公募基金二月月報 | 開年兩個月就跌超30%，公募量化何時回春？

每經記者 曾子建    每經編輯 趙云    

2024年2月，A股市場終于迎來強勁反彈，主要指數紛紛終結月線連陰。

截至2月29日，滬指本月累計大漲8%，創業板指數更是大漲近15%，春天似乎正在臨近。

但在公募圈里，卻呈現冰火兩重天的局面。

2月份漲幅最大的公募基金產品，回報高達34%；另一邊，有公募量化產品開年兩個月已跌近40%。

混合型基金漲幅榜：兩類產品大放異彩

行情轉暖，本月公募月報還是先看漲幅榜。

經過二月大漲后，已有不少混合型產品的年內收益來到兩位數。

積極布局人工智能方向的諾安積極回報混合，近1月漲幅超過41%，年內漲幅高達20.24%，成為混基冠軍。該產品由劉慧影管理。

去年，劉慧影從蔡嵩松手中接過諾安積極回報、諾安成長和諾安優化配置，目前管理總規模達215億元。這幾只產品中，表現最好的就是諾安積極回報，該產品重倉股中，天孚通信、中際旭創等在本輪行情中表現出色。

更值得注意的是，該產品在去年第四季度重倉買入高新發展，該股2月漲幅高達94.9%。

劉慧影在四季報中表示，人工智能產業端趨勢發展勢頭正猛，中美未來將齊頭并進，大步邁向星辰大海。人工智能產業未來中長 期產業趨勢不可逆，未來本基金將追隨產業浪潮，繼續重點關注該領域。

截至2月29日，黃海管理的萬家精選，年內收益也到達15%，他管理的多只產品均在混基前五之內。黃海是2022年的冠軍基金經理，去年表現也不錯，今年再次領漲混合型基金，確實展現出了相當不俗的定力。

除萬家精選外，黃海管理的萬家宏觀擇時、萬家新利靈活配置兩只產品年內收益都超過10%。

熟悉黃海的投資者都知道，他的制勝法寶就是煤炭股；煤炭股的另一重身份，就是紅利概念股。今年初以來，高股息策略大行其道，紅利概念股成為市場獨有風景線。今年以來，中證紅利指數也跑贏大盤。

因此，可以看到混合型基金漲幅榜中，排名靠前的還有德邦周期精選、永贏股息優選、浙商匯金轉型等多只產品，均是布局煤炭、電力、銀行等紅利概念股的產品。

混合型基金跌幅榜：公募量化遭重創

為什么說公募量化產品遭遇重挫？看看混合型基金跌幅榜就知道了。

2月29日，盡管大成動態量化單日凈值大漲5.27%，但也難以掩蓋其今年大跌的業績。

截至2月末，該產品累計跌幅已經超過30%。

此外，跌幅榜上的混合型基金不少都是公募量化產品，比如西部利得量化成長、金信量化精選、中銀量化精選等等，今年以來跌幅都超過20%。

值得注意的是，金元順安旗下一只新產品金元順安產業臻選，去年12月19日才成立。而到今年1月，剛剛完成建倉之后不久，就遭遇凈值暴跌。到今年2月7日，該產品凈值跌到0.5272元。其中，2月5日單日凈值跌幅高達15.55%。截至2月29日，金元順安產業臻選單位凈值報0.6514元，今年以來跌幅高達36.17%。

由于該產品是剛成立的新基金，尚未公布季報，因此也無法得知該產品買了哪些股票，但極有可能是布局了此前遭遇大跌的微盤股。

股票型基金漲幅榜：高股息策略為主

股票型基金漲幅榜，依舊以高股息策略產品為主。其中，南方基金旗下李錦文管理的南方匠心優選，以及南方匠心回報以11%的收益排名前兩位。這兩只產品持股上基本相同，都以煤炭股為主。

此外，匯添富外延增長主題、平安股息精選，以及招商科技動力等產品，也都積極布局紅利概念股，并且在今年取得不錯的業績。

值得注意的是，2019年～2021年，憑借新能源主題連續三年取得高額回報的宏利轉型機遇， 在去年又一次轉型之后，今年總算開始去的正收益，并且以約8%的收益，在股票型基金中排名靠前。

宏利轉型機遇由王鵬管理，此前成名于新能源鋰電池賽道，2022年四季度轉型到光伏板塊。去年，隨著人工智能板塊的火熱，又開始轉型AI。去年末，重倉了中際旭創、新易盛、天孚通信等多只牛股。盡管王鵬的產品今年表現不錯，但從相對長的周期來看，最近兩年的轉型還很難判斷能否像此前的鋰電池板塊那樣成功。

股票型基金跌幅榜：去年爆款量化產品進入榜單

截至2月末，多只股票型基金年內跌幅超過20%。和混合型基金跌幅榜相比，股票型基金跌幅相對要小一些。

目前光大保德信量化股票A，以20.14%的跌幅年內墊底。此外跌幅較大的還有信澳先進智造，主要布局芯片板塊，金鷹醫療健康則是布局醫藥板塊。

當然，今年股票型基金最受傷的，可能還是量化類產品。

其中，最知名的產品無疑是去年國金基金國金量化多因子，該產品由馬芳管理。

國金量化多因子去年規模從21億增加到最高時的約120億元，截至年底仍超過100億。

然而，今年以來，截至2月末，該產品下跌超17%。