瑞銀：房地產業對經濟的拖累效應將逐漸消散，地產股將從底部反彈

每經記者 劉頌輝    每經編輯 魏文藝    

去年11月，支持房地產融資的“三支箭”落地后，地產股曾出現兩次“史詩級暴漲”。進入2023年以來，央行、銀保監會、住建部等部門紛紛針對房地產發聲，利好消息不斷。

1月9日午后，房地產開發板塊股票拉升，財信發展漲超7%，深深房A、濱江集團、珠江股份、萬通發展等跟漲。截至收盤，A股房地產指數報收3202.57，跌1.04%；港股房地產指數報收4588.81，跌0.19%。

當日上午，瑞銀在上海召開研討會并分享中國證券市場展望及投資機會。瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示，隨著國內的經濟活動不斷活躍，以及相關政策支持力度進一步加大，房地產對經濟的拖累會在2023年逐步消散。A股房地產板塊如果還有利好政策推出，行情還會表現不錯。但是總體來看，地產股將是“托而不舉”態勢，逐漸從底部反彈，卻也不會出現大幅上漲。由于政策出臺存在不確定性，所以維持“中性”判斷。

萬得和瑞銀證券數據顯示，2022年盡管市場間的超額流動性提升，但房地產銷售和A股價格均出現下跌，國內疫情反復和房地產活動走弱對A股市場產生了較大負面影響。

孟磊介紹，從中國十大城市地鐵客流量的情況來看，2022年疫情反復對經濟活動、商業出行都產生了十分負面的影響，房地產銷售總額出現過去很多年以來最嚴重的下行周期。在這兩類因素影響下，投資者對市場未來缺乏信心。

他同時提到，瑞銀證券對2023年未來一段時間仍然持樂觀態度，原因是已經看到影響市場的兩類因素正在朝積極方向轉變。首先，防疫“新20條”“新10條”陸續發布后，十大城市的地鐵客運量出現了小幅反彈，說明經濟活躍度在逐步回升。此外，政策對房地產業的支持力度越來越大，居民購房端既降首付又降利率，官方總體上支持首套住房的消費需求。

“A股房地產板塊此前出現‘史詩級暴漲’的主要原因就在于政策邊際放松。”孟磊向《每日經濟新聞》記者表示，總體來看，2023年的地產股將會呈現“托而不舉”態勢，行業發展得到政策放松的承托，從底部反彈，但不會大規模刺激導致房價上漲。預計房地產銷售收入小幅下跌，到年底稍微出現正增長。

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封面圖片來源：攝圖網-401724072