鄭眼看盤：匯市轉勢利好A股 后市應該更樂觀

11月20日（周一），A股各大股指均漲，截至收盤，上證綜指漲0.46%至3068.32點，深綜指漲0.65%，創業板綜指漲0.75%，科創50指數漲0.14%。值得一提的是，新三板的北證50指數大漲3.09%，有3只個股錄得30%的“超大號”漲停。

近期關于北交所新三板的利好較多，許多券商也紛紛表態將更多注重相關業務，故最近新三板的人氣較旺，北證50指數已累計上漲了近20%。

本周一A股總成交額達9310億元，顯著多于上周五的8288億元。從市場表現看，機器人、培育鉆石、工業母機等板塊漲幅居前，互聯網電商、證券、貴金屬板塊表現稍弱。

貸款市場報價利率（LPR）于本周一上午出臺，結果是1年期LPR報3.45%、5年期以上LPR報4.2%，均與上月持平。因該利率符合預期，故對A股影響暫不明顯。

北向資金本周一凈流入13.73億元。相關市場方面，港股恒指漲1.86%。A股及港股在早盤開盤后一段時間并不太強，當時北向資金也呈現為明顯的凈流出狀態，但股市在上午稍晚時明顯轉強，與當時人民幣匯率加速升值相關。

人民幣匯率在上午10點前雖然也有所升值，但升幅不明顯，但其后人民幣升勢陡然加速，最高升至7.1701，創出今年8月份以來的新高。

人民幣匯率在上周五就已顯著升值了，當天離岸人民幣匯率升值0.41%，到了本周一升幅居然變得更大，有點超預期，所以就對股市人氣構成了較大支撐。若以在岸即時價計算，本周一人民幣匯率大升了0.56%。

目前已有較多的跡象提示“人民幣匯率已轉勢”。匯率轉勢的誘因主要有兩個，一是國內經濟企穩跡象增多，二是外圍加息周期“極可能”已結束。除經濟因素外，國際環境特別是中美關系緩和可能也是匯市重要影響因素之一。

即使從匯市走勢本身來看，上述“轉勢”信號也相當明顯。之前人民幣中間價常常會大幅高于即時匯率，但現在這樣的背離已基本消失。也就是說，現在有關方面即使不去干預匯市，人民幣也會“自動”升值。很明顯，這樣的自動升值應該也是最可靠的。

匯市對股市既然已轉為明顯有利，投資者有理由對A股更樂觀，操作上一般宜繼續持股或加倉。只要宏觀經濟指標沒有特別大的利空消息，未來A股走勢應當會以上漲為主。

在影響宏觀經濟展望的各大因素中，眼前最令人憂慮的應該就是房地產行業，如果這個行業能企穩或至少不再快速下滑，那么A股漲勢才容易延續，要不然可能仍然免不了一波三折。從近期與樓市相關的各類新聞看，顯然有關方面扶持力度正進一步發力，一是“不抽貸”并爭取避免“債務違約”，二是“保交樓”，希望這些措施最終能產生明顯效果。

人民幣升值一大誘因自然是美元走軟。目前美國消費者支出表面上仍強勁，但也有無數暫不太明顯的征兆顯示“可能已接近強弩之末”。如果真是這樣，那么美元走弱趨勢將變得更為確定。本周末為美國重大節假日及重要購物節，顯然是觀察其消費情況的重要窗口，由于這關乎匯市走向，屆時投資者不妨留意一下。

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