少數股東損益超歸母凈利潤 自給率100%的天齊鋰業也要給鋰礦“打工”？| 直擊業績說明會

每經記者 胥帥    每經編輯 魏官紅    

今年上半年，天齊鋰業實現營收248.23億元，同比增長73.64%；歸母凈利潤64.52億元，同比下滑37.52%。從毛利率看，鋰礦毛利率仍高達91.78%，鋰化合物及衍生品毛利率為78.64%。

在鋰價下降幅度較大的今年，天齊鋰業的財報較同行仍屬拔尖?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，公司歸母凈利潤為64.52億元，但少數股東損益高達100.37億元。二者出現“倒掛”，泰利森鋰精礦價格不降反升是其中一大原因，即使“面粉”比“面包”貴，天齊鋰業的加工項目仍對泰利森精礦有需求。

少數股東損益超歸母凈利潤

今年上半年，天齊鋰業實現營收248.23億元，同比增長73.64%；歸母凈利潤64.52億元，同比下滑37.52%。從毛利率看，鋰礦毛利率仍然高達91.78%，鋰化合物及衍生品毛利率為78.64%。在國內鋰價大幅波動的今年，天齊鋰業鋰化工產品銷售價格下降，導致鋰化工產品毛利下降。

需要注意的是，公司第二季度的歸母凈利潤較第一季度環比下降。公司今年一季度的歸母凈利潤為48.75億元，第二季度的歸母凈利潤僅有15.77億元，而公司去年第二季度歸母凈利潤還高達70億元。

今日（8月31日）舉行的業績說明會上，天齊鋰業董事長蔣衛平對今年上半年的業績予以解釋，首先公司鋰化工產品銷售價格下降，導致鋰化工產品毛利下降；其次，鋰精礦售價上漲導致公司控股子公司文菲爾德凈利潤增加，少數股東損益增加；另外，上年同期，公司參股公司SES在紐約證券交易所上市，公司因被動稀釋所持SES股權導致失去對SES的重大影響，產生由長期股權投資變為其他權益工具投資的投資收益，本報告期內無此事項，同比投資收益減少約12億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，公司少數股東損益與歸母凈利潤之間出現“倒掛”。根據天齊鋰業合并利潤表，上半年歸母凈利潤為64.52億元，但少數股東損益高達100.37億元。從持股權益來看，天齊鋰業對文菲爾德的間接持股比例為26.01%。

盡管天齊鋰業援引伍德麥肯茲報告稱，“公司是中國唯一通過大型、一致且穩定的鋰精礦供給實現100%自給自足并全面垂直整合的生產商”，但這并非權益控制上的“100%”。此事要追溯至2014年，天齊鋰業先是收購泰利森控股權，再到引入戰投解決債務問題。2014年，天齊鋰業收購文菲爾德51%的股權，文菲爾德全資子公司泰利森擁有格林布什礦場（Greenbushes）的鋰礦開采權；2021年，公司子公司TLEA以增資擴股方式引入戰略投資者IGO，重組后天齊鋰業持有TLEA 51%股權，而戰略投資者IGO擁有余下49%的股權，TLEA持有文菲爾德51%股權，同時公司維持了格林布什鋰輝石礦的控股權，持股比例26.01%。

格林布什礦場只是為天齊鋰業提供鋰精礦，而國內加工項目則由天齊鋰業100%持股。根據公司半年報，國內鋰鹽加工項目上半年大多虧損。江蘇天齊上半年凈利潤為-7.72億元，射洪天齊上半年凈利潤為-9.35億元，重慶天齊上半年凈利潤為-7629萬元。

盡管國內碳酸鋰價格在今年出現大的波動，國外精礦價格卻不降反升。

根據去年年報，2022年，泰利森銷售給雅保的鋰精礦總量為65.9萬噸，銷售金額為129.6億元，均價1.965萬元/噸。根據今年中報，泰利森銷售給雅保的鋰精礦總量為38.6萬噸，銷售金額為153.8億元，均價約4萬元/噸。

奎納納項目在今年曾遇技術問題

在業績說明會上，財務總監鄒軍也回答了上半年少數股東損益增加，同時歸母凈利潤減少的主要原因，和蔣衛平的回答幾乎一致。其同時表示，“今年上半年鋰鹽銷量及銷售均價較上年同期分別上漲及下降約24%和28%”。

投資者關心的另一個重點是澳大利亞奎納納項目的進展。

根據公司半年報，2022年11月，公司奎納納工廠一期氫氧化鋰項目產品樣品已經第三方產品認證機構中國SGS通標標準技術服務有限公司檢驗。TLK已陸續將相關氫氧化鋰產品樣品分發給潛在的承購方進行客戶認證，這一流程預計需要4至8個月的時間。公司奎納納工廠一期氫氧化鋰項目自2022年12月實現商業化生產以來，2023年1月-4月穩定生產，處于產能爬坡階段；2023年4月按計劃開啟設備檢修，后遇到相應技術問題，已于2023年6月19日恢復生產，至今處于產能爬坡階段。

公司總裁夏浚誠在會上表示，澳大利亞奎納納一期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目正處在產能爬坡和外部驗證的關鍵時期。截至目前，公司分發給SK On的氫氧化鋰樣品已獲其認證通過，除此以外，TLK尚未收到其他潛在承購方相關認證結果的反饋?？{納二期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目的主體工程已基本完成，目前正處在前期準備階段，TLK正在結合一期項目建設經驗以及市場需求等情況，就原二期建設方案和建設計劃進行重新審視。截至2023年6月30日，二期項目的工程累計投入（約合人民幣13.44億元）占預算（約合人民幣16.70億元）的比例為85.43%。

另外，天齊鋰業還在半年報中提到與紫金礦業的合作。2023年5月，公司全資子公司盛合鋰業以增資擴股的方式引入戰略投資者紫金礦業。本次增資計劃由紫金礦業的全資子公司海南紫金鋰業以現金方式認購盛合鋰業20%股份。

天齊鋰業表示，通過引入紫金礦業作為盛合鋰業的戰略投資者，有利于優化盛合鋰業股權結構，充分發揮公司擁有的資源優勢，借助紫金礦業在礦產開發與建設方面的優勢，促進公司措拉鋰輝石礦項目的建設，進一步加速將公司存量資源轉換成客觀的產能/產量供給，提升公司生產原料供應鏈（尤其是國內鋰化工產品生產原料供應）的穩定性，與澳大利亞格林布什礦山一起成為公司現有及未來規劃鋰化合物產能的雙重資源保障。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