重慶百貨：主業恢復情況良好，投資收益進一步增厚公司利潤（光大證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，光大證券發布研報點評重慶百貨（600729）。

公司2023年預計實現歸母凈利潤12.5億元到13.7億元

公司發布2023年年度業績預增公告：2023年公司預計實現歸母凈利潤125,000萬元到137,000萬元，同比增長41.50%到55.09%。2023年公司預計實現扣非歸母凈利潤105,000萬元到117,000萬元，同比增長31.85%到46.91%。2023年公司預計實現基本每股收益3.16元到3.46元，同比增長41.70%到55.16%。

分季度看，我們測算4Q2023公司實現歸母凈利潤12,194萬元到24,194萬元，同比增長180.84%到457.21%。我們測算4Q2023公司實現扣非歸母凈利潤3,009萬元到15,009萬元，同比變化-57.91%到109.97%。

主業恢復情況良好，投資收益進一步增厚公司利潤

公司2023年利潤恢復情況較好，主要是由于：1）公司回歸商業本質，積極探索打造本地生活生態，同時加快場店調改升級，推動商文旅融合，開展重百購物節、家電節、親友內購會、時尚潮購等特色消費活動；打造線下場店、線上平臺、B端（卡券、BBC、團購）、強管控加盟店、社區集市外展、員工分傭“六大賣場”；打造重百大樓“時光塔”、世紀新都“生活美學院”等多元化消費新場景，零售主營業績穩健增長。2）公司持股31.06%的馬上消費金融公司不斷創新金融服務，經營業績穩步提升，進一步提升公司整體業績。3）公司投資的重慶登康口腔護理用品公司于2023年4月10日在深圳證券交易所上市，采取公允價值計量，為公司貢獻的利潤較上年同期大幅提升。4）公司出讓重慶仕益產品質量檢測公司95%的股權，從而增加當期收益。

據2024年1月9日發布的公告，公司吸收合并重慶商社獲得中國證券監督管理委員會同意注冊的批復。

上調盈利預測，維持“買入”評級

我們此前對公司歸母凈利潤預期落在公司預增公告范圍下限，公司主業恢復進程好于我們此前預期，公司吸收合并重慶商社后，將進一步增厚公司利潤，我們上調對公司2023/2024/2025年EPS的預測4%/8%/4%至3.22/3.46/3.68元。公司主業經營情況穩健，受益于線下消費復蘇態勢，馬上金融發展較為順利，維持“買入”評級。

風險提示：互聯網金融業務發展不達預期，業內競爭加劇，門店拓展進程不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)