天風證券給予華利集團買入評級，預計客戶追單+匯兌利好增厚Q2業績，核心客戶財報釋放積極信號

每經AI快訊，天風證券08月03日發布研報稱，給予華利集團（300979.SZ，最新價：56.68元）買入評級。評級理由主要包括：1）預計23H1公司銷售運動鞋0.91億雙，同減20.87%；我們測算單價101元，同比增長17.6%；2）展望Q3我們預計公司各項費率保持穩定，毛利率取決于訂單情況（23Q2毛利率環比改善），當前品牌客戶追單增加，或繼續兌量訂單；3）此前Puma、Deckers、VF發布財報，公司核心客戶庫存向好；4）Puma：收入增長快于庫存；Q2鞋收入快于服，維持全年營收高單指引；5）Deckers：庫存同減，小幅上調指引；6）VF：預計到今年底，庫存接近正常水平，到本財年底庫存同減10%；7）公司客戶資源穩定，研發設計優勢突出；8）調整盈利預測，維持“買入”評級。風險提示：海外下游運動需求不足致訂單不及預期；原材料與人工成本波動上升；海外疫情反復，產能拓展不及預期等風險；本次業績快報為公司初步核算的結果，具體數據以2023年半年度報告為準。

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(記者 蔡鼎)

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