去年4季度銀行理財存續規模環比降超2萬億！理財市場謀變：機構主推“低波”穩健產品

每經記者 張祎  趙景致    每經編輯 廖丹    

1月17日，《每日經濟新聞》記者從普益標準獲悉，據其最新統計，在多重因素影響下，2022年4季度，銀行理財市場存續規模大幅下降，從2022年3季度的28.96萬億元降至26.65萬億元，環比降幅達7.96%，降幅規模超2萬億元。

“銀行理財存續規模下降主要來自于個人理財存續規模的大幅下跌。”普益標準最新發布的一期銀行理財發展簡報顯示，2022年4季度，個人理財存續規模下降約1.9萬億元。

該簡報指出，2022年11月以來，理財產品凈值出現大幅波動，隨著恐慌情緒迅速在投資者間蔓延，市場出現“踩踏式”贖回現象，并以此轉向流動性和安全性更高的現金管理類理財或銀行存款。

值得一提的是，每經記者注意到，為吸引個人理財投資者，低風險、低波動理財產品近期正被理財機構主推，理財新發產品朝更穩定的產品類型傾斜，如攤余成本法估值理財產品、偏存款類理財產品及現金管理類理財產品。

個人理財存續規模環比下降約1.9萬億元

隨著資管新規過渡期正式結束，2022年的銀行理財市場走向了全面凈值化。據銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2022年上）》，截至2022年6月底，凈值型理財產品存續規模為27.72萬億元，占比達到95.09%。

在只涵蓋凈值型產品的統計口徑下，普益標準統計數據顯示，截至2022年4季度，銀行理財存續規模約為26.65萬億元，與2022年3季度相比，存續規模下降超2萬億元，并回落至2022年1季度水平。

值得注意的是，總體來看，相比2022年3季度，2022年4季度個人理財存續規模下降約1.9萬億元，而機構與同業理財存續規模下降約0.4萬億元，后者不足前者的四分之一。

普益標準分析稱，存續規模下降，主要源于贖回潮及產品到期兩方面原因：

一是2022年11月以來市場利率上行，債券價格下跌，導致部分銀行理財產品出現凈值回撤乃至發生“破凈”現象，個人投資者恐慌情緒加劇，并大幅贖回開放式理財產品；

二是2022年12月，封閉式產品到期規模增加，對銀行理財存續規模也產生了一定的沖擊。

普益標準表示，由于固定收益類理財底層資產主要配置債券等固收資產，受2022年4季度債市波動影響，該類型理財大部分出現凈值下跌現象，導致投資者大量贖回，并以此轉向流動性和安全性更高的現金管理類理財或銀行存款，這可能也是導致4季度居民存款大幅增加的原因之一。

近10%機構理財規模逆勢增長

從機構結構看，全國性理財公司理財存續規模出現了明顯下滑。

據普益標準統計，2022年4季度，全國性銀行及其理財子公司的理財存續規模環比下降超1.8萬億元。與此同時，城商行與農村金融機構（含理財子公司）的理財存續規模下降約5000億元，下降幅度相對有限。

不過，根據普益標準調研統計，在理財存續規模整體下降的背景下，仍有近10%的機構實現了理財規模的逆勢增長，增長規模合計超1000億元。

具體來看，在調研的130余家機構中，有14家機構管理規模逆勢增長，平均增長規模為74.60億元。

普益標準分析指出，上述機構之所以出現理財存續規模的逆勢上升，主要源于這些機構緊跟市場需求變化，加大現金管理類產品布局，大幅收縮了固收類、混合類產品規模。

從整體市場看，2022年4季度，固定收益類理財存續規模約11.1萬億元，相比3季度的13.4萬億下降近2.3萬億元；與此同時，具有避險屬性的現金管理類理財產品存續規模逆勢上升14.38%至5.99萬億元，相比3季度增加7500億元。

調研數據顯示，理財規模逆勢增長的機構現金管理類產品規模增長約2700億元，環比增長高達33.58%；固收類、混合類產品規模分別下降約1400億元、200億元，環比下降幅度分別為6.7%、23.68%。

普益標準還發現，在理財市場存續規模大幅下降的背景下，逆勢增長的理財機構更側重于布局個人理財。從客戶類別來看，這部分理財機構對客戶類型的調整幅度較大，其中針對個人投資者的理財產品規模增長1446.95億元，針對機構和同業的理財產品規模則下降402.56億元。

目前機構主推低波動理財產品

經過2022年的市場調整，銀行理財有何新變化？

每經記者從理財市場了解到，為吸引風險偏好較低的個人理財投資者，目前理財產品的確向著更穩定的類型傾斜，攤余成本法估值理財產品、存款類理財產品以及現金管理類理財產品被理財機構主推。

以中信理財為例，其推出的某固定收益類凈值型產品，業績比較基準為4.00%，投資周期一年，風險等級PR2，底倉主要投資優質非標、銀行間短融中票、PPN、交易所非公開公司債等信用債品種和少量同業存單。

此外，多家理財公司均相繼發布產品公告，新增以攤余成本法對產品進行估值的理財產品。每經記者注意到，有的理財機構推出的該類“低波”產品不久便售罄。

此外，為避免產品凈值較大幅度波動，理財機構以及理財經理近期也在開始大力推行偏存款類理財。

央行數據顯示，2022年，我國住戶存款增加17.84萬億元，創近年新高。

存款類產品成為低風險偏好投資者的最佳選擇。對于個人來講，我國的存款種類多種多樣，利率、期限、起存金額也各有不同，但存款利率較低。為了滿足部分投資者既想要收益比存款略好、又想要波動比較小的投資需求，有的理財公司推出了主投存款的理財產品。

此外，對于低風險偏好的投資者，流動性和安全性相對更高的現金管理類產品也受到理財經理的推薦。近日，在營業網點走訪時，有銀行工作人員就向每經記者表示，如果追求穩定，可以選擇“T+1”的現金管理類產品，不但靈活，而且每天有利息結算。

封面圖片來源：攝圖網-500470853