將進酒周報 | 酒企業績全線上漲，珍酒李渡上市首日破發，瀘州老窖打假勝訴

每經記者 熊嘉楠    每經編輯 董興生    

4月21日~27日，進入年報季最后階段，酒企扎堆披露去年及今年一季度業績。總體來看，上市酒企業績近乎全線上漲。

二級市場方面，白酒股似已走出齊漲齊跌行情，相較于上一周，個股漲跌情況分化較大，珍酒李渡港股上市首日破發，啤酒板塊則依舊平穩。

一、酒企動態

珍酒李渡港股上市首日破發

4月27日，珍酒李渡在港交所主板掛牌上市，上市首日，珍酒李渡下跌16.8%，報8.88港元，市值290.5億港元。（詳見《每日經濟新聞·將進酒》報道《珍酒李渡首日破發港股還是酒企圓夢資本市場的“新通路”嗎》）

點評：實際上，去年以來港股IPO破發較多，而作為7年沒有IPO的白酒行業，珍酒李渡“出征”港股破發或許也影響其他謀求香港上市的酒企信心。不過，還應該看到，借助資本市場，珍酒李渡實控人賬面身家大增了200億港元。

貴州茅臺一季度營收、凈利均增兩成 直銷渠道收入逼近批發代理

4月25日晚，貴州茅臺披露2023年第一季度業績報告。公司2023年1~3月實現營收387.56億元，同比增長20%；實現歸母凈利207.95億元，同比增長20.59%。

（詳見《每日經濟新聞》報道《貴州茅臺一季度營收凈利均增兩成直銷渠道收入逼近批發代理渠道，“i茅臺”收入近50億》）

圖片來源：每經資料圖

點評：從收入構成來看，貴州茅臺在高基數上實現20%增長主要來源于系列酒收入占比提升，直銷渠道快速發展。疊加公司產品端豐富價格帶和產品矩陣，公司目前收入業績增長手段充足，中長期收入業績持續穩定增長的確定性較高。

洋河股份2022年實現營收301.05億元

4月25日晚，洋河股份發布2022年年報。年報顯示，2022年實現營業收入301.05億元，同比增長18.76%；實現歸母凈利93.78億元，同比增長24.91%。（詳見《每日經濟新聞》報道《每10股派37.4元！洋河股份2022年營收突破300億元大關凈利潤再創新高》）

點評：去年，公司梳理淘汰218個SKU，鞏固M6+戰略主體地位，升級海之藍等產品，推出夢之藍手工班（大師），加強水晶夢消費者培育。當前公司正進入改革紅利加速釋放期，底部復蘇勢能強勁。

瀘州老窖訴“瀘牌老窖”獲賠260萬元

4月23日，四川省高級人民法院公開開庭審理上訴人瀘牌老窖股份有限公司與被上訴人瀘州老窖及原審被告孔昆朋等侵害商標權及不正當競爭糾紛一案。法院駁回上訴，維持原判，瀘牌老窖需賠償瀘州老窖經濟損失及合理開支共計260萬元。（詳見《每日經濟新聞·將進酒》報道《獲賠260萬！瀘州老窖打假“瀘牌老窖”勝訴》）

點評：在行業快速發展的同時，難免混入一些渾水摸魚之輩，通過與名酒相似的包裝、名稱誤導消費者。在歷年“3·15”中，白酒亦成為“打假”重災區。瀘州老窖此次打假成功，也反映出名酒企維護自身合法權益的決心，對推動行業健康、規范發展有重要意義。

圖片來源：每經資料圖

金徽酒一季度營收增長26.61%

4月21日，金徽酒發布公告，2023年第一季度，公司業績實現雙位數增長。其中營收8.93億元，同比增長26.61%；凈利1.82億元，同比增長10.41%。報告期內公司不斷優化營銷策略，強化品牌影響力，增加市場投入，市場區域擴大，促進銷售增長。（詳見《每日經濟新聞·將進酒》報道《金徽酒一季度營收同比增26.6%中高檔產品增長明顯》）

