重磅！證監會：嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風水學說預測股市等違規行為，曾有知名券商被罰

每經編輯 王月龍 易啟江    

2月24日，證監會網站發布《對十三屆全國人大五次會議第6178號建議的答復》。

答復中提到：下一步，證監會將從嚴落實中辦、國辦《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，持續加強發布證券研究報告監管執法和自律管理，嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風水學說預測股市等違規行為，維護市場秩序和投資者合法權益。

截圖來源：證監會網站

證監會：嚴厲打擊利用風水學說

預測股市等違規行為

2月24日，證監會網站發文表示，《關于嚴厲打擊風水盲測股市動向的建議》已收悉。經認真研究并商發展改革委、公安部，現就有關問題答復如下：

您關于“嚴厲打擊風水盲測股市動向”的建議對規范發布證券研究報告行為，保護投資者合法權益，維護證券市場秩序具有較強的指導意義。證監會一貫重視對發布證券研究報告行為的監管，建立了基本完善的制度規則和監管機制，并持續強化日常監管執法，著力提升證券研究報告業務質量和合規水平。

一、聚焦“建制度”主線，建立健全研報業務規則體系

· 一是法律和行政法規層面，以《證券法》《證券公司監督管理條例》《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》為制度基礎，督促證券公司提升合規水平，增強專業能力，規范開展發布證券研究報告業務。

· 二是部門規章及規范性文件層面，《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》督促證券公司加強內部合規管理，有效防范利益沖突?！栋l布證券研究報告暫行規定》明確了證券研究報告形成、發布、使用等監管規定，要求發布證券研究報告的證券公司應當遵循獨立、客觀、公平、審慎原則。證券公司應當做好證券研究報告發布前的質量控制和合規審查，署名的證券分析師應當保證信息來源合法合規，研究方法專業審慎，分析結論具有合理依據。

· 三是自律規則層面，證券業協會已制定發布《發布證券研究報告執業規范》《證券分析師執業行為準則》《證券分析師參加外部評選規范》等自律規則，要求證券分析師制作發布證券研究報告應當秉承專業的態度，采用嚴謹的研究方法和分析邏輯，基于合理的數據基礎和事實依據，審慎提出研究結論。下一步，證券業協會將在有關自律規則修訂中進一步強調，禁止發布利用玄學預測股市類研究報告。

二、落實“零容忍”要求，持續打擊研報違法違規行為

監管實踐中，發現部分證券分析師、證券投資顧問利用天干地支、陰陽五行等理論對證券及證券市場走勢進行分析、預測或提供投資建議服務，背離了發布證券研究報告獨立、客觀、公平、審慎的基本原則，違反了法律規定和相關執業規范。

證監會依法對違規證券公司及相關責任人員采取了行政監管措施，指導證券業協會對相關責任人員采取了自律監管措施，并督促相關證券公司內部嚴肅追責。在從嚴打擊違法違規行為的同時，加強現場檢查，向行業通報利用風水學說分析、預測股市的違規案例，重申、強調法規和監管要求，加強警示教育，凈化行業生態。

下一步，證監會將從嚴落實中辦、國辦《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，持續加強發布證券研究報告監管執法和自律管理，嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風水學說預測股市等違規行為，維護市場秩序和投資者合法權益。

三、多措并舉、形成合力，推動提高研報行業合規水平

加強與公安司法、發改、市場監管等相關部門的溝通協調，發現利用發布研究報告業務編造、傳播證券交易虛假信息、利益輸送、操縱市場等違法行為的，區分不同情形，采取行政懲戒、依法移送司法機關追究刑事責任等方式，嚴厲打擊證券違法犯罪活動。

用五行屬性等風水論預測股市

有券商曾被監管部門處罰

據上海證券報此前報道，2021年12月，安信證券首席投資顧問陳南鵬的一份“風水預測研報”《仁者無敵-2022中國股市預測》在網上火了，該“研報”用五行屬性等風水論來分析預測資本市場走勢，并認為2022年是中國股市五年大牛市的開端。

2022年3月11日，深圳證監局發布對陳南鵬采取監管談話措施的決定。決定顯示，經查，陳南鵬制作并在公司微信群發布的《仁者無敵-2022中國股市預測》被轉發并對外傳播，相關預測對行業、市場的評論意見不審慎，將股票根據五行屬性分類進行分析，投資建議不具有合理依據。

同日，深圳證監局還對安信證券汕頭分公司采取了出具警示函措施的決定。深圳證監局稱，在該公司投資顧問陳南鵬通過公司微信群中發布《仁者無敵-2022中國股市預測》并被轉發的事件中，該公司未嚴格根據內部制度要求對微信群消息進行監控管理，未對投資顧問相關執業行為進行有效管控。

針對此事，安信證券回應稱，公司高度重視，召集相關部門及時啟動業務自查及問責措施，責令該人員立即整改并對其采取了暫停展業、服務產品下架等處罰措施。同時，安信證券主動向監管部門匯報，后續公司將引以為戒，持續完善相關內控管理，并全面梳理投資顧問管理工作機制，進一步加強投顧人員的日常合規督導、培訓及監控，確保公司業務合規、穩健發展。

此外，2021年10月，國盛證券發布“玄學”研報，在一份名為《天干地支在擇時中的應用初探》的研報中，將天干地支理論應用于A股走勢的預測中。此后，江西證監局發布公告，對國盛證券分析師劉富兵采取監管談話的行政監管措施。

研報不是兒戲

這些“奇葩研報”是如何產生的？針對研報審核和發布，券商內部的合規風控又是如何把關的？據第一財經報道，有券商分析師此前對記者表示，部分研報為奪眼球，論證過程和邏輯不夠嚴謹，如果發出來之后被“打臉”，影響也主要集中在市場層面。“對研報是事后監管，不像對投行業務嚴格強調中介機構責任。”

研發發布流程是怎樣的？有券商人士提到，首席分析師可以自行決定研報選題，部分券商會要求分析師向相關領導報備選題方向。成稿后研報提交質控、合規審查，審查通過后報告發表。

記者了解到，部分券商目前已配置研報審閱系統，分析師在完成研報后需將內容上傳系統，經質控、合規審閱后，方可正式發布。分析師若以個人或團隊名義發布也需審核。

“在審核中，合規不會干預分析師的觀點，研報觀點是否適宜對外發布，由分析師、質控團隊和合規共同確認。”有券商人士提到。

而中信里昂在今年初發布的一份《風水指南》結尾則特別聲明：“敬請注意，本指南并非研究報告?！?/strong>

監管部門歷來對研究報告有明確的要求，作為一種專業的、對證券估值、投資評級等提出投資分析意見的專門性報告，客觀、審慎、嚴謹是其最為根本的要求和屬性。券商業務部門需將質量控制和合規審查機制落實到位，確保發布的研究報告符合“合規、客觀、專業、審慎”的底線要求。

編輯|王月龍?易啟江