AI行業跟蹤報告第27期：AIGC賦能XR虛擬拍攝，LED+AI戰略和虛擬人布局驅動洲明科技快速成長（光大證券研報）

每經AI快訊，2024年1月16日，光大證券發布研報點評電子行業。

一、英偉達ACE數字人開發套件正式發布

在CES 2024上，英偉達正式推出NVIDIAACE（Avatar Cloud Engine）微服務技術，可提供AI模型和微服務。這項技術可讓游戲、工具和中間件開發者將先進的生成式AI模型，融入到游戲、應用的虛擬數字人物中。簡單來說，這是一個使用生成式AI制作虛擬數字人的技術平臺，支持在云端或本地PC上運行。在該技術的加持下，普通的NPC角色可以搖身一變，成為能夠發起對話或引導玩家找到新任務的動態交互式角色。除了游戲領域，NVIDIAACE也能用于虛擬客服等通過虛擬化身提供服務的領域。

英偉達表示，ACE是一個云API，由基于NVIDIA統一計算框架、全棧AI平臺和NVIDIARTX技術的可定制微服務組成。這些組件特定領域的AI工作流和低代碼工具構成了一個完整的數字人開發套件。

開發者可以通過新的ACE微服務，利用NVIDIAAudio2Face（A2F）等AI模型，以及NVIDIARiva自動語音識別（ASR）構建交互式虛擬數字化身，前者能從聲音來源制作表情豐富的面部動畫，后者可開發定制的多語言語音和翻譯應用，以供虛擬數字人物使用。

據悉，現已開始采用ACE的開發商有Convai、Charisma.AI、Inworld、米哈游、網易游戲、掌趣科技、騰訊游戲、育碧和UneeQ。

二、AIGC賦能XR虛擬拍攝，LED顯示屏將是重要承載隨著技術的不斷成熟和成本的逐漸下降，小間距LED已經進入更具性價比的空間，專業顯示和創意顯示場景不斷增加。標準小間距LED產品在會議、教育市場快速滲透，XR虛擬拍攝、LED電影屏市場又陸續啟動，市場天花板持續打開，新興需求構筑了LED顯示行業全新增長曲線。

XR虛擬拍攝技術作為一種新興技術，正逐步應用于影視拍攝、短視頻拍攝、商業廣告、綜藝拍攝、直播平臺、網絡快速內容生產、虛擬IP打造、虛擬偶像直播等領域，取代傳統綠幕拍攝，大幅降低取景和制作成本。XR虛擬拍攝市場空間快速打開，虛擬空間將會無限延展。同時，AIGC賦能XR虛擬拍攝技術，針對各類場景進行深度開發定制，公司開發了大量數字內容及相關應用工具，提高拍攝效率和質量，加速XR躍進。

在電影屏市場，LED電影屏在顯示亮度、對比度、色域、超高分辨率上具有獨特優勢，以洲明科技為代表的多家廠商已于近年通過多項DCI認證，LED電影屏有望成為高端影院的標配。在會議應用方面，LED一體機自推出以來憑借大尺寸、無縫拼接、顯示效果優于投影與LCD等明顯優勢，市場需求火熱，成為LED顯示一大增量市場。LED大屏作為數字展示與智能交互的最佳載體，對數字經濟的可視化呈現至關重要，是實現數字中國的底層硬件支撐。LED顯示有望優先受益于“數字中國”、“數字經濟”相關政策的推動，憑借其可靠性、穩定性等優勢，在各類G端場景需求復蘇與增長中迎來一輪成長周期。

與傳統LED相比，Mini/Micro LED顯示效果更佳，具備對比度高、色域廣、亮度高、功耗低、壽命長、響應時間短等優勢。行業內持續加大Mini/Micro LED的投資，隨著供應鏈規?；a、工藝良率提高疊加COB、MIP封裝技術的陸續成熟，Mini/Micro LED產品的技術逐步提升，成本穩步下降，Mini/Micro LED將迎來全新發展階段，打開廣闊的市場空間。Mini/Micro LED產品性價比逐步提升，有利于提升Mini/Micro LED在商業顯示領域的滲透，拓寬家用電視、電影院等應用場景。同時，Micro LED技術成熟使LED顯示有機會進入消費級市場，帶來新的產值量級增長，接力小間距推動LED顯示行業持續繁榮。

據GGII預計，到2025年全球Mini LED市場規模將達到53億美元，到2025年全球Micro LED市場規模將超過35億美元，2027年全球Micro LED市場規模有望突破100億美元。

