每經IPO周報第125期 | 連續三周首發過會率100%，IPO受理節奏有所恢復 4家公司本周迎來申購

全面注冊制來臨，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅也并非都是坦途?！睹咳战洕侣劇酚浾咭灾転閱挝?，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業進行梳理，對企業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。 上周（9月4日至9月10日，下同），A股市場總共有9家公司被安排首發上會，并全部順利過會，IPO周過會率連續第三周保持在100%。 與此同時，上周有4家公司IPO申請獲得受理，其中包括戶用光伏龍頭，同時是正泰電器（SH601877，股價23.93元，市值514.49億元）控股子公司的正泰安能，A股IPO受理數量也終于擺脫了近兩個月以來的低迷狀態。 本周（9月11日至9月17日，下同），A股市場有4家公司將迎來申購。其中，中研股份是全球第4家聚醚醚酮（PEEK）年產能達到千噸級的企業，也是目前PEEK年產量最大的中國企業，其產品主要性能指標號稱已達到國際先進水平。 紅榜：上周“9過9”電動兩輪車電驅動系統供應商安乃達過會 上周，A股有9家公司迎來上會，包括來自北交所的美心翼申等5家公司，滬深主板的安乃達等3家公司，以及創業板的筠誠和瑞，9家公司全部順利過會。 上述9家過會公司中，安乃達主要從事電動兩輪車電驅動系統的研發、生產及銷售，產品包括直驅輪轂電機、減速輪轂電機和中置電機三大系列電機，主要應用于電動自行車、電助力自行車、電動摩托車、電動滑板車等電動兩輪車。 按照招股書（上會稿），2020年至2022年各年度，在直驅輪轂電機產品市場，安乃達的國內市占率分別為7.06%、7.80%和7.23%；在中置電機和減速輪轂電機產品市場，安乃達在歐洲的市占率分別為4.87%、8.78%和8.08%。 安乃達表示，相較于八方股份（SH603489，股價56.78元，市值95.46億元）等競爭對手，公司具備較強的系統集成能力，同時是國內少數具備直驅輪轂電機、中置電機、減速輪轂電機、控制器、傳感器、儀表等電動兩輪車電驅動系統產品自主生產及綜合配套能力的企業。 從業績情況來看，2020年至2022年各年度，安乃達的營業收入分別為7.69億元、11.80億元和13.98億元，歸母凈利潤（扣除非經常性損益后孰低）分別為7589.09萬元、1.24億元和1.51億元。但在2023年前三季度，安乃達的營業收入預計同比增長1.64%至5.13%，扣非凈利潤預計同比下降16.84%至24.02%。 黃榜：上周8家公司主動撤回IPO堿拋添加劑頭部企業拓邦新能折戟 上周，總共有8家公司入列“黃榜”，包含主動撤回IPO項目的拓邦新能、聚成科技等8家公司。 上述8家公司中，此前擬上市創業板的拓邦新能主要從事光伏用濕法添加劑的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括晶硅太陽能電池堿拋添加劑、制絨添加劑、清洗添加劑等，應用于太陽能電池制備過程中的清洗制絨及刻蝕拋光環節。 記者注意到，交易所的審核問詢函曾關注到，2020年至2022年各年度，拓邦新能主要產品堿拋添加劑毛利率分別為86.45%、78.38%、77.21%，而其競爭對手時創能源（SH688429，股價26.30元，市值105.20億元）堿拋添加劑毛利率分別為61.69%、61.62%、51.61%。對于毛利率高于時創能源，拓邦新能表示，是由于公司對優勢產品性能更深刻理解，選用性價比更適合的原材料，公司堿拋添加劑成本優于時創能源。 與此同時，晶科能源（SH688223，股價10.15元，市值1015億元）在2021年11月入股拓邦新能，而在2020年至2022年期間，拓邦新能對晶科能源銷售收入大幅增長，各年度對晶科能源收入占比分別為0、4.34%、15.20%。拓邦新能對此回應，晶科能源因光伏行業下游需求提升而加大對公司光伏添加劑采購金額，拓邦新能同時表示，未出現因晶科能源關聯方入股后公司由從供應商變為主供應商的情形。 