4年多次掛牌、調價，民生加銀基金6.67%股權終于有人接手了

每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍

今日晚間，民生加銀基金公告稱，原股東三峽財務有限責任公司（以下簡稱三峽財務）將其持有的公司6.67%股權轉讓給陜西省國際信托股份有限公司（以下簡稱陜西國際信托）。 

股權變更后，民生加銀基金的注冊資本保持不變，陜西省國際信托股份有限公司以6.67%的持股比例，成為第三大股東。

記者注意到，民生加銀這部分6.67%的股權此前多次掛牌轉讓，且多次調價，如今時隔近4年時間，這部分股權終于有人接手了。 

三峽財務退出，陜西國際信托接手民生加銀基金6.67%股權

民生加銀基金關于股權變更的公告顯示，經證監會核準，原股東三峽財務將其持有的公司6.67%股權轉讓給陜西國際信托。

股權變更后，民生加銀基金的第三大股東也變成了陜西國際信托，第一大和第二大股東依然是中國民生銀行股份有限公司和加拿大皇家銀行。 

記者注意到，這次股權變更在8月份時就已經得到了證監會的批復。

資料顯示，三峽財務最早時持有民生加銀基金的股權為10%，后來在2012年的增資中沒有同比例跟進，使得持股比例從10%下降到了6.67%，而這部分6.67%的股權早在2019年時就開始計劃轉讓。 

從2019年至今，不僅經歷了多次掛牌，而且還有過多次調價。具體來看，三峽財務2019年掛牌時，彼時轉讓底價定為8637.8萬元，到了2020年時，掛牌轉讓價格變成了7774.02萬元，相比于2019年時打了九折。 

不過到了2022年12月的第三次掛牌時，轉讓底價一下子漲到了約1.49億元，相當于過了2年多時間，底價漲超90%。總結來說，這部分股權先后經歷了掛牌，降價再掛牌，漲價再掛牌。 

或為溢價成交

雖然此次沒有公告這部分股權的成交價格，但是如果以此前1.49億元的掛牌價格進行估算的話，民生加銀基金100%的股權價值約為22.3億元。 

根據民生銀行年報顯示，截至2019年末，民生加銀基金總資產19.71億元，凈資產10.88億元；截至2020年末，民生加銀基金總資產24.71億元，凈資產13.11億元，2020年實現凈利潤2.22億元；截至2022年末，民生加銀基金資產總額22.17億元，凈資產16.46億元，2022年實現凈利潤1.49億元。

可以看出，近幾年在不同市場環境下，民生加銀基金凈利潤有升有降，而如果從截至2022年底的凈資產來看，6.67%股權對應的價值約為1.1億元，因此如果最終是以1.49億元的轉讓價成交的話，那么顯然是屬于溢價成交。

固收占比高，近幾年多次“犯錯”

從民生加銀基金近幾年的管理規模來看，wind數據顯示，在2019年底時其公募管理規模約為1475億元，其中債券型基金規模達858億元，占比超過50%，貨幣基金規模也達448億元，占比也超30%，單單這兩部分的占比就超過了80%。 

到了2022年底，民生加銀基金的規模不升反降，整體規模降至約1236億元，其中貨幣基金和債券基金的累計規模超過930億元，占比依然超過75%。 

值得注意的是，在規模持續下降的同時，民生加銀基金投資端近幾年還出現了多次“踩雷”的情況。

比如已經清盤的民生加銀添鑫，在2021年4季度時，曾單季度凈值跌幅超過20%，基金經理曾在2021年4季報中表示：“由于部分大型地產債意外未能兌付到期本息，市場狀況急劇惡化，同時基金份額大幅萎縮，進一步加劇了凈值的波動。”

再看其它已經清盤的基金，也有出現單個季度凈值大跌的情況，民生加銀信用雙利債券，在2022年1季度時，凈值單季度跌幅超過19%；還有民生加銀匯鑫一年定開債，在2021年4季度，凈值單季度跌幅超8%。 

從2022年全年來看，民生加銀基金旗下就有多達8只基金清盤，且大多都是債券型基金。此外，記者從2022年基金年報中還注意到，民生加銀基金在管理過程中違反了《貨幣市場基金監督管理辦法》及《公開募集證券投資基金運作管理辦法》的相關規定，被出具警示函。

整體而言，民生加銀基金的業務重點是固收，但近幾年卻在固收條線上頻頻“犯錯”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1162556855