上半年A股市場走勢震蕩百億級私募超九成產品賺錢

每經記者 彭水萍    每經編輯 葉峰    

二季度最后一個月，量化機構上半年的收官之戰落幕，公募量化依靠6月新能源賽道反彈的大勢，整體業績表現出現回暖，單月表現與百億級量化私募可謂旗鼓相當；不過，從“半年考”的維度來看，公募量化依舊被百億級量化私募全方位碾壓。

經過二季度震蕩回調，百億級量化私募依然有超九成產品在上半年取得正收益，而公募量化產品正收益占比為63.75%；超額表現方面，跑贏滬深300、中證500和中證1000產品的占比數據，百億級量化私募也是全面高于公募量化；此外，今年以來公募量化長期占據優勢的頭部產品整體收益率水平，也逐漸被百億級量化私募頭部產品所反超。

不過，百億級量化私募的“半年考”并非沒有“黑點”?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，千象資產、洛書投資和白鷺資產旗下部分此前“黑榜”?？彤a品，在截至5月底（或之前）已跌超11%，卻在上半年業績“黑榜”名單（基于完整凈值數據）中消失，原因竟是它們在6月中旬左右停止了在三方平臺的凈值數據更新。此外，千象資產不少產品6月表現不太理想，刷屏當月“黑榜”TOP50。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

超額表現呈現平穩態勢

6月A股主要股指漲跌互現，滬指微跌0.08%，滬深300漲1.16%，中證500跌0.81%，中證1000月漲0.62%。

市場震蕩背景下，百億級量化私募旗下產品收益分化，不過整體表現較為穩健，超額表現也呈現平穩態勢，多數產品跑贏相關基準指數。

據記者對31家百億級量化私募旗下產品的不完全統計，iFind截至7月7日的數據顯示，在6月有完整凈值數據的1238只產品中，有1049只產品實現正收益，占比近85%；超額表現方面，跑贏中證500、中證1000和滬深300的產品分別為1161只、957只和719只，占比分別為93.78%、77.3%和58.08%。

從頭部產品業績表現來看，6月百億級量化私募打破以往一兩家機構“獨領風騷“的局面，呈現“諸家爭艷”格局。

幻方量化旗下幻方中證信息指數增強研究精選1號延續上半年強勢，6月以超7%的漲幅繼續領跑。穩博投資旗下穩博長期投資高波動系列1號和盛泉恒元投資旗下量化套利11號均漲超6%，分列第二、三位。寬德投資旗下旗艦產品上海寬德飛虹1號繼續穩中有進，6月漲超5.83%排在第四。此外，思勰投資旗下兩款產品，金锝資產、靈均投資、盛泉恒元和鳴石投資旗下各有1只產品進入6月業績“紅榜”TOP10，收益率均在5%上下。前十之后，鳴石投資還有不少產品收益率超4%，6月表現可圈可點。

整體而言，6月百億級量化私募TOP10產品雖未有特別突出的爆款產品，但收益率基本在5%上方，穩健依舊。

半年8只產品漲超20%

據iFind數據統計，在有完整凈值數據的1177只百億級量化私募旗下產品中，上半年共有1071只實現正收益，占比超90%，縱向與5月底基本持平，橫向與公募量化產品的正收益率比（63.75%）優勢明顯。超額表現方面，高達1081只產品跑贏滬深300（跌0.75%），占比91.84%，相比5月底略有抬升；跑贏中證500（漲2.29%）和中證1000（漲5.1%）的產品分別有801只和519只，占比分別超68%和44%，相較5月底均有提升，相比公募量化產品具有明顯優勢。

從具體機構及產品而言，幻方量化旗下幻方中證信息指數增強研究精選1號6月繼續大闊步前進，上半年以近40%的收益率稱冠百億級量化私募旗下產品；寬德投資旗下上海寬德飛虹1號也是延續一貫的穩扎穩打態勢，半年賺超28%排名第二，此外寬德投資還有5款進入“紅榜”TOP10，整體實力可謂“霸氣外漏”。此外，穩博投資旗下穩博長期投資高波動系列1號憑借6月大漲6.83%的表現，沖進上半年業績前三甲；明汯投資和思勰投資旗下各有1只產品進入TOP10，上半年收益率均超20%。

整體而言，上半年有8只百億級量化私募產品漲超20%，較5月底再增加3只，TOP10產品均漲超18%，收益率水平多數較5月底進一步抬升。與公募量化頭部產品相比，雖然冠軍收益率略遜一籌，不過整體收益率水平已明顯完成超越，漲超20%的產品也多出3只。

百億級量化私募產品業績“黑榜”方面，依舊被洛書投資、千象資產兩家機構所占據，不過該榜單排次相較5月底有較大變化。首先，5月底跌超21%的墊底產品“千象21期”消失，洛書投資旗下5只產品排名前五，跌幅均超11%，該機構CTA策略上半年似乎碰到了麻煩；其次，艾方資產旗下艾方CTA六號和千象資產旗下4款產品新進入“黑榜”TOP10，不過跌幅均在8%以下，與之相對應的是，白鷺資產、洛書投資和千象資產旗下數只5月底（或之前）已跌超11%的產品在“黑榜”消失，難道它們都在6月完成了逆襲？

封面圖片來源：視覺中國