中國銀河給予機械設備推薦評級：2月PMI指數49.1%，人形機器人產業鏈進展不斷

每經AI快訊，中國銀河03月05日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：業板指上漲3.74%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第4位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）26.0倍。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是航運裝備、軌道交通設備、工程機械。

周關注：2月PMI指數49.1%，人形機器人產業鏈進展不斷：國家統計局數據顯示，2月制造業PMI為49.1%，環比下環比下降1.5pct至收縮區間。2月23日中央財經委員會第四次會議提出要實行大規模設備更新和消費品以舊換新，并推動各類生產設備、服務設備更新和技術改造。我們認為，政策引導新一輪大規模設備更新，新一輪朱格拉周期有望開啟，承接新質生產力。隨著宏觀經濟指標邊際改善，以通用機床和刀具為代表的順周期通用設備板塊有望啟動。疊加消費電子復蘇及手機鈦合金材料應用趨勢，3C鉆攻機及刀具需求量有望提升。建議關注機床&刀具底部復蘇機會，機床標的海天精工、紐威數控、創世紀，刀具標的沃爾德、鼎泰高科、華銳精密、歐科億、中鎢高新。人形機器人產業鏈進展不斷。1）近期，宇樹科技完成10億元B2輪融資。3月1日，宇樹人形機器人H1升級V3.0版本發布，軟硬件能力再提升，最大速度3.3m/s打破世界紀錄，全身動態協調且能穩定行走16cm高的臺階。2）英偉達披露于3月19日將召開2024年度的GTC大會，除了生成式AI領域外，屆時現場將有25款機器人（包括人形、機械臂）展出。3）FigureAI再獲亞馬遜創始人貝索斯、英偉達、微軟等6.75億美元投資。我們思路分為三個層面，一是特斯拉機器人供應鏈，二是中國人形機器人本體企業，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應商。核心標的推薦國產機器人本體廠商博實股份，以及特斯拉tier1供應商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關注其他人形機器人供應鏈潛在標的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。

投資建議：建議2024年重點關注AI驅動下人形機器人、順周期通用設備領域結構性機會以及專用設備領域新技術帶動的設備投資機遇。1）人形機器人：24年有望進入商業化落地關鍵時期，政策支持中國人形機器人產業化未來可期；2）順周期通用設備：24年有望進入工業企業補庫階段，關注工業機器人、機床等細分環節彈性標的；3）專用設備：新技術驅動新一輪設備投資，關注3C鈦合金、MR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復合銅箔等。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——每經專訪全國政協常委、民建中央原副主席周漢民：建議制定《重要數據認證指南》及《豁免申報數據出境的負面清單》

(記者 王瀚黎)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。