周期復蘇與出口增加同時到來 重卡行業復蘇趨勢明朗

每經記者 彭斐    每經編輯 陳俊杰    

在走過2022年的低迷后，國內重卡行業在今年有了全面復蘇的態勢。

7月2日晚間，中國重汽（SZ000951，股價16.85元，市值197.97億元）發布的2023年上半年業績預告顯示，公司預計2023年上半年實現歸母凈利潤4.65億元至5.29億元，同比增長45%至65%；實現扣非凈利潤4.37億元至4.97億元，同比增長45%至65%。

對于業績變動原因，中國重汽給出的解釋為：報告期內，受益于國內宏觀經濟穩中向好，以及海外市場需求提升，重卡行業復蘇明顯。公司緊抓市場機遇，以客戶為導向，以產品為核心，持續優化產品及業務結構，不斷提升品牌、渠道、行銷能力，產品銷量實現較好增長，盈利能力顯著提升。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期重卡行業復蘇趨勢確立。而在2022年，中國重汽集團重卡銷量為 15.8萬輛，市占率為 23.5%，穩居行業第一。由此，這家龍頭的業績回升，也多少反映出了全行業的走勢。

在中國重汽相關人士看來，2023年以來，國內宏觀經濟加速復蘇，工程建設與物流運輸等場景對重卡的需求回升，是促進行業進入上升周期的主要驅動力之一。

華安證券在6月底的研報中稱，2021-2022年中國重汽重卡銷量大幅下跌，營業收入與歸母凈利潤隨之深度回落。2023年一季度隨著重卡市場銷量回升，公司營收與歸母凈利潤大幅反轉。此外，據國信證券統計，2023年1-5月，國內基建投資增速為7.5%。今年5月，全國開工項目總投資額環比增長46.3%，改善明顯。

值得注意的是，重卡市場回暖并不是中國重汽業績反轉的唯一因素。華安證券提到，在 “到 2025年新能源和國六排放標準貨車保有量占比力爭超過 40%”的目標約束下，疊加國三、國四淘汰政策的催化，更新置換需求將有力支撐重卡市場恢復。

在產品置換周期成為拉動行業回升的一個重要驅動因素的同時，海外市場的需求持續增長，則打開了重卡行業的增量空間。

中汽協數據顯示，2023年1-5月，我國重卡出口共計11.31萬輛，同比增長78.41%。華安證券認為，海外市場需求的穩步增長也給予了較大推動力，預計2023年重卡出口或首次突破20萬輛，疊加多方因素，預計2023-2025年國內重卡總銷量將達90萬輛、100萬輛和120萬輛。