中國銀河給予機械設備推薦評級：12月通用設備產量同比改善，VisionPro預售火爆關注MR設備投資機遇

每經AI快訊，中國銀河01月23日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數下跌5.15%，滬深300指數下跌0.44%，創業板指下跌2.60%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第27位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）25.9倍。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是半導體設備、工程機械、油氣開發設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是工程機械、油氣開發設備、航運裝備。

周關注：12月通用設備產量同比改善，VisionPro預售火爆關注MR設備投資機遇：VR&MR領域，2018年以來產品硬件技術迭代加速，顯示分辨率、芯片、光學模組等各個核心部件均已完成了技術迭代。同時，各大廠商加速布局頭顯市場。蘋果VisionPro在美國官網開放預售，發貨日期已經排到了3月甚至4月，將于2月2日正式發售。建議關注預訂量、銷量及體驗反饋，后續二代產品出貨量有望超預期。MR行業下游應用廣闊，蘋果MR產品有望拉動產業新一輪景氣周期，建議關注MR機械設備領域，主要涉及檢測、組裝等環節，關注標的包括杰普特、華興源創、博眾精工、深科達、聯得裝備、兆威機電等。根據國家統計局數據，2023年12月我國工業機器人產量4.2萬臺，同比增長3.4%，繼5月后增速首次轉正；2023年全年產量43.0萬臺，同比下降2.2%。工業機器人領域國產廠商經歷了在新興行業的應用，開始全面進軍汽車，在工業機器人最主流的賽道跟四大競爭，國產化率有望進一步提升，另外，傳統行業的機器替人在進行，比如典型的新興行業從0到1，背后也有AI技術進步免示教等的推動。相關標的:埃斯頓、埃夫特、凱爾達等。國家統計局數據顯示，12月PMI指數49.0%，環比回落0.4pct；其中，新訂單指數48.7%，生產指數50.2%仍處擴張區間。今年8月以來，各項數據表明我國庫存周期觸底。從機床產量來看，2023年12月金屬切削機床產量5.92萬臺，同比增長13.50%；全年累計產量61.25萬臺，同比增長6.40%。我們認為，隨著宏觀經濟指標邊際改善，以通用機床和刀具為代表的順周期通用設備板塊有望啟動。疊加消費電子復蘇及手機鈦合金材料應用趨勢，3C鉆攻機及刀具需求量有望提升。建議關注機床&刀具底部復蘇機會，機床標的海天精工、紐威數控、創世紀，刀具標的沃爾德、鼎泰高科、華銳精密、歐科億、中鎢高新。

投資建議：持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發展下裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）受益新技術發展子行業，包括光伏設備、人形機器人、3D打印等；3）周期向上子行業，包括船舶、軌交裝備。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——“75歲老干部舉報縣委書記被逮捕、起訴”，當事人發聲：我知道被陷害的滋味；相信法律，相信組織！

(記者 蔡鼎)

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