中國銀河給予機械設備行業推薦評級：1月制造業PMI仍處收縮區間，市值管理納入考核關注低估值央企龍頭

每經AI快訊，中國銀河02月01日發布研報稱：給予機械設備行業推薦（維持）評級。

1月制造業PMI為49.2%，環比小幅回升0.2pct，仍處收縮區間：從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數高于臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。8月以來，各項數據表明我國庫存周期觸底。2023年12月通用設備產量同比改善，12月工業機器人產量4.萬臺，同比增長3.4%，繼5月后增速首次轉正；金屬切削機床產量5.92萬臺，同比增長13.50%。建議關注順周期通用設備，包括叉車、機床、刀具、工業機器人等細分子行業的底部復蘇機會。

VisionPro預售火爆，關注MR設備投資機遇：VR&MR領域，2018年以來產品硬件技術迭代加速，顯示分辨率、光學模組等各個核心部件均已完成了技術迭代。同時，各大廠商加速布局頭顯市場。蘋果VisionPro在美國官網開放預售，發貨日期已經排到了3月甚至4月，將于2月2日正式發售。建議關注預訂量、銷量及體驗反饋，后續二代產品出貨量有望超預期。MR行業下游應用廣闊，蘋果MR產品有望拉動產業新一輪景氣周期，建議關注MR機械設備領域，主要涉及檢測、組裝等環節，關注標的包括杰普特、華興源創、博眾精工、深科達、聯得裝備、兆威機電等。

市值管理納入央企業績考核，關注低估值優質央企標的：近日國資委提出將市值管理納入中央企業負責人業績考核。機械行業國有上市公司主要分布于軌交、工程機械、船舶海工等傳統設備領域，與世界一流企業相比整體市值仍然偏小，各細分領域國有企業平均市值僅為對標企業的1/10至1/2。本次提出的市值管理考核將進一步完善對央企的考核體系，有望促進央企加強市值管理，提升其投資價值，建議關注質地優秀的低估值央企。軌交裝備領域央國企龍頭股息率高、盈利能力持續且穩定，估值處于歷史低位，疊加市場高紅利策略，推薦央國企龍頭中國中車、中國通號。

投資建議：建議2024年機械設備板塊重點關注AI驅動下人形機器人、順周期通用設備領域結構性機會以及專用設備領域新技術帶動的設備投資機遇。結合行業景氣度、業績確定性及估值，重點推薦博實股份、恒立液壓、創世紀、綠的諧波、中國中車。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

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(記者 王曉波)

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