三、洲明科技：全球LED光顯引領者深度布局虛擬人、XR和AIGC產業

洲明科技是全球LED光顯行業引領者，主營業務為LED智慧顯示、LED智能照明。同時，為了不斷創新和提高用戶體驗，公司將軟件定義、智能控制、遠程集群、物聯互通、5G傳輸、超高清視頻、XR制作、裸眼3D、AI機械等前沿技術方式與LED光顯結合起來，創造出一系列先進的光顯解決方案。

公司擁有全球單項規模最大的LED顯示屏智能生產制造基地，已形成了專業顯示、商業顯示、租賃顯示、體育顯示、創意顯示等多領域、全方位、多元化的業務布局。近年來公司業務迅速崛起，市場地位穩居行業前列。LED顯示屏市場份額連續多年全球前三，其中租賃類顯示屏市場份額位于前列，經銷網絡布局全球第一，體育及創意類顯示屏全球領先，連續六年LED顯示屏出口量獨占鰲頭；旗下全資子公司雷迪奧以“LED巨幕+XR虛擬拍攝技術”構建核心競爭力，穩居XR虛擬拍攝領域市占率全球第一。公司于2020年榮獲國家科學技術進步一等獎，蟬聯國家工信部制造業單項冠軍產品獎，出口排名行業第一。綜合來看，公司在產能、市場、技術、服務等多方面具有強大的競爭力。

洲明科技光顯產品及解決方案主要應用于文旅綜合體、商業綜合體、體育綜合體、科技與藝術空間、影視綜合體、城市光顯、行業光顯七大業務方向，集“硬件+系統+軟件+內容+交互”為一體，為不同的場景提供智慧、高效、節能、系統化的全流程解決方案

公司客戶遍及海內外，包括眾多世界500強企業、政府部門、國際性專業組織等，如華為、微軟、蘋果、谷歌、迪士尼、Facebook、沙特文旅局、國際籃聯、中國國家體育總局、中央電視廣播總臺、深圳廣電等。

四、洲明科技與英偉達、DELL、微軟合作推出虛擬人

虛擬數字人是公司數字資產領域一個重要方向，洲明科技基于LED應用場景需求率先布局數字內容生產、IP打造，從現有硬件顯示產品、軟件技術自研、數字內容積累，到卡位集“硬件+軟件+內容”一體化解決方案，提高公司產品附加值，構建公司業務發展新引擎。

AI大模型帶來的內容生成全面進化，也將改變洲明科技部分業務的運營模式，從為客戶定制獨立的形象IP、虛擬場景等，轉型為提供一個具有完善開放內容生態的數字資產平臺，以LED顯示為載體，以數字資產平臺為核心，將客戶、公司及內容創作者團結在一起，推動智慧顯示業務的進化。

基于在LED行業的龍頭地位以及強大的軟件研發和內容制作能力，洲明科技獲得了在人工智能領域頂尖企業的認可，在AI應用方向開展了多樣合作，合作伙伴包括但不限于微軟、戴爾、百度、科大訊飛等，截至2023年8月11日，已取得微軟、戴爾的獨立軟件供應商認證（Independent Software Vendors，簡稱ISV）。洲明科技作為專業的顯示軟件開發商，與算力產商（英偉達）、硬件廠商（Dell）三方協作完成統一性產品測試，在Dell人工智能工作站通過了洲明自研AIGC、播控及渲染軟件的各種對應性及適配性測試，可以保障工作站PC在運行AI、XR相關專業類軟件的過程中，在穩定性、流暢性與易用性等維度上能夠達到更優化的操作效果。通過與業內龍頭企業的強強聯合，洲明科技虛擬數字人已經全面接入各類AI工具，形成一體化解決方案，并陸續交付客戶。

以光顯行業首個裸眼3D虛擬數字人形象少女“祁小驀”為例，曾經因其生動形象的動作和語言表現廣受各大主流媒體報道，現得到AI加持后再次進化。AI使得“祁小驀”從形象到動作、表情、語言交互能力全面進化，在語音交互過程中，能夠以自然的動作、表情甚至與語音準確對應的唇形，與人進行對話交流，在北京InfoComm China上獲得觀眾好評

為提升各類數字資產在LED顯示屏上的顯示效果，增加沉浸感和視覺沖擊，公司正借助AI加速空間計算、運動追蹤、全視角裸眼3D等適配公司新應用新業務的軟件系統，并取得了多項軟件著作權登記證書。以全視角裸眼3D播控系統為例，該系統能夠自動識別接入屏幕信息，并接入數字資產平臺，根據屏幕參數及顯示內容，自適應匹配各類顯示參數，并實現全視角裸眼3D呈現效果。此類新型工具是連接數字資產及顯示終端的重要橋梁，大大提升內容展示及更新效率，降低客戶部署成本，增強自身品牌價值與市場競爭力。

