廣東上市公司盯上陜西光電子

每經記者 張文瑜    西安    每經編輯 賀娟娟

產業熱潮下，光電企業成為機構關注、投資西安的主要聚集地。

部分光電子企業加速融資、上市步伐，從一家初創企業轉變為行業核心角色，邁上另一個新階段；但也有部分企業已成為上市公司并購標的，選擇以并購的方式實現資產證券化，西安微普光電技術有限公司（以下簡稱：西安微普）就是一個例子。

收購雙方背景

2月28日晚間，國產高端安防鏡頭龍頭聯合光電宣布與西安微普的全體股東簽訂了《收購框架協議》。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據聯合光電初步評估，其綜合估值暫定為5000萬元，上市公司擬以3075萬元收購標的公司61.50%股權，并以500萬元向標的公司增資，合計將取得標的公司65%股權。并已按照上述《收購框架協議》約定，按期向交易對方支付人民幣150萬元的訂金。

從收購雙方來看，聯合光電是一家集光成像、光顯示、光感知為核心技術的專業鏡頭、光電產品制造商及系統解決方案提供商，2017年在創業板上市。

據其官網介紹，目前聯合光電在光學防抖、超高倍率變焦鏡頭、超高清4K激光顯示領域是國內唯一獨立開發并規模量產的企業，高倍高清安防變焦鏡頭市占率全球第一，自主研發新技術產品并申請光學領域相關專利達700多項。

其研發的專業鏡頭、光電產品廣泛用于物聯網視覺視頻監控、新型顯示、智能駕駛、人工智能等領域。?？低暋⒋笕A股份、宇視科技、華為、歐菲光、比亞迪、羅技、DXO、AXIS、Cognex、松下、日立、愛普生、索尼等龍頭企業均是其重要合作伙伴。

圖片來源：聯合光電官網

西安微普成立于2014年，是一家從事光電專業產品設計、生產、系統集成以及相關測試的高新技術企業，通過了GJB及ISO質量體系認證。在中波紅外變焦鏡頭、激光通信光學分系統、離軸擴束設備方面具備生產能力、核心技術及設計優勢，產品已覆蓋可見光、近紅外、中波紅外以及長波紅外變焦系統。

從持股比例來看，劉西站、范哲源作為核心創始人之一，均出資400萬元，兩人都持有西安微普33.7998%股權；何衛平出資236.68萬元，持股比例為19.9993%，為第三大股東。張新民、曹軼、祝彩萍分別持股5.4012%、4.9990%、2.0009%。

此次收購完成后，劉西站和范哲源作為繼續留任的創始股東，共持有西安微普35%的股權，其余股東則清空股權。

創始人系哈工大校友

在聯合光電看來，此次收購有利于雙方之間的優勢互補，完善公司在紅外鏡頭領域的產品結構及業務布局，提升公司在市場競爭力和技術優勢，為公司紅外鏡頭業務的發展賦能，符合公司長期發展戰略規劃。

根據聯合光電披露的數據，其給出標的公司的初步全部股權評估價格為5000萬元，西安微普2023年年底凈資產為2504.61萬元，收購價格存在明顯溢價。具體來看，2022年及2023年，西安微普營業收入分別為2654.77萬元及2483.2萬元，對應的凈利潤分別為520.13萬元、469.36萬元，具有較為穩定的盈利能力，能夠為并購方帶來可觀的收益。

圖片來源：聯合光電公告

而劉西站和范哲源作為公司經營管理并在本次交易完成后繼續留任的創始股東，則承諾西安微普2024年、2025年、2026年三年經審計的截止當期期末累積扣非歸母凈利潤分別不低于600萬元、1300萬元、2100萬元。

并且上述業績承諾期內的補償測算采用累積計算的方式。若業績承諾期第一年與第二年標的公司實際實現的累積扣非歸母凈利潤未達到承諾的累積扣非歸母凈利潤，但只要不低于承諾的80%，則暫不補償。

若業績承諾期第一年與第二年標的公司實際實現的累積扣非歸母凈利潤未達到承諾的累積扣非歸母凈利潤的80%，以及在業績承諾期最后一年若標的公司實際實現的累積扣非歸母凈利潤未達到承諾的累積扣非歸母凈利潤，則承諾方需進行業績補償。

每經記者注意到，此次收購不但是看好標的本身，更是高度綁定技術創新人才。

據“西安哈工大校友會”官微此前披露，劉西站和范哲源是西安微普的創始人，同樣也是哈爾濱工業大學（以下簡稱：哈工大）01級與06級校友，曾參與過就G7（國防七子）校友企業間的戰略合作的探討。

哈工大作為國防七子之一，多次在國家航天事業做出杰出貢獻，在商業化創新方面也是一把好手，明星校友創始人層出不窮。上市公司此次溢價收購，標的技術資產及技術人員的價值至關重要。

公告來看，除了收購西安微普部分股權外，劉西站和范哲源亦承諾在股權交割完成之日起在標的公司服務期不少于8年，且服務期結束之日起10年內不得投資與標的公司有競爭關系的企業，或從事與標的公司有競爭關系的相關業務。

更多想象空間？

從行業層面來看，雙方在業務上有較強互補性和協同性，在業務層面賦予了上市公司更多想象空間。

聯合光電2017年登陸資本市場，上市當年凈利潤達到8198.60萬元，此后幾年雖然在營收層面有所增長，但凈利潤長期在7000萬元上下徘徊，即便自身業務在不斷擴大，也很難突破盈利瓶頸。

2017年至2022年，聯合光電的營業收入分別為9.34億元、11.69億元、12.24億元、12.88億元、16.35億元、15.05億元；同期歸母凈利潤分別為8198.60萬元、7231.81萬元、7327.21萬元、4786.63萬元、7426.47萬元、5590.36萬元。

而標的公司的業績相對穩定，此次收購完成后，將增強上市公司整體盈利能力。

對于被收購標的來講，創立近10年，雖手握諸多技術專利，所處賽道在地方也屬于重點布局領域，但仍面臨初創期和成長期的融資難題，相比其他光電領域的創業企業，西安微普在一級市場略顯落寞。

企查查信息顯示，2020年至2022年三年，劉西站曾接連出質公司股權，并且西安微普有多項技術專利出質，說明還是存在一定資金壓力。

因此，一旦收購完成，聯合光電作為大股東進場后，在資金、管理等多方面提供了資源和支持，有利于標的企業的穩定和可持續發展。對于西安微普來講，被收購既能補充資金繼續聚焦業務，也是實現資產證券化的另一途徑。

針對收購事宜及后續雙方如何協同發展，記者亦致電聯合光電董秘辦進一步了解情況，但截至發稿，對方電話處于無人接聽狀態。