年報現場| 中原建業：營收凈利均下滑，2023年將發力政府代建

每經記者 陳榮浩    每經編輯 陳夢妤    

3月20日，中原建業（09982.HK，市值19億港元，股價0.58港元）發布2022年年報。

數據顯示，2022年，中原建業收入6.057億元，較2021年減少53.5%；凈利潤3.035億元，較2021年減少60.6%；年度凈利潤率50.1%。

對于營收和利潤下滑原因，中原建業首席執行官王軍3月21日回復投資者稱：“過去一年中原建業拓展面積、營收和凈利等出現了不同程度下滑，有兩個直接因素，一個是行業因素，受到了地產下行因素的影響；另一個是受疫情影響，河南屬于受疫情影響較為嚴重的地區，也給中原建業業績下滑帶來了直接沖擊。”

中原建業主要代建項目均位于河南。財報提到，2022年度，來自河南省的項目共計收入5.542億元，占總收入的91.5%；除河南省外的項目收入為5145.4萬元，占總收入的8.5%。

營收凈利均下滑

過去一年，中原建業的營收和凈利均出現了不同程度下滑。

這一表現與同在港股上市的代建企業綠城管理形成鮮明對比。截至2022年末，綠城管理實現了營收和凈利雙增，營收26.56億元，同比增長18.4%；凈利潤7.35億元，同比增長28.9%。

對于營收下滑原因，中原建業管理層從兩個維度進行了分析，一個是外部原因，包括地產行業下行影響及疫情對河南的影響。

而在談及內部發展原因時，王軍提到：“在我們公司自身主觀層面，抗風險方面還有待改善。跟業務模式有很大關系，我們的下沉力度還是不夠。”

“2023年，中原建業將重點抓模式的優化，抓好業務的增量。”王軍提到，過去一年，中原建業通過城市合伙人加速了業務擴張，我們合伙人項目會提高到更高比重，這將成為中原建業未來一個重要增長極。

截至2022年末，中原建業新簽代建項目30個，新增合約建筑面積337萬平方米；在管項目266個，在管項目建筑總面積約3171萬平方米；新簽約省外項目2個，新增合約建筑面積10.6萬平方米。

數據顯示，2022年，中原建業共交付項目64個，交付套數32391套，總建筑面積430萬平方米，其中提前交付18個項目，同比提升1.3%。

就省外布局來看，截至去年年底，中原建業進駐了7個省份，省外在管項目25個，在管面積262萬平方米，省外在管面積占比8.3%。

顯然，目前中原建業核心區域仍是河南，但2023年中原建業將通過城市合伙人的方式，進一步省外擴張。王軍提到，今年中原建業仍將通過城市合伙人的方式，發掘省外的投資機會。

執行董事陳愛國表示：“我們馬上要拓展山西、海南、江西，這都是我們城市合伙人的資源，我們會擴大根據地，同時持續服務大中原。”

凈利潤率居行業第一，將發力政府代建

雖然過去一年凈利潤有所下滑，但如果從利潤率指標來看，中原建業仍然維持在較高水準。2022年全年，中原建業實現收入6.1億元，凈利潤達3.0億元，以50.1%的凈利潤率繼續位居行業首位。

通常來說，按照代建行業的細分領域來看，可分為商業代建、政府代建、資本代建，分別對應中小型房企、政府和金融機構。

而在上述細分領域中，政府代建和資本代建將成為中原建業重點發展方向。中原建業管理層提到，2022年，中原建業在持續錨定商業代建主線的背景下，積極搶占賽道，不斷打磨政府代建業務增長極，全面對接政府平臺，加大政府代建比重。

“過去兩年，政府平臺是各地拿地的主力，中原建業也從去年開始加強與政府平臺公司的對接和合作。我判斷，從2023年開始，政府代建業務將進入快速拓展期。”中原建業董事會主席兼非執行董事胡葆森也對行業發展做出了預判。

《每日經濟新聞》記者翻閱中原建業年報了解到，在過去一年，中原建業通過認購新股份所籌得的資金2.47億元，有95%用到了政府代建和資本代建，其中政府代建已成為中原建業重點發力的方向。

中原建業管理層也談到了對代建行業的看法，王軍表示，代建行業整體呈現出了三個特征，一是政府代建的機會開始顯現，在各大土拍市場，城投公司開始托底；二是資本債券興起，因為部分企業出現危機，保交樓資金開始陸續進場；三是代建業務開始成為行業熱門賽道。

在回答如何看待代建行業競爭時，執行董事胡冰表示，“現如今超40家企業已進入代建行業。中原建業深耕多年，在代建行業的品牌優勢顯著。從行業角度來看，目前國內代建行業的滲透率仍是個位數，蛋糕足夠大，有較大增長空間。中原建業在產品設計、產品營銷方面有足夠優勢，比如有些城市，我們的項目從單價4000元變成單價4萬元，這是十分少見的。”

封面圖片來源：每經記者 王佳飛 攝