道達投資手記：A股技術性反彈將至 注意3221點

上周，在二十四節氣中已經“立秋”，天氣稍涼，但A股更甚，有一種“深秋”的感覺。上證指數在上周一跳空低開后，連續4個交易日無法向上回補缺口，轉而在上周五集中釋放，創下年內最大跌幅。

如何看待市場這樣的下跌？調整的時間和空間在哪里？拐點何時到來？還會有機會嗎？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！上周五真把人跌暈了，市場無視“利好”，上證指數創年內最大跌幅，應該是宣告這波上漲徹底結束了。不知達哥如何看待這種表現？

道達：現在回顧大盤這一輪表現，滬指走強的三個條件：守住3247點，向上回補缺口，并且能夠到3320點上方。滿足這些條件則意味著趨勢改變，大盤指數級的上升趨勢開啟。而從上周市場的表現來看，經常性掉鏈子，這就是市場不強的表現。

上周我的觀點是，只要滬指有效守住3247點，這個震蕩就是強勢，有走強的可能。而在上周三跌破3247點的時候，我就對這輪市場反彈的性質產生了懷疑，上周五一早便跌破了3247點，這是要減倉的，并且午盤后分時的反彈最高點位3221點，就更像是一種對這波上漲趨勢的告別。

我上周末看了很多券商投顧和大V的分析，不少觀點認為滬指中期就是一個震蕩結構，跌到震蕩下沿就會出現止跌，像上周五那樣的下跌，快速回補缺口，又順勢來到震蕩下沿，這樣反而是機會。

從交易層面來說，我當然不否認這種機會存在，但目前來看不適合大倉位嘗試，而且由于滬指5月以來的震蕩時間已經相當久了，這種走勢無論是上漲還是下跌，都可能具有持續性，所以在心理上要做好迎接困難的準備。

如果非要從大機會的角度來考慮，比如類似去年4~7月那樣的機會，顯然還要等挺長時間，具體點位這里就不說了，也不太方便說。

由于滬指上周五的跌幅比較大，市場情緒開始進入冰點。本周初可能會有反彈，但需要注意3221點，這個點位非常重要，如果市場想要再度轉強，這個點位必須收回去，否則就是弱勢反彈，倉位重的朋友可以適時減倉。

類似“市場底”在3151點的觀點，我只能說不否認這種可能，感興趣的朋友可以結合小級別輕倉嘗試，但尤其要小心反彈之后力度有限，進而轉變成窄幅震蕩，這種走勢在今年出現過很多次。下跌結構中的弱勢橫盤震蕩，懂的朋友都懂，最生動的例子就是滬指上周三上周四15分鐘級別的震蕩。

當然，有人更愿意從消息的角度來解釋市場下跌，這也有道理，但市場的預期差往往就會出現在無人問津和失望的時候。越是煎熬，咱們越要耐心，畢竟現在還能堅持看盤及關注市場的朋友，都不能算是新手了，這點波折真不算什么。

牛博士：在大家看來，最新的股票交易政策有點不及預期，導致券商股引領市場下跌。與此同時，處于風口浪尖的醫藥板塊反而走得比較堅挺，其中是否有機會？市場的一輪下跌往往是板塊的重新洗牌，達哥如何看待？

道達：從中期機會的角度講，重點關注券商板塊指數在7月31日至8月2日的日K線重疊區域附近能否止跌，支撐位看震蕩區域下沿；結合小級別，如果出現止跌，可以當作機會嘗試。有朋友可能介意達哥對大盤的分析，但我想說的是大盤只是倉位的指示器，并不是板塊和個股操作的指示器，指數表現不好，倉位輕一些就行。

醫藥制造板塊走強，國外試驗的有“減肥神藥”之稱的司美格魯肽（商品名為Wegovy），2.4mg劑量治療可將不良心血管事件（包含心血管死亡、非致命性心肌梗死或非致命性中風）發作風險降低20%，高于分析師預期的15%至17%。

上周五，部分原料藥供應商出現大漲。板塊走勢上，醫藥制造板塊沖高回落收跌，活躍的只是板塊中的局部品種，板塊效應不好，10日線附近沖高回落后，短線已經不適合再去追高，謹慎對待。

化學制藥的板塊效應稍好，而達哥對這個方向的預期只是短期箱體震蕩上沿，經過上周五上漲后，離這個位置已經不太遠，一些強勢股稍微調整可能還有表現的機會，但機會的持續性就值得懷疑。

盡管市場下跌，倒是有一個非常好的現象，就是達哥持續關注的以AIGC為代表的人工智能創出調整以來的新低。由于板塊此番震蕩的時間稍久，目前也只是創出階段調整以來的新低，難以預判后續的下跌力度，但從機會的角度講，值得持續關注，到了要做好準備的時候了，達哥也會密切跟蹤這個方向的表現。

地產、種植業與林業也是達哥持續跟蹤的方向，地產給我的感覺總是稍微差一腳，雖然上周五稍有逆市表現，但走勢仍然不夠清晰。種植業與林業短期仍然是強勢震蕩，重點關注板塊指數7月28日低點的防守位。

整體來說，上周五市場大跌后，技術形態上已經被破壞，且滬指跌破3247點的防守線，需要減倉。本周初可能有技術性反彈，倉位重的投資者可在反彈中考慮減倉。待市場出現有效止跌企穩以后，再進場也不遲。

一次悲觀情緒的集中釋放也不完全是壞事，再加上最新公布的社融數據，反倒進一步強化了政策刺激的預期，等風來吧。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。