業務頭部地位

中鼎股份成立于1980年，最初以制作密封件起家，2005年切入橡膠減震業務，在維持傳統業務增長同時，近幾年實現空氣懸掛系統、輕量化底盤系統、流體管路系統增量業務的落地成長。根據半年報，公司上半年實現營業收入65.73億元，密封系統、智能底盤系統、冷卻系統的業務收入占比分別為21.6%、35.13%、27.12%。

公司在海外并購外延業務表現上較為出色。在密封業務上，通過收購德國KACO、美國COOPER、美國ACUSHNET獲得密封件領域成熟且領先的技術，率先布局高端油封和新能源電機電封領域，掌握了國際前三的密封系統技術，確立行業龍頭地位。2016年躋身“全球非輪胎橡膠制品20強”。

2016年，公司順應新能源汽車行業在國內的發展趨勢，拓展輕量化、冷卻及空懸業務，并于當年成功收購德國AMK公司。AMK作為空氣懸掛系統高端供應商，為捷豹路虎、沃爾沃、奧迪、奔馳、寶馬等世界頂級主機生產商配套。中鼎股份董秘辦人士告訴《每日經濟新聞》記者，公司此前從空氣供給單元入手，目前空氣彈簧業務處于起步階段，“空氣彈簧業務在今年第三季度已經有樣品，希望在年底之前拿到訂單。”

中鼎股份2017年收購全球知名汽車熱管理管路系統供應商TFH后，依托TFH在國內冷卻管路市場快速占據一席之地，實現國內訂單快速落地。今年12月17日，公司表示，子公司中鼎流體近期收到客戶的通知，公司成為國內某頭部自主品牌主機廠三款新車型熱管理管路總成產品的批量供應商。本次項目生命周期為3年，生命周期總金額約為7.16億元。

推進空懸系統國產化落地

新能源車對底盤系統穩定性的要求遠高于純燃油車，空氣懸掛系統已經逐步成為新能源汽車平臺的主流配置。

中鼎股份將智能底盤系統業務視為核心戰略目標，公司認為，領先的語音智能系統、智能空氣懸掛系統以及卓越的自動駕駛功能等都是目前汽車智能化的核心。特斯拉、蔚來、理想、小鵬等自主品牌造車新勢力也都搭載了空氣懸掛系統等科技、智能功能。

中鼎股份董秘辦人士介紹，公司空氣懸掛系統在歐洲生產時間較早，此前公司生產的空氣供給單元在海外市占率超過60%，但在國內還處于起步階段。搭載公司空氣懸掛的車型價格通常在30萬元以上，隨著國產化落地，國內空氣懸掛系統滲透率將得到提升。

中郵證券一份研報指出，過去空氣懸掛系統多用于奔馳、寶馬等豪華高端車型中，2021年滲透率在2.8%。在收購AMK后，中鼎股份重心放在反向投資以及海內外業務整合上，致力于推進空氣懸掛系統的國產化落地。公司曾經指出，空氣懸掛系統將會逐步從高端走向普及，并最終成為汽車尤其是智能汽車不可或缺的一部分。

12月16日，中鼎股份公告表示，公司已經成為國內某頭部自主品牌主機廠新平臺項目空氣懸掛系統的空氣供給單元總成產品的批量供應商。本次項目生命周期為6年，生命周期總金額約為4.2億元。中鼎股份董秘辦人士表示：“加上這次的訂單，AMK中國已披露訂單總產值達到了73.14億元。明年公司將繼續推動三大增量業務空氣懸掛系統、輕量化底盤系統、流體管路系統增量業務的國產化落地，在傳統的密封減震業務上保持個位數的增長趨勢。”

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