踩雷恒大、并購標的業績不達預期 國光股份去年凈利潤預計同比下滑4~5成

每經記者 范芊芊    每經編輯 楊夏    

1月30日，國光股份（SZ002749，股價9.55元，市值41.59億元）發布業績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤9277.73萬元~1.24億元，同比下降40%~55%。

《每日經濟新聞》記者注意到，業績下滑的關鍵原因或是2022年國光股份預計計提資產減值準備8640萬元-1.03億元，其中包括去年收購子公司的商譽減值準備，以及恒大理財產品、應收貨款的應收款減值準備。

預計2022年凈利潤下滑40%-50%

國光股份主要從事植物生長調節劑、殺菌劑為主的農藥制劑和高端水溶性肥料的研發、生產和銷售。1月30日，國光股份發布了2022年業績預告，預計2022年歸母凈利潤為9277.73萬元-1.24億元，上年同期為2.06億元，同比下降40-55%，預計扣非凈利潤為8969.49萬元-1.2億元，預計同比下降40-50%。

記者注意到，從前三季度業績來看，國光股份營收保持增長，凈利潤也僅是小幅下滑，前三季度國光股份實現營業收入12.41億元，同比增長30.23%，歸母凈利潤為1.64億元，同比下滑13.11%。也就是說，第四季度國光股份的凈利潤或為負值。

其中的關鍵原因或是國光股份擬計提8640萬元-1.03億元的資產減值準備。國光股份表示，2022年公司營業收入明顯增長，但凈利潤下滑，一方面是受原材料漲價影響，公司毛利率有一定下降，另一方面則是控股子公司鶴壁全豐生物科技有限公司（以下簡稱鶴壁全豐）計提商譽減值準備，以及恒大相關應收款和債權投資計提減值準備。

其中對恒大相關包括1337萬元債權投資和1355萬元應收賬款(含應收票據到期未能回款轉入應收賬款的金額)合計2692萬元全額計提減值準備。恒大財務危機出現于2021年10月，實際上，2021年，國光股份就對與恒大發生的債權投資、應收賬款和應收票據等債權類資產單項計提了壞賬準備約2726萬元。

因為踩雷恒大而在2021年、2022年計提資產減值準備的A股公司并不少，比國光股份損失更為慘重的則是ST廣田（SZ002482，股價1.98元，市值30.44億元）等。2021年，ST廣田凈虧損為55.88億元，業績變動的關鍵原因之一就是受第一大客戶恒大集團債務危機影響，公司應收賬款周轉緩慢，流動性壓力加劇，制約了公司日常經營和業務拓展。

去年并購的子公司擬計提商譽減值準備超5000萬

鶴壁全豐則是國光股份去年3月以自有資金2.7億元投資的一家公司，公司以生產、銷售植物生長調節劑原藥為主，主營業務涵蓋植物生長調節劑、殺菌劑、殺蟲劑、除草劑、衛生殺蟲劑和殺鼠劑以及肥料等。投資完成后，國光股份取得了鶴壁全豐51%股份，成為其控股股東。

國光股份表示，以購買日鶴壁全豐賬面數據為基礎，結合收購時中聯資產評估集團有限公司出具的以2021年12月31日為基準日的資產評估報告，測算出公司享有的購買日鶴壁全豐可辨認凈資產公允價值份額為1.56億，合并成本與該份額之間的差異1.14億，即為本次收購形成的商譽。

而收購不到一年，國光股份就擬對鶴壁全豐計提商譽減值準備5948萬元-7604萬元，占商譽總值的52%-67%，這背后發生了什么？

按照國光股份的說法，有三方面的原因，一是受新冠疫情影響，多種因素制約了生產和銷售業務的開展，從而導致鶴壁全豐未能完成全年的銷量目標；二是受原材料價格上漲和產成品終端價格波動影響，鶴壁全豐部分產品毛利率同比有所下降，導致盈利不及預期；三是收購前鶴壁全豐管理基礎薄弱，人效較低，新冠疫情延緩了公司對鶴壁全豐的資源整合進度，導致期間費用較高。

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