行業風向標丨東方欲曉，軍工行業二季度或攀高峰

每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

近日，多家軍工集團、企業召開2023年一季度經濟運行分析會并對二季度和全年開展安排部署，中國航發集團接續多年首季“開門紅”的良好勢頭，并提出確保年度經營目標全面實現；航空工業起落架一季度基本實現了機載系統和公司的主要經濟指標，提出要聚焦民機高質量發展要求，完成好C919、ARJ21項目重點工作，同時用120%的努力確保實現公司“雙過半”目標。

而航空工業機載系統提出確保全年“一利五率”實現“一增一穩四提升”；中核集團實現了開門穩、開門好、開門紅，提出努力完成全年目標任務，抓好改革發展各項工作等。目前多家軍工集團、企業實現2023年一季度開門紅，并朝著全年目標任務奮進，二季度作為全年時間過半、任務過半的關鍵節點，企業生產有望進入提速階段。同時，國企改革仍是部分軍工集團的主要任務之一，國企改革機會或將持續。

值得關注的是，我國國防支出主要是用在加大武器裝備建設投入，淘汰更新部分落后裝備，升級改造部分老舊裝備，研發采購大型水面艦艇、先進戰機、飛行武器等新式武器裝備，穩步提高武器裝備現代化水平，2017年裝備費用占比已達到41.1%，增長趨勢明顯。公開報道顯示，歐美國家對軍工通信系統建設占國防開支投入的5%，我國軍工通信系統建設開支還不到國防經費的2%，未來仍有較大提升空間。

太平洋證券分析指出，目前軍工板塊市盈率(TTM)處于歷史較低水平，未來隨著軍品訂單釋放和業績的增長將進一步消化估值。當下，軍工板塊的估值水平已經極具吸引力，建議布局景氣賽道的龍頭公司。

點評：在當前國際環境下，軍工產品需求處于爆發的初期，優質企業業績增長潛力巨大，軍工板塊已經進入價值投資的新時代。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、長城軍工

公司下屬四家軍品子公司神劍科技、方圓機電、東風機電、紅星機電均屬重點軍工企業，前身可追溯至上世紀六十年代的三線軍品工廠。公司主要軍品包括迫擊炮系列、光電對抗系列、單兵火箭系列、反坦克導彈系列、引信系列、子彈藥系列、火工品系列等。彈藥作為不可或缺的消耗品，伴隨全軍全面加強練兵備戰，軍事訓練演習頻率不斷提高，需求有望保持高景氣。

——東北證券

2、中船防務

民船方面，公司支線集裝箱船達到全球先進水平，將充分受益于區域經濟發展和船舶更新周期，此外，特種船舶的需求或將給公司帶來新的利潤增長點。軍船方面，作為先進的護衛艦生產商，將充分受益于我國建設現代化海軍的進程。公司船價上升疊加公司造船效率提升，將有力提升公司的毛利率和盈利水平。

——中信建投

3、中航高科

公司盈利能力持續提升主要得益于公司作為碳纖維預浸料龍頭企業，具備相對較強的議價能力，產業鏈卡位優勢顯著；同時公司核心產品穩步放量，企業規模效應持續顯現。預計伴隨航空航天武器裝備需求+先進戰機碳纖維占比持續提升趨勢，公司業績有望實現進一步放量。

——天風證券

4、航天彩虹

公司是我國稀缺無人機系統及制導裝備研制龍頭企業，受益于“十四五”期間，無人機在國內特種領域以及海外軍貿市場的需求增長，公司未來幾年業績仍有望取得不斷突破。

——民生證券

封面圖片來源：視覺中國-VCG41600914165