數字資產平臺與各類播控系統，最終是為公司的沉浸式“科技+藝術”體驗服務。AIGC、智能播控疊加公司高性能的LED顯示系統，將模糊虛擬與現實的邊界，打開元宇宙的大門。以紅旗渠元宇宙劇場為例，應用洲明一體化解決方案，采用六面LED顯示屏及投影全景鋪設，運用XR、虛擬內容、數字孿生等技術還原修渠場景，在劇場讓游客體驗山間飛行、全力建設和放水通渠及時空隧道等各類沉浸式特殊場景，既可以身臨其境回顧歷史，又能夠感受技術發展，展望未來的全新世界。通過AI輔助生成的3D內容、視聽效果和互動設計，能夠創造出各種令人驚嘆的場景和情境，如參觀虛擬展覽館，穿越歷史時空，與古生物互動；又如體驗虛擬現實游戲，身臨其境參與其中。

五、洲明科技：積累海外虛擬影棚先發優勢，開啟國內XR應用場景高速增長

在元宇宙應用中，XR虛擬制作市場發展迅速，率先成為成熟的經典應用之一。

公司已取得全球性的先發優勢，提供“XR虛擬拍攝系統+數字特效資產+DCI認證LED電影屏”的全套虛擬拍攝影視全鏈路解決方案，從單一的LED顯示終端及播控系統，升級延伸到集自研動作捕捉技術、虛擬拍攝系統軟件、虛擬數字人、數字虛擬資產為一體的虛擬拍攝解決方案，并實際應用于多種虛擬拍攝場景中。

由于海外虛擬拍攝的成功應用所帶來的示范效應，國內XR虛擬拍攝市場正在蓬勃興起，從影視制作已擴展至發布會、直播、教學等多個領域的廣泛應用。公司深耕XR虛擬拍攝領域，從為海外數字影棚提供高端LED顯示屏的單一硬件廠商，發展成為能夠為各維度客戶提供全流程XR拍攝方案的綜合解決方案商。公司憑借對XR虛擬拍攝領域的深厚積累與持續投入，深刻洞察客戶需求與技術痛點，提前布局關鍵技術，為客戶提供涵蓋LED顯示屏系統、屏體控制系統、攝像機及攝像追蹤系統、媒體服務器、燈光系統、推流系統等配置的XR全流程解決方案，囊括了電影級VP專業影棚、中大型XR商用影棚、小型XR商用影棚。

2023年，公司旗下子品牌雷迪奧再度為奧斯卡頒獎典禮打造沉浸式舞臺視效，同時也為一舉拿下奧斯卡最佳影片、最佳導演等7項大獎，由華裔演員楊紫瓊主演的《瞬息全宇宙》提供服務，在影片中，導演選用雷迪奧系列產品作為三面LED顯示背景，圍繞楊紫瓊，用慢動作表演相應內容，再通過后期制作調快演員表演速度，實現了快速穿越多個平行宇宙的效果。

2023年，雷迪奧為國內首部大規模采用LED虛擬拍攝的軍事動作院線電影《長空之王》助力，在“拍攝”萬米高空之上的超音速運動鏡頭中，高真實度的LED虛擬拍攝，給主創團隊營造了一個集光影、運動、透視一體化的實時可視空間，使《長空之王》成功實現需要演員在狹小且高速運動的機艙內表演的拍攝，利用XR虛擬拍攝給演員提供最佳的沉浸感，令觀眾享受到沉浸式的飛行感觀。

2023年，在海外虛擬攝影棚方面，亞馬遜攜手雷迪奧推出北美地區最大LED虛擬影棚Amazon Studio。此外，在2023年初，“最大XR虛擬制作”的記錄產生了新的突破，NantStudios攜手雷迪奧在墨爾本Docklands Studios的Stage1搭建的虛擬影棚，再次刷新紀錄，成為全球最大虛擬影棚。在2021年成功合作的契機下，NantStudios再度選擇雷迪奧XR虛擬制作方案，Amazon Studio和NantStudios的虛擬影棚將為北美地區和全球的電影產業帶來更多創新的機會，同時展示了洲明科技作為領先的虛擬攝影棚技術供應商的實力。

