“12連降”后主力廠商業績承壓 重卡市場“重塑”后2023年拐點將至？

每經記者 彭斐    每經編輯 楊夏    

在2022年全年以各月銷量同比“12連降”收官后，重卡行業的業績難逃下滑的窘境。

1月31日，中國重汽港股（HK03808，股價13.52港元，市值373.29億港元）、一汽解放（SZ000800，股價8.23元，市值382.86億元）、中國重汽A股（SZ000951，股價16.26元，市值191.03億元）均披露2022年業績預告，加之此前的福田汽車（SH600166，股價3.50元，市值280.13億元），商用車主力廠商2022年業績輪廓逐步露出真容。

重卡企業2022年業績承壓

《每日經濟新聞》記者注意到，與汽車銷量的慘淡類似，重卡行業主力公司的業績的表現也呈現下滑態勢。

根據2022年業績預告，中國重汽[中國重汽（香港）有限公司]預計2022年凈利將同比下降55%-65%；中國重汽（中國重汽集團濟南卡車股份有限公司）預計實現歸母凈利潤1.76億元-2.6億元，同比下降75%—83%。

作為中國卡車行業的老大哥，一汽解放的利潤下滑接近九成。一汽解放實現歸母凈利潤3.2億元-4.1億元，同比下降91.79%—89.49%；扣非歸母凈虧損17.2億元-16.3億元。福田汽車預計實現歸母凈利潤5640萬元，扣非后凈虧損2.82億元。

從各企業之間的數據對比來看，一汽解放利潤受影響最大，依靠非經常性損益實現略微盈利。福田汽車逐漸從寶沃股權投資影響中走出來，但整體盈利依舊不佳。

對于原因，一汽解放、中國重汽在業績預告中均提到，2022年，由于疫情導致物流不暢、行業市場需求萎縮、油價暴漲等多重因素影響，商用車市場需求明顯下滑，其中，重卡銷量創近年同期最低。

事實上，受疫情暴發、需求萎縮、油價高企、運價低迷等諸多不利因素的影響，2022年全年以各月同比“12連降”、累計銷量67.2萬輛、累計同比下降52%的業績收官，可謂“慘淡”至極。

根據中汽協數據，2022年12月我國重卡銷售5.4萬輛（開票數據），環比增16%，同比下降6%，銷量創下近年同期新低。

此前，有不愿具名的企業人士向《每日經濟新聞》記者稱，國內重卡銷量從下半年以來出現連續的斷崖式下滑，是物流及基建工程市場需求低迷、排放法規切換升級，市場需求被提前透支、庫存高企等不利因素疊加“擠壓”的結果。

具體到各個企業，在2022年累計銷量中，有中國重汽、東風汽車、一汽解放3家車企超10萬輛，其中中國重汽奪得冠軍，東風汽車居第二、一汽解放排第三。

值得注意的是，在國內重卡市場高端化趨勢愈發凸顯、各大主流車企爭相布局之際，國內重卡江湖的座次也發生了改變。

2022年上半年，中國重汽重卡市場占有率從重組前的16.5%提升到今年上半年的23.3%，國內行業排名從第三位躍居到第一位。從中汽協數據來看，中國重汽也在2022年成功沖頂銷量榜首。

2023年重卡市場拐點將至？

某卡車企業向《每日經濟新聞》記者提供的觀點認為，大幅下滑乃至虧損的業績表現，反映了“重卡行業歷史最差的一年”的殘酷現實。

行業的不景氣是業績下滑的主要原因。重卡行業經過了連續幾年的高位運行之后，部分需求被提前透支。根據中汽協發布信息（企業開票數口徑，非終端實銷口徑）顯示，2022年1-12月，我國重卡累計銷售67.19萬輛，同比降幅超過50%。

在國內重卡市場整體下滑的背景下，海外市場和新能源重卡成為重卡行業為數不多的亮點。重卡出口量2022年全年近20萬輛，相較往年大幅增長，中國重汽作為國內重卡出口的主力軍，全年出口量占國內重卡出口量的半壁江山。

不過，中國重汽方面表示，商用車整體外部經濟環境仍然持續向好，支持重卡行業發展的基礎未變，重卡市場依舊保持高景氣度需求。另一商用車巨頭一汽解放則預計，“十四五”期間商用車市場穩定在每年430萬輛左右，其中涉及中重卡市場在每年120萬輛附近波動。

值得注意的是，在經歷2022年的至暗時刻后，重卡行業有望在2023年迎來向好表現。多數券商機構對今年重卡行業持樂觀態度，斷言重卡行業拐點將至，預判今年重卡銷量將大幅超越去年。

其中，中信證券、中金公司預計2023年銷量為90萬輛，同比增長32%。海通證券判斷更加樂觀，預計今年銷量將達到97萬輛，同比增長45%。海通證券認為運輸市場供求平衡已至，未來新增運輸需求和存量運力替換或都將貢獻銷量增長。中信證券判斷，當前重卡行業拐點已至，在穩增長政策、基建刺激、疫情管控有序恢復等利好因素加持下，2023年有望逐步走出底部。

在重卡保有量基數較大的情況下，存量運力替換空間尤為令人看好。中信證券汽車團隊認為，目前我國重卡保有量約900萬輛，重卡更新迭代周期約7-8年左右，預計2023年起置換需求大概率帶動重卡行業逐步復蘇。

此外，國務院多部門于去年11月發文《柴油貨車污染治理攻堅行動方案》，加碼柴油貨車污染治理，加快淘汰老舊國四車輛有望成為行業超預期因素。

經過一年的深度調整，重卡國內市場預期將在2023年出現明顯企穩反彈，相關公司在股價上已經有所表現。

Wind數據顯示，在進入2023年的15個交易日內，重卡相關公司股價全線飄紅，港股上市公司中國重汽漲幅21.14%，中國重汽A股漲9.37%，一汽解放漲6.08%，福田汽車漲22.42%。

封面圖片來源：視覺中國