2023-07-05 08:02:13
每經AI快訊,華泰證券研報表示,年初以來化工行業整體已步入主動去庫周期,但2023Q2地產等終端需求走弱,出口顯韌性但亦逐漸承壓,行業資本開支增速高位下新增供給持續投放,多數周期品景氣仍低迷,雖原油/煤炭等價格中樞下移利好成本減壓,但復蘇之路仍顯曲折。我們預計2023Q2多數傳統重資產化工企業盈利同環比仍承壓,但龍頭企業依托規模和成本等優勢,環比有望改善,考慮盈利低迷下企業減開工和去庫存后將迎來傳統旺季,看好未來周期品盈利改善;油氣產業鏈盈利較好,而化肥/純堿等盈利同環比或下行;農藥/新能源材料/助劑等精細品盈利亦或階段性承壓,但伴隨下半年庫存去化及需求有望復蘇,亦有望逐步迎來配置機遇。
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