上海浦創退出，國厚資產將成為古井集團第二大股東

4月24日，國厚資產管理股份有限公司發布公告表示，國厚資產與蕪湖昱頂以100億元收購上海浦創企業管理咨詢有限公司100%股權，以此實現對安徽古井集團有限責任公司30%股權的收購。

山西汾酒去年凈利潤增長超五成

山西汾酒4月27日披露的2022年年報和2023年一季報顯示，2022年實現營業收入262.14億元，同比增長31.26%；實現凈利潤80.96億元，同比增長52.36%。2023年一季度，實現營業收入126.82億元，同比增長20.44%；實現凈利潤48.19億元，同比增長29.89%。

點評：汾酒高基數下經營維持強穩定性，產品和市場結構持續優化。中長期看公司產品高端化+渠道全國化的目標明確，業績確定性強。

部分酒企業績速覽

老白干酒2022年實現營業收入46.53億元，同比增長15.54%；實現歸母凈利7.08億元，同比增長81.81%。今年1~3月，實現營收10.03億元，同增10.43%；實現歸母凈利1.02億元，同減61.51%。

迎駕貢酒2022年實現營收55.05億元，同比增長19.59%；歸母凈利17.05億元，同比增長22.97%。今年1~3月，實現營收19.16億元，同比增長21.11%；歸母凈利7億元，同比增長26.55%。

金種子酒2022年實現營收11.86億元，同比減少2.11%；歸母凈利-1.87億元，同比減少12.45%；今年1~3月，實現營收4.32億元，同比增長25.48%，歸母凈利-0.41億元，同比減少228.11%。

珠江啤酒今年1-3月實現營業收入10.35億元，同比提升18.75%；歸母凈利0.87億元，同比提升22.15%；經營活動產生的現金流量凈額為0.8億元，同比提升936.1%。

圖片來源：每經記者 劉國梅 攝（資料圖）

二、行業熱點

暫停一年后，“川酒全國行”在武漢舉辦

4月21日，2023“川酒全國行”武漢站活動暨線上推廣活動啟幕，這也是繼2022年因疫情影響暫停后，四川再啟“川酒全國行”。（詳見《每日經濟新聞·將進酒》報道《“品類熱”轉向“產區熱”，行業抱團出擊已成趨勢川酒加速產區集群化》）

1-3月規上企業酒類產量出爐

4月21日，國家統計局發布2023年1-3月規上企業酒類產量統計數據顯示，規模以上企業白酒產量148.3萬千升，同比下降19%；規模以上企業啤酒產量852.7萬千升，同比上升4.5%；規模以上企業葡萄酒產量3.6萬千升，同比下降26.5%。

三、A股市場

4月21日~27日，酒ETF下跌0.48%，啤酒板塊總體平穩。白酒板塊個股變動較為明顯，酒鬼酒（SZ000799，股價110.29元，市值358.4億元）跌幅超4%，老白干酒（SH600559，股價31.1元，市值284.5億元）披露業績次日大跌，本周累計跌幅達11.04%；順鑫農業（SZ000860，股價35.12元，市值260.5億元）連跌后開始上漲，漲幅達7.73%，金種子酒（SH600199，股價25.74元，市值169.3億元）漲4.13%，其余白酒股均為小幅波動。

值得一提的是，在經歷市值被中國移動（SH600941，股價99.4元，市值2.12萬億元）短暫超越后，本周“A股一哥”稱號重回貴州茅臺（SH600519，股價1757.92元，市值2.21萬億元）。

點評：雖然較上一周白酒板塊總體穩定，但個股股價走勢上出現了分化，似有逐漸走出齊漲齊跌的行情。從已披露的1~3月業績來看，龍頭白酒仍舊穩定增長，預計名酒已經完成去庫存，而新品牌庫存更高，次高端、醬酒等今年主題仍是去庫存。不過仍可以看見，白酒依舊在經濟復蘇帶動的消費回暖大趨勢中。