2023年，洲明科技與藍色光標圍繞元宇宙達成戰略合作關系。LED顯示屏是虛擬與現實的接入口，洲明科技擁有專業的XR虛擬拍攝團隊和數字內容團隊，并在虛擬數字人IP開發與營運、數字資產建設等領域布局已久。公司與藍色光標的戰略聯合，可以發揮公司超高清顯示、XR虛擬拍攝等技術優勢，打通硬件、內容、交互，并拉通產業上下游，在文旅夜游、商業綜合體等體驗場景上，為消費者提供虛實融合的、具有沉浸感的視聽空間與服務。

在國內影視制作生態合作方面，洲明科技與傳奇影業、廣東衛視多方建立戰略合作伙伴關系。洲明科技作為傳奇影業電影虛擬拍攝唯一合作伙伴，雙方就《開往邊境的列車》、《戀戀年華》等六部院線電影的虛擬拍攝、特效制作、數字資產等展開戰略合作。傳奇影業、洲明科技和廣西衛視共同合作，三方共同攜手加大XR技術在廣西的推廣和應用，為廣西的影視拍攝、大型政府會議、演出等呈現更加良好的效果。成都市廣播電視臺與洲明科技正式簽訂戰略合作協議，雙方正式建立戰略合作伙伴關系，并將基于各自優勢，圍繞XR虛擬拍攝、LED超高清數字電影廳、數字資產積累、文創策劃運營等方面展開深度合作，共同打造具有全國影響力的數字化標桿項目。此外，洲明科技還參與制作了中國首部LED虛擬制作主題大片《大灣風暴》，在XR領域的頭部地位已愈加穩固。

隨著數字經濟、文旅經濟的蓬勃，虛擬數字人形象的創造與營運，成為布局元宇宙新賽道的重要組成部分。2023年公司為成都溫江打造了富有本地文化韻味的虛擬IP形象——魚鳧（fú），可感、可觀的立體化魚鳧3D形象，吸引了大批游客前來打卡。無論是已經走遍世界各地的“萌貓大橘”，故宮虛擬文化IP“甪端”，還是武漢江邊的機車少女“祁小驀”，洲明科技所打造的虛擬數字形象與人們交往互動的同時創造了社會價值和經濟價值，傳承展示其背后所蘊含的城市文脈，是集城市發展、社會需求、文化內核為一體的新思路。

近年來，交互性的觀賽體驗要求不斷提高，LED超高清顯示、裸眼3D數字內容等創新科技越發受到廣泛關注。2023年公司攜手廣東籃協再出精品，裸眼3D開幕燈光秀亮相球王賽。為其打造的開幕燈光秀融合裸眼3D、激光投影等技術，首次與現場多塊LED顯示屏、冷煙花、白光柱等燈光和音視系統形成聯動，將室內場地幻變為賽博空間，給球員和觀眾帶來富有沖擊感的沉浸視效體驗。

2023年，洲明科技與微軟達成合作協議，正式成為微軟ISV合作伙伴。洲明科技與微軟雙方作為跨界科技企業，具有深厚的技術積累和產業經驗，共同為元宇宙的發展貢獻力量。公司與微軟將會在元宇宙的建設上探尋更多的合作機會，共同推動元宇宙的繁榮發展。在未來的合作中，公司將充分利用微軟強大的技術生態，結合公司自身的生態布局，挖掘在虛擬數字人、XR虛擬拍攝、裸眼3D、VR/AR等方面的更多可能性，為客戶提供更穩定、更可靠、更安全的解決方案。

此外，公司與中國對外藝術展覽有限公司建立戰略合作關系。雙方將積極探索全球藝術文創產品數字化和IP化方案，并對IP化的藝術文創產品進行聯合策劃展覽、推廣和運營，對展覽展示場景的顯示硬件、軟件和數字內容等方面展開合作，并對全球領域的元宇宙沉浸式展覽展示開展合作，聯合開發、策劃各種沉浸式展覽展示和體驗等

六、投資建議

在CES 2024上，英偉達正式推出NVIDIAACE微服務技術，可提供AI模型和微服務，ACE構成了一個完整的數字人開發套件，未來虛擬數字人產業將步入快速發展期。LED顯示屏作為虛擬數字人的重要承載，有望深度受益于AIGC和XR虛擬拍攝產業的發展。

建議關注：洲明科技。洲明科技作為全球LED光顯引領者，深度布局虛擬人、XR和AIGC產業。根據WIND一致預期，公司2023-2025年歸母凈利潤為4.4、5.7和7.3億元，目前76億元市值對應2023-2025PE為17x、13x、10x。

風險提示：商業化進展不及機遇期，技術突破不及預期。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)