中國銀河給予家電推薦評級：基金重倉比例提升，白電提升幅度較大

每經AI快訊，中國銀河04月28日發布研報稱：給予家電推薦（維持）評級。

事件：公募基金23Q1重倉股數據披露完畢，我們對公募基金在家用電器板塊的持倉情況進行了統計和分析。

23Q1基金重倉家電持股環比提升：2023Q1家電板塊基金重倉持股市值比例為1.96%，較2022Q4增加了0.34PCT。一季度家用電器板塊市場關注度有所提升，基金重倉比例環比改善，但仍處于近十年的底部區域。2023Q1家電行業超配比例為0.38%，低于2010年至今的平均值（2.11%）。通過對公募基金家電行業持股數據與申萬家電行業指數收盤價變化數據進行對比分析，發現家電行業指數漲跌幅與基金持股占比、基金超配比的相關性分別為17.45%和16.18%。公募基金的資金配置主要集中在白電板塊，2023Q1配置比例上升，從0.90%到1%，黑電、廚電、小家電、零部件板塊配置比例均有所提升，提升幅度分別為0.11、0.01、0.08和0.04PCT，照明板塊行業持倉有所下降，配置比例下降了0.01PCT。

基金持家電股市值占行業市值比例提升：2023Q1基金重倉家電股市值占家電板塊自由流通市值比為6.95%，相比22Q4增加了0.75PCT。分板塊來看，2023Q1公募基金持有白電子板塊股票市值占家電行業自由流通總市值比最高為3.55%。黑電、廚電、小家電、零部件和照明的占比分別為0.76%、0.09%、0.70%、1.85%和0.0018%。

板塊持倉分化。

投資建議：2023Q1基金重倉家電比例為1.96%，環比提升0.34PCT，整體來看仍處于較低位置。隨著居民消費信心逐步恢復、地產景氣度向好，行業景氣度有望改善。建議關注三條投資主線，一、業績經營穩健的白電龍頭，推薦美的集團、格力電器和海爾智家。二、受益于地產改善的廚電龍頭，推薦老板電器、火星人和億田智能。三、景氣度有望回升的清潔電器龍頭，推薦科沃斯和石頭科技。

風險提示：原材料價格變動的風險；房地產改善不及預期的風險；新興品類景氣度下滑的風險。我們對公募基金的重倉股明細數據進行統計和分析。2023Q1家電板塊基金重倉持股市值比例為1.96%，較2022Q4增加了0.34PCT。一季度家用電器板塊市場關注度有所提升，基金重倉比例環比改善，但仍處于近十年的底部區域。

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(記者 蔡鼎)

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