共享基經丨讀懂賽道ETF（七）：機構改革方案出爐，銀行、保險行業的ETF，都有哪些選擇？

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

據新華社消息，根據國務院關于提請審議國務院機構改革方案的議案，組建國家金融監督管理總局。統一負責除證券業之外的金融業監管，強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，統籌負責金融消費者權益保護，加強風險管理和防范處置，依法查處違法違規行為，作為國務院直屬機構。不再保留中國銀行保險監督管理委員會。

這一期，我們將圍繞金融業的銀行、保險板塊，來看看都有哪些ETF聚焦這些行業的上市公司？同時，再進一步對比各只ETF，看看都有哪些區別？

6只規模超2億元的銀行類ETF，有何不同？

Wind數據顯示，截至去年底，名稱中含有銀行的ETF共有11只，其中規模超過2億元的共有6只，具體如下：

這6只ETF主要跟蹤兩個指數，分別為中證銀行指數、中證800銀行指數。兩大指數的前十大權重股依次如下：

從權重股來看，這兩個指數完全重疊，主要的區別只是權重的占比。而從歷史表現來看，這兩個指數的階段回報也都相差不大，因此如果通過ETF進行銀行板塊投資的話，選擇上比較簡單。

因此，重點主要關注的還是指數目前所處的位置，目前兩個指數均處于歷史3%以下的分位，算是相對的低點。不過，銀行業的彈性并不大，近三年的整體表現也比較一般，個人投資者如果要參與，可能不如直接選擇個別表現比較突出的銀行。

非銀的保險行業，暫無直接關聯的ETF

除了銀行業，金融行業還有另一大板塊，那就是保險業。不過目前，保險業的上市公司并不是特別多，因此投資于保險板塊的ETF，多是以證保、非銀、金融的ETF為主。

比如鵬華中證800證券保險ETF、易方達滬深300非銀ETF、國泰上證180金融ETF，分別跟蹤中證800證券保險指數、滬深300非銀行金融指數和上證180金融股指數。

值得注意的是，這3只ETF規模相差比較大。具體來看，截至去年底，鵬華中證800證券保險ETF的的規模約為1.1億元，而易方達滬深300非銀ETF的規模約56億元，國泰上證180金融ETF的規模也有約35億元。

同樣是覆蓋了保險行業的個股，它們的區別在哪呢？

先從上述3只ETF跟蹤的指數來看，其前十大權重股依次如下：

中證800證券保險指數

300非銀指數

180金融指數

可以看出，中證800證券保險指數、300非銀指數的前十大權重股也都是完全重疊。不過從占比來看，300非銀指數中，前三大權重的占比非常高，累計超過了50%；而180金融指數由于不只是聚焦在非銀行業，因此前十大權重股中還有銀行業個股，整體的覆蓋面更廣，也更分散。

再從過往的表現來看，中證800證券保險指數、300非銀指數的整體差異性也并不大，300非銀指數的波動更明顯一些。而180金融指數由于包含了銀行業個股，整體比較分散，因此整體波動在這3個指數中算比較小。

再從目前的估值水平來看，3個指數的估值分位均在歷史的30%以下，處于低位，其中180金融指數的估值分位最低，不過同樣也要考慮到銀行業的整體估值也都比較低。

而如果只看聚焦在非銀板塊的中證800證券保險指數和300非銀指數，300非銀指數的估值分位要略低于中證800證保指數的估值分位。

整體而言，由于300非銀指數權重股的集中度更高，因此當出現行情時，彈性可能更高，但如果單單只是投資于保險行業，這幾個指數都不夠聚焦。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739