貴州茅臺前三季營收首破千億 業內：業績增長較為穩定

每經記者 熊嘉楠    每經編輯 陳俊杰    

昨日股價遭遇年內單日最大下跌，因此，貴州茅臺（SH600519，股價1645元，市值2.07萬億元）今日（10月20日）發布的三季報成績單格外引人關注。

今年1~9月，公司實現營業收入1032.68億元，同比增長18.48%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤528.76億元，同比增長19.09%。其中，第三季度實現營收336.92億元，同比增長14.04%；實現歸母凈利潤168.96億元，同比增長15.68%。

這是公司前三季度營收首次突破千億，超過2021年全年營收，同時也是公司首次在前三季度凈利超過500億元。不過，對比今年二季度，這份三季度成績單業內有聲音指出略低于預期。

前三季度營收首次突破千億

單看第三季度，貴州茅臺實現營收336.92億元，同比增長14.04%，第三季度凈利潤為168.96億元，同比增長了15.68%%。在白酒消費淡季的二季度，公司實現營收308.2億元，同比增長21.72%；歸母凈利潤151.86億元，同比增長21.01%。

對于該業績，一位公募基金人士今日告訴《每日經濟新聞•將進酒》記者，“第二季度業績增長在20%左右，如今三季度增長14%，略低于預期。”

公司2023年營業總收入目標為同比增長15%左右，即營業總收入1467億元左右。按公布的預計數據計算，前三季度營業總收入完成率約為71.79%。

貴州茅臺股價也在近期經歷下挫，近一周跌幅達8.54%。在三季報披露前一日，貴州茅臺單日跌幅一度逼近6%，創下年度單日最高跌幅。

但同時，上述公募基金人士指出，“茅臺的競爭力依舊是非常強，業績增長也非常穩定，因為現在市場情緒較差，所以估值出現下降。”他認為，茅臺酒是最有價值的一個白酒品牌。

今年1~9月，茅臺酒依舊穩定，實現收入872.7億元，同比增長17.29%。公司系列酒實現收入155.94億元，同比增長24.35%。

過去，茅臺1935的推出補全了公司千元價格帶空缺，僅一年時間便成為累計銷售額約50億元的超級大單品。據悉，今年茅臺1935銷售目標要達到100億元左右。

在合同負債方面，今年9月末，貴州茅臺合同負債為113.95億元，相比于去年同期的118.37億元略有減少。不過與今年6月末相比，貴州茅臺的合同負債增長了40.61億元，增幅約55%。

直營占比還在擴大

提升直營渠道的占比是公司業績穩定增長的重要原因之一。

今年1~9月，直銷渠道實現收入462.07億元，同比增長44.93%；批發渠道566.57億元，同比微增2.9%。報告期末，國內經銷商2082個，報告期內增加1個，減少3個；國外經銷商106個，報告期增加1個。

值得注意的是，公司直銷渠道營收占比由去年同期的36.58%增至今年的44.7%。數字化營銷平臺“i茅臺”的上線是公司直營比例不斷提升的重要因素之一。今年前三季度，“i茅臺”實現酒類不含稅收入達148.71億元。

近一年來，公司改革持續推進，產品端產品矩陣不斷豐富和清晰，渠道端繼續加大直營渠道建設。如今茅臺形成了以i茅臺、自營、團購、電商、商超、社會經銷商6大渠道。

第一上海在今年9月研究報告中指出，“i茅臺”成為行業內數字行銷典范。預計未來公司行銷體系通過數字行銷平臺賦能，更多改革紅利將陸續得到釋放。

除了數字化營銷平臺，實際上，今年1~9月，貴州茅臺做的事情并不少。依托于“i茅臺”，公司去年推出了茅臺冰淇淋。今年上半年，公司官宣與中街集團旗下高端品牌中街1946聯合推出的茅臺冰淇淋新品上市，將產品下限拓展至29元。

茅臺冰淇淋上市一年多累計銷量超1000萬杯，或實現近6億元的收入。雖然這對于公司業績貢獻有限，但業內認為這對培育新的消費者起到了重要作用。

茅臺還開發推出了“+茅臺酒”的系列周邊產品，比如“醬香拿鐵”“茅小凌酒心巧克力”等。

在今年9月13日舉行的2023ESG全球領導者大會上，茅臺集團董事長丁雄軍表示，茅臺和瑞幸合作的“醬香拿鐵”賣了542萬杯，當天銷售額超過了1億元，茅臺還研發上線了一批數字美好生活，比如“i茅臺”“巽風數字世界”等等，這些平臺都取得了不錯的業績，其中“i茅臺”去年上線至今年9月，累計注冊用戶超過4600萬，累計交易額超過300億元。

封面圖片來源：每經記者 張韻 攝