冠軍FOF四季報出爐，仍然重點配置主動型基金，短債基金貢獻主要收益

每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

公募基金2023年第四季度報告持續披露中，在公募FOF領域，多只去年的績優產品相繼公布季報持倉。總體來看，相關產品的四季度重倉基金多以主動型產品為主。而從2023年內收益率來看，權益類基金對FOF的貢獻有限，反倒是短債類基金成為FOF投資組合中貢獻最大的品種。

績優FOF重倉基金以主動型產品為主

去年四季度，越來越多的基金產品被投資者贖回，這也進一步加重了權益市場的拋壓。業界普遍認為權益類基金，特別是主動權益類基金的“回血”難度極大。

不過，對于公募FOF基金而言，從已公布的基金持倉來看，越是績優的基金經理在去年四季度重倉配置的，越傾向于主動管理型產品。

Wind統計顯示，截至發稿，債券型、股票型、混合型、目標日期養老型等細分FOF的2023年業績冠軍，均已發布去年四季報，重倉基金當中以主動型產品為主。

以股票型FOF為例，同泰積極配置3個月的2023年四季報顯示，該基金對國投瑞銀境煊A、中泰星宇價值成長C的倉位，相對去年三季度末有所增加；配置的其他基金也都是市場上規模較大、基金經理比較知名的產品。

但遺憾的是，相關權益類基金在去年第四季度并沒有取得很好的區間收益，反倒是一眾債券型基金的收益水平高于權益類基金，這也使得一些重倉債券型基金的FOF全年業績超過含權FOF。

Wind統計顯示，財通資管通達穩利3個月A去年全年收益率3.7397%，平安穩健養老一年A去年全年收益率達到3.7176%，這是各類型公募FOF當中業績靠前的兩只。而上述基金的重倉配置當中，一些短債基金的貢獻率頗豐。

例如財通資管通達穩利3個月的頭號重倉基金，財通資管鴻商中短債C近一年的凈值增長率達到4.51%，2024年以來也有0.26%的收益率。此外，像財通資管鴻福短債C、財通資管鴻益中短債E等近一年也有超3%的收益率。

可見，短債基金在過去一年的時間里，成為很多基金經理重點關注的對象。而近年來備受關注的ETF，雖然持續有FOF關注并進行配置，但囿于其跟隨指數的原因，A股市場的持續調整，依然沒有給予這類資產配置的FOF組合更多收益。

基金經理對一季度市場充滿信心

去年至今，不少權益類基金出現大額贖回，這背后的原因與業績的慘淡有很大關系，有的公募FOF甚至已經出現了清盤的風險。但站在當下時點，很多基金經理依然在積極看待2024年的行情，尤其對一季度的權益市場充滿信心。

同泰積極配置3個月基金經理劉堅在季報中指出，展望2024年，權益市場已經來到勝率不確定、但賠率較高的位置，隨著美聯儲加息進入尾聲，國內更多的刺激政策已經在路上，這對權益市場都將形成支撐。

財通資管通達穩利3個月基金經理康研在四季報中指出，根據目前可觀察到的一些信息，一季度國內經濟不乏亮點機會，如原材料去庫存有接近尾聲跡象、PPI邊際改善和財政發力等。

“但是考慮到當前市場對美聯儲降息預期偏樂觀，有一定的修正風險，國內經濟動能還需進一步的催化，權益市場預計仍然更多呈現偏科技的結構性機會。”康研說。

上周，各類型公募FOF的業績表現尚可，債券型FOF、混合型FOF的頭部業績產品周收益都接近0.1%。不過，上周再次出現一基未發的局面，FOF基金的新發受阻依然明顯。

有分析指出，為發揮FOF多資產多策略資產配置的優勢，可以拓展投資范圍，適度放寬投資約束。當下多數投資人尚未形成長期投資的理念，持有期的設置一定程度上降低了客戶的購買意愿，建議對持有期進行適度調整。

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