本周7家公司迎來上會靈鴿科技遭競爭對手專利訴訟纏斗 本周，A股市場有7家公司迎來首發上會，分別為來自北交所的許昌智能等3家公司，深證主板的江順科技和珠海賽緯，創業板的長城攪拌，以及科創板的靈鴿科技。 上述7家公司中，靈鴿科技主要從事計量配料、混合及輸送等自動化物料處理系統設備的研發、生產和銷售，產品包括自動化物料處理系統和單機設備。 招股書（上會稿）顯示，2020年至2022年及2023年上半年，靈鴿科技的營業收入分別為1.47億元、2.10億元、3.25億元和1.65億元，扣非凈利潤分別為2018.02萬元、1798.60萬元、3788.12萬元和1202.56萬元。 2020年至2022年及2023年上半年，靈鴿科技的研發費用分別僅為614.39萬元、897.24萬元、1018.25萬元和569.90萬元，占營業收入的比例分別為4.18%、4.27%、3.14%和3.45%，整體呈現下降走勢。 值得一提的是，今年1月，競爭對手金銀河認為靈鴿科技生產、銷售的一種與其實用新型專利相同或等同技術結構的“一種混合裝置”涉嫌侵犯其實用新型專利權，與靈鴿科技進行“訴訟戰”。根據招股書，截至招股書簽署日，上述案件尚處二審階段，案件審理結果存在一定不確定性。 此外，靈鴿科技的營業收入存在一定季節性，2020年至2022年各年度，靈鴿科技第四季度的營收占比分別達38.59%、35.29%和51.81%。對此，交易所曾要求靈鴿科技對第四季度收入確認時點的準確性進行核實。 4家公司本周迎來申購聚醚醚酮龍頭中研股份價值幾何？ 上周，新股市場有4家公司首發上市，包括來自創業板的C民生健（SZ301507，股價25.53元，市值91.03億元）等2家公司，來自科創板的N中巨芯-U（SH688591，股價14.61元，市值215.83億元），以及來自北交所的力王股份（BJ831627，股價8.41元，市值7.65億元）。4家新股中3家在上市首日漲幅超過1倍，漲幅最低的力王股份上市首日上漲87.17%，上市首日漲幅最高的則是C民生健，達到227.80%。 上周，A股市場新增4家IPO受理企業。其中，擬上市上證主板的正泰安能是正泰電器的控股子公司，是戶用光伏龍頭，此次IPO擬募資額達60億元。 本周，A股市場有中研股份、萬邦醫藥等4家公司將迎來申購。 擬上市科創板的中研股份，主要從事聚醚醚酮（PEEK）的研發、生產和銷售，主要產品為樹脂形態的PEEK，下游應用領域包括電子信息、交通運輸、高端制造等尖端領域。 從技術水平和產品競爭力來看，中研股份表示，公司產品主要性能指標已達到國際先進水平，填補了國內空白，在大規模工業生產領域，公司PEEK工業化生產技術處于國內領先水平。在業務規模上，中研股份是繼英國威格斯、比利時索爾維和德國贏創之后全球第4家PEEK年產能達到千噸級的企業，是目前PEEK年產量最大的中國企業，同時也是中國市場銷量最大的公司。 從業績情況來看，2020年至2022年各年度，中研股份的營業收入分別為1.58億元、2.03億元和2.48億元，扣非凈利潤分別為2369.42萬元、4718.45萬元和5356.96萬元。今年前三季度，中研股份的營業收入預計同比增長17.36%至34.12%，扣非凈利潤同比變動預計為-0.69%至22.23%。 中研股份在招股書中表示，隨著半導體、新能源汽車、商用大飛機為代表的高新技術產業崛起，產業升級過程對高性能材料的需求預計將持續增長，PEEK材料等也將擁有很大的發展空間。 趣致集團遞表港交所占據國內快消品AIoT營銷第三大市場份額 上周，QunaboxGroupLimited（趣致集團）向港交所遞交了上市申請。按照招股書，成立于2013年的趣致集團是一家人工智能物聯網(AIoT)營銷解決方案提供商，通過使用智能終端為快消品品牌提供服務。截至2023年6月30日，趣致集團在全國22個城市運營6018臺智能終端。 灼識咨詢資料顯示，根據2022年收入計算，趣致集團是國內排名第三的快消品AIoT營銷解決方案提供商，市場份額約3.5%。 業績方面，2020年至2022年及2023年上半年，趣致集團實現營業收入分別為3.65億元、5.02億元、5.54億元和3.64億元；經調整后凈利潤分別為0.3億元、0.52億元、0.78億元和0.54億元。 此前，趣致集團經歷了多輪融資，其中君聯資本通過旗下上海君拿拿下了約9.05%的股份，是趣致集團的單一最大外部股東。