A股房企半年考：8家預虧超10億元，6家扭虧為盈

每經記者 陳利    每經編輯 魏文藝    

7月份以來，多家上市房企陸續發布今年上半年的業績預告。

據Wind統計，截至7月18日，已有48家A股涉房企業發布2023年中期業績預告或業績快報。其中，有18家房企預計盈利，其中6家房企盈利同比上升，6家房企盈利同比下降，6家房企扭虧為盈；30家房企歸母凈利潤預計虧損，其中有9家房企同比由盈轉虧，11家房企虧損同比減少，8家房企虧損同比進一步擴大。

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7月19日，多位業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，今年上半年房地產市場整體表現先揚后抑，二季度購房者置業情緒快速下滑，房地產政策力度不及預期，市場未能延續回暖態勢。疊加融資環境仍未顯著改善、出險房企仍未完成風險出清，上市房企盈利能力仍未顯著改善。

超六成房企預告虧損

據《每日經濟新聞》記者統計，今年上半年歸母凈利潤預虧的30家房企，虧損總金額預計超155億元。其中，8家房企預計虧損10億元，包括華僑城A、首開股份、金科股份等。

值得一提的是，上半年凈利潤下降幅度最大的是華僑城A，預計上半年將虧損12億~17億元，同比下降1237.92%~1712.06%，這也是華僑城A半年度首次虧損。

對此，華僑城A表示，受房地產市場環境及公司項目結轉結構變化等因素影響，公司結轉項目毛利率同比有所下降。為適應市場環境，加快銷售去化，公司對部分房地產項目采取靈活的銷售策略，預計帶來部分價值折損。因聯營公司虧損導致投資收益減少、其他收益減少、財務費用增加等也是導致公司業績下滑的因素。

而虧損額度最大的是*ST泛海，預計上半年虧損42億元~55億元，去年同期虧損20.86億元。對此，*ST泛海表示，一方面是因流動性困難導致大量債務進入訴訟程序，報告期內根據訴訟判決計提利息、罰息或違約金；另一方面是公司為盡快緩解債務壓力，在債務化解過程中所產生的投資資產處置損失。

另據ST泰禾披露的2023年半年度業績預告，預計上半年凈虧損17.18億元至23.25億元；扣除非經常性損益后的凈虧損16.9億至22.86億元。

泰禾表示，由于本期集中交付的房地產項目較少，房地產收入確認金額少于上年同期。并且，隨房地產項目的交付結轉、股權轉讓等，符合資本化條件的借款費用少于上年同期，本期財務費用列支高于上年同期。

據每經記者觀察，房企在業績預告中解釋業績虧損主要受兩方面影響，一是受市場環境下行影響，市場需求下滑，行業銷售下挫嚴重，采取以價換量的措施，加劇毛利率下降；二是企業債務違約等影響，在債務化解過程中所產生的投資資產處置損失等。

IPG首席經濟學家柏文喜在接受每經記者采訪時表示，上半年房企業績大幅下跌的原因主要是去年依賴樓市轉淡且復蘇乏力，在未達預期的情況下還呈繼續下行，導致大多數房企營收與結算收入都呈下降態勢、乃至存貨計提也大幅增加所致。

市場分化或進一步加劇

需要指出的是，盡管在已發布業績預告的房企中約有超六成業績虧損，但仍有6家房企上半年預計實現扭虧為盈，分別是云南城投、榮盛發展、北辰實業、深賽格、南山控股和*ST全新。

其中，盈利最多的是深賽格，上半年歸母凈利潤預計為1.37億元，同比增長達675.99%。深賽格解釋稱，一方面相比于去年同期，報告期內公司沒有對商戶租金減免；另一方面，公司參股企業業績大幅增長，確認非經常性損益約7000萬元。

相比于深賽格，榮盛發展上半年的業績也令人側目。7月13日，榮盛發展發布的業績預告顯示，上半年實現歸母凈利潤約為1.0億元~1.3億元，去年同期盈利為-22.53億元，同比增長104.44%~105.77%。

而業績增長的主要原因，一是上半年榮盛發展的項目交付數量增加較多，其中部分交付項目毛利潤較高；同時，上半年公司降費增效的工作取得了階段性成效，期間費用同比呈下降趨勢，使歸母凈利潤較上年同期有所提升。

值得注意的是，上述實現扭虧為盈的房企，除了房地產銷售收入同比有所上升外，還要歸功于其他業務板塊或非經營性損益的助力。

如北辰實業稱，報告期內其會展（含酒店）及商業物業搶抓市場機遇，經營情況改善，會議、展覽及酒店業務出租率持續提升；云南城投表示，本期非經常性損益約為1.6億元，主要是完成2022年重大資產重組中2家子公司的轉讓實現投資收益。

對此，中指研究院企業研究總監劉水在接受每經記者采訪時指出，今年上半年部分房企保交付工作取得良好成效，期內結轉面積增加帶動收入增長，同時持有物業經營業績顯著改善，但其盈利向好仍依賴于長期經營穩定性。

“這幾家企業實現扭虧為盈，主要是由于采取了大力促銷導致營收逆勢上升，以及壓縮各項費用與成本，包括實施了債務重組、業務轉型等促進企業恢復正常經營的措施所致。”在柏文喜看來，能夠快速調整與轉型的企業在行業普遍不景氣之下還是有盈利機會的。

熬過了冷熱分明的上半年，房企下半年的業績和盈利情況是否會有所好轉？

“今年下半年房地產市場會肯定會出現較大變化，一些優質房企、頭部房企和轉型較快的房企可能會迎來發展機會，進而市場地位和市場集中度快速上升。”柏文喜認為，大多數困難房企以及出現險房企如果不能快速轉型和恢復正常經營，則面臨越來越困難甚至市場出清的壓力與風險。“只有少數頭部房企和優質房企的業績才能好轉，也就是說，市場分化與市場競爭會更加劇烈。”

劉水則指出，隨著前期積壓需求的快速釋放完成，二季度以來房地產市場明顯降溫，購房者觀望情緒加重。盡管6月5年期以上LPR下調10個基點釋放積極信號，但當前購房者的置業情緒仍受收入預期偏弱等多種因素影響，這些因素能否好轉以及政策優化力度的大小直接影響著下半年房地產市場走勢。

“中性情形下，下半年穩經濟等政策繼續落實推進，房地產政策維持當前節奏，購房者置業情緒緩慢修復，在此情況下，下半年房地產市場恢復仍有波折。”劉水續稱。

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