每經品牌100指數延續反彈，“中特估”行情現新三大方向

每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

上周領銜A股打響反擊戰后，本周每經品牌100指數繼續保持強勢，震蕩反彈，周漲幅達到1.94%，以905.14點報收，重回900點大關。

下周一，A股全市場指數將迎來一次成分股更替，每經品牌100指數也會如期調整，將有9家行業龍頭調整至指數中。

成分股迎9股更替

本周市場出現探底回升跡象。前半周主要寬基指數再次下探，部分指數創本輪調整以來新低，后半周權重指數率先發力反彈，隨后TMT板塊強勢反擊，帶動全市場企穩反彈。其中，滬指周微漲0.04%，深證成指、創業板指、滬深300則分別收錄-1.86%、-4.04%、-0.65%。每經品牌100指數則保持強勢，本周周漲1.94%，收復900點，以905.14點報收。

展望后市，上證50、滬深300等權重指數調整時間較為充分，且近兩周都于前期提及的“三重技術支撐”之上止跌。無論從空間還是時間，本輪中級調整都已經非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。

值得關注的是，6月12日，A股主要股指和每經品牌100指數均將進行成分股調整。其中，每經品牌100指數此次新晉9家公司，分別為寧德時代、東方海外國際、通威股份、中國海油、廈門象嶼、海信家電、平安銀行、江西銅業以及?？低?。

有業內人士指出，此次每經品牌100指數成分股更替，更加完善了該指數的編制，行業覆蓋面更全。這也說明經過一年的發展，又有不少行業龍頭站在世界前列，極具全球競爭力。比如寧德時代和通威股份，新能源車龍頭和光伏巨頭正在世界舞臺展現自身的價值，行業的領軍者當之無愧；東方海外國際和廈門象嶼的入圍，則是航運、大宗供應鏈物流的行業翹楚。

經過調整，每經品牌100指數整體平均市盈率為9.5倍，估值明顯偏低，長期投資價值屬性較強。

“中特估”后續布局三大方向

從本周市場整體走勢來看，“中特估”反彈明顯，新能源車概念和部分藍籌股出現快速殺跌的現象，在年初走過一段行情后，“中特估”正進入新的投資階段。

在當前背景下，數據要素成為新生產要素和國家戰略資源，能源糧食戰略儲備等重要產業鏈的自主可控、強鏈補鏈日益重要。國資委自2020年起組織實施“科改行動”，強調支持國有科技型企業在自主創新能力上取得新突破，打造國有科技型企業的改革樣板和創新尖兵，科技引領是國企改革的主要任務。新一輪國企改革進入預熱階段，央國企發揮戰略安全支撐作用成為新一輪國企改革的重點。

值得關注的是，黨的二十大報告提及的制造強國、科技強國、航天強國、海洋強國、交通強國、網絡強國、農業強國、能源強國分別對應產業鏈中的制造、軍工、交運、數字經濟、農業、能源領域。近期高層會議的產業布局則重點聚焦三個方面，一是重要能源開發及戰略物資儲備保障，二是人工智能、數據要素等數字經濟創新，三是強鏈補鏈的高端制造領域，四是軍工央企做優做大實現國家戰略能力最大化，能源保障、數字經濟、強國興軍是當下的國家戰略的重點方向。

行業橫向比較來看，屬于中特估+國家戰略方向的能源、數字經濟、國防軍工央國企濃度較高，且央企市值占比大多超過60%，更能受益于“中特估”行情。各行業央國企數量、市值占比是衡量行業“中特估”濃度的重要指標，兩者都較高意味著相應行業更能受益于“中特估”行情。

國海證券分析指出，具體而言，數字經濟中細分領域重點關注數據要素產業鏈，央國企具備較好的資源稟賦和卡位優勢；軍工重點關注十大軍工集團下屬央國企證券化率提升的機會；能源板塊重點關注跨國能源合作背景下的石油、保供支撐下的電力。

中字頭再度崛起

從本周每經品牌100指數表現來看，中字頭重拾升勢，表現搶眼。中國電信、中國銀行、中國通信服務和中國聯通周漲幅均超過5%，中國外運、中國石化以及中國太保等中字頭公司周漲幅也均跑贏大盤，漲幅在3%左右。

資料顯示，中國電信是一家全球領先的全業務綜合智能信息服務運營商，在數字經濟的大背景下，公司全面實施“云改數轉”戰略，加快推動云網融合，目前已實現從基礎通信服務運營商向全業務綜合智能信息服務運營商轉型。

數字經濟作為未來重要發展新方向，運營商將深度參與。在移動業務市場，中國電信不斷優化服務質量和應用終端生態，驅動用戶規模和價值持續提升。固網市場，公司通過推行智慧家庭等創新服務，推動寬帶綜合ARPU值提升。在產業數字化市場，中國電信在戰略、投入、業務布局上全面推進，戰略上公司于2020年就提出“云改數轉”戰略，推行云網融合；在投入方面，公司資本開支全面向產業數字化傾斜，2022年預計在資本開支中占比達到30%；業務布局上，中國電信的IDC收入、機架數、云網資源數量上均處于國內行業第一位置。

中國石化則是國內最大成品油和石化產品供應商、第二大油氣生產商，世界第一大煉油公司、第二大化工公司，業務涵蓋石油天然氣勘探開采、運輸銷售，石油及化工產品、原油、天然氣生產與銷售，形成了縱向一體化布局、石油石化主業突出、擁有比較完備銷售網絡的規模格局。

該公司現有業務整體經營穩健，并且隨宏觀經濟復蘇將逐漸迎來邊際改善；長期成長上，公司穩步推進煉油提質增效，同時大力發展下游高端新材料布局，上游油氣增儲上產，不斷優化提升銷售板塊業務，在CCUS、氫能等節能減排、清潔能源板塊扎實布局，逐步打造成世界一流的能源化工企業。隨著公司規劃穩步落實，對標優秀的民營大煉化和海外能源巨頭，公司當前整體估值水平仍被低估。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111364056802