8.14億元摘牌收購資產后收監管函 武漢控股回復：不存在以資抵債

每經記者 陳晴    每經編輯 文多    

因為8.14億元的資產收購事項，武漢控股（SH600168，股價6.60元/股，市值47億元）收到了交易所的監管函。

公司最新披露的監管函回復函顯示，交易所對于此次標的資產的經營情況提出了多方面疑問；且明確要求公司說明此次收購是否屬于“以資抵債”。

武漢控股回復函中稱，掛牌轉讓方公開掛牌處置標的資產，這一決策不存在以資抵債等其他情形。但武漢控股也坦承，標的資產2022年綜合產能利用率為36.75%，短期內存在因污水增量不足導致的收益下降風險。

被上交所問詢是否屬于以資抵債

武漢控股主營業務包括污水處理、水務工程建設、自來水生產、隧道運營等方面，控股股東為武漢市水務集團有限公司（以下簡稱水務集團），實際控制人為武漢市國資委。

上市公司此次收購的資產，是武漢市人民政府城市建設基金管理辦公室（以下簡稱市城建基金辦）通過武漢光谷聯合產權交易所江城產權交易有限公司公開掛牌處置的武漢市沙湖地區等15項污水收集系統干管工程資產。

對于這筆交易，武漢控股兩名董事在董事會上投下了反對票，但這并不妨礙公司對此次事項的快速推進。

武漢控股全資子公司武漢市城市排水發展有限公司（以下簡稱排水公司）于2023年12月21日成功摘牌標的資產，摘牌價格為8.14億元，這也是轉讓方的掛牌轉讓底價。且公司12月22日公告中稱，本次交易已經公司董事會審議通過，無需提交股東大會審議。

根據合同，價款支付方式為一次性支付，意向受讓方被確認為受讓方之日起3個工作日內須與轉讓方簽訂《產權交易合同》，并自合同簽訂之日起3個工作日內一次性將剩余成交價款及服務費支付至光谷產權交易所指定賬戶。

巧合的是，前期武漢控股曾公告稱，市城建基金辦擬于2023年12月31日歸還公司一筆7.65億元污水處理服務費欠款，與本次交易價款相當。那么，此次交易屬于以資抵債嗎？

武漢控股公告收購事項之后，上交所連夜向武漢控股發出監管函，要求公司就此進行說明。

2024年1月5日晚間，武漢控股披露了監管函回復函。就是否以資抵債的疑問，公司回復：“據了解，本次市城建基金辦公開掛牌處置標的資產系其根據自身發展定位、資產管理規劃等因素做出的決策，不存在以資抵債等其他情形，不會損害上市公司及股東利益。”

《每日經濟新聞》記者注意到，12月26日晚間，武漢控股公告稱，2023年12月25日，市城建基金辦已按照上述函告將污水處理服務費7.65億元支付給排水公司。

標的資產2022年產能利用率僅36.75%

如果說開掛牌處置標的資產，是市城建基金辦基于自身發展定位等因素做出的決策，那么，武漢控股又為何要參與競買？

武漢控股回復函中表示，15項污水收集系統干管工程資產主要用于收集居民生活污水，并向排水公司的污水管網系統或污水處理廠傳送污水，最終由排水公司所屬污水處理廠凈化處理，排水公司按照《武漢市主城區污水處理項目運營服務特許經營協議》提供污水處理服務并收取相應的污水處理服務費。

武漢控股公告中稱，基于污水處理行業特點以及污水主干管網在污水處理服務區域內具備的唯一性、排他性特征，在污水處理服務區域內擁有核心的污水主干管網資源，還將有利于打造區域業務“護城河”，削弱區域內潛在競爭壓力，進而更有利于優先獲取該區域內增量污水環保業務。因此排水公司收購標的資產，一方面能確?，F有污水處理業務規模，另一方面也有利于獲取服務區域內新增污水環保業務，對排水公司在鞏固自身市場份額的同時謀求未來發展具有重要戰略意義。

值得一提的是，交易完成后武漢控股每年需承擔標的資產折舊費和運營費等合計約為3766萬元，而公司2022年的凈利潤僅720.4萬元。這對于公司未來盈利影響如何？

“短期內存在因污水增量不足導致的收益下降風險。”武漢控股回復函中坦承，標的資產2022年綜合產能利用率為36.75%，同期排水公司現有所屬泵站綜合產能利用率約為60%，兩者綜合產能利用率存在一定差距。而經過測算，若標的資產年產能利用率高于49.30%，則將增加排水公司利潤總額，反之則將降低排水公司利潤總額。

就此次8.14億元的收購價格，武漢控股回復函中稱，本次交易標的資產估值系按照合理的評估方法進行，符合相關評估法規及規范要求，且履行了必要國有資產評估備案手續，本次交易價格系根據上述評估結果通過公開掛牌方式確認，交易價格公允。

就此次收購及監管函相關問題，2024年1月5日，《每日經濟新聞》記者致電公司，公司方面回復稱以公告信息為準。

封面圖片來源：視覺中國