中金宏觀：通脹放緩難使美國利率持續下行

每經AI快訊，中金認為，上周公布的美國CPI通脹數據偏弱，引發市場對于美聯儲寬松的預期回升。我們認為目前討論寬松為之尚早：首先，下半年“核心CPI放緩+總CPI觸底反彈”不支持聯儲轉向；其次且更重要的是，近期房地產、消費者信心反彈顯示需求仍有韌性。根據亞特蘭大聯儲的最新預測，美國Q2 GDP環比折年率或為2.3%，這意味著美國經濟仍在潛在增速之上。我們認為一個月的通脹數據不足以改變美國利率在高位停留較久（high for longer）的結果，而且今年以來美債利率上行多由實際利率推動，這不僅因為通脹，更是經濟表現好于預期